二手車庫存融資難，行業“跛足”待矯正

文/王丹妮

隨著房地產進入冰河期，大大小小的銀行全面殺入汽車領域，新車金融的競爭日益白熱化，昔日的藍海已然一片血色。進軍二手車市場已成為眾多金融機構開疆拓土的新方向，哪怕這個聞著很香的“山芋”依然“燙手”。

目前，二手車金融領域里的發展並不平衡，存在“跛足”現象，即最活躍的是零售金融，而二手車商亟需的庫存金融卻因為諸多難題而乏人問津，是眾多金融機構眼中的雷區。即使在零售金融領域，也存在相關金融產品單一、利率高的問題。

希望金融機構的加持，一直是二手車商的強烈需要；如今，金融機構也強烈需要開拓二手車業務。但橫亙在兩者之間的產品、效率、風控等問題，是否已經找到解決辦法？

二手車商的苦惱：新車價格戰直創二手車價，庫存融資是老大難

被業界關注了多年的二手車市場，在2022年末迎來一系列利好新政後，並沒有迎來自己的春天，反而在新車價格戰的餘震下，頻頻受傷。

“今年二手車生意特別難做，新車價格戰再打下去，我們都不用活了。”在廣州市海珠區某二手車交易市場內，有著十來年二手車經營經驗的陳先生也跟其他同行一樣一臉愁苦。放眼望去，冷冷清清的二手車市場里躺著一輛又一輛、一排又一排冷冰冰的車。

據多年研究二手車市場的中國汽車流通協會副會長羅磊介紹，從大趨勢看，二手車均價呈逐年上升態勢。根據中國汽車流通協會的監測數據，2012年二手車均價大概是54000元，到了2023年均價達到64000元左右。但這其中，二手車價每年每月都會波動，且這些波動受新車價格影響明顯。

“2021年二手車價是上升的，2022年開始，車價逐月下降，因此2022年很多二手車商出現明顯虧損。2023年3月，隨著武漢促銷政策的出台，新車價格大幅跳水後，二手車價也跟著下降。2024年2月，二手車均價出現了6.96萬元的高位，但3月份開始，整個新車銷售價格出現大幅度跳水，二手車價又開始下降。因為二手車和新車有價格掛鉤關係，新車價格穩定，二手車價格也相對穩定。新車價格下滑以後，像今年有的新車相當於打了四折、五折，比二手車還便宜，這對二手車市場造成的負面影響，可想而知。”羅磊道。

據21新汽車研究院研究員從汽車市場和汽車交易平台上瞭解到的，今年，新車降價超過30%的車不在少數，其中不乏寶馬、奧迪、奔馳、捷豹、路虎、沃爾沃等高檔車型，有些車價正如羅磊所說的打了四折、五折。

某位不願具名的經銷商集團高管在與21新汽車研究院研究員交流時也坦言，今年上半年尤其是第二季度以後，新車整個量的增長，包括新勢力一些頭部網紅產品的上市，帶來新車價格劇烈波動和整體車價不斷下行，給經銷商特別是二手車業務造成了很大壓力。“我們的基本做法是強調整個存貨的高效周轉，快進快出，通‘快出’來跑贏整個新車降價帶來的風險。”

“4S店裡新車的庫存融資有主機廠貼息，我們二手車商沒有這個‘福利’，大企業融資成本低，我們小企業融資成本高，二手車需要更快的周轉和出貨，車壓在手上越多時間越久，資金壓力就越大，如果新車價格一再往下掉，將損失慘重。”陳先生說著，又猛抽了一口煙。

“金融機構喜歡跟我們開展消費金融，但這方面其實我們並不缺，光我們這個場，就有十來家金融機構在搶生意。我們更希望這些金融機構在庫存融資上能夠幫到我們。但願意開展庫存融資業務的金融機構很少，而且條件還挺多。煩！”場內另一二手車商坦言。

寶利捷二手車市場董事長孫明霞在21世紀新汽車研究院舉辦的汽車金融閉門研討會上也提到二手車商十分需要金融機構的賦能（特別在庫存融資上），據她介紹，該場2023年成交量為28452輛，交易額有幾十億元，入駐的大大小小金融機構有16家（主要開展零售金融）。“車商的需求無非就是這3點：1、方便，2、快捷，3、低息。這3點滿足了車商的需求，這件事情就能做好。”

廣東唯普汽車科技股份有限公司副總經理惠欽在21世紀新汽車研究院舉辦的汽車金融閉門研討會上也直呼，二手車的收購、銷售等都需要大量的資金，尤其是近兩年銷售環境包括庫存週期拉長，資金壓力非常大。“這麼多年來二手車行業舉步維艱，很大原因是一直以來庫存金融貫穿不了。老闆們的錢從哪兒來，要麼是民間的所謂金融公司貸款，要麼是同行互相拆借，資金成本高，使用不規範，風險極大。如果庫存金融沒有突破，這個行業很難發展。”

金融機構的方向：規避庫存融資   主攻二手車消費金融

在二手車商正為庫存融資難而發愁的時候，這邊急於尋找新增長點的各類金融機構正加大馬力向二手車市場進軍，重點是消費金融端。

“根據中國汽車流通協會不完全統計，前幾年，全國有一定規模的二手車交易市場大概是1300家。目前，有一定規模的二手車市場大概超過2000家。2021年，企查查中全國有‘二手車’字眼的企業有56萬家，到了2023年，這個數據變成了80.8萬家，增長了40%。所以說，二手車市場規模的擴張還是比較快的。”羅磊道。

“新車消費金融競爭越來越激烈，一方面主機廠的銷量在下滑，另一方面銀行的高返傭政策實在太猛了，再不尋找新的增長點，我們的體量會下降，市場份額會越來越少。目前來看，二手車的市場規模在不斷增長，金融滲透率還有一定的增長空間，是一個發展方向。”一不願具名的汽車金融公司領導坦言。

根據中國銀行業協會發佈的《中國汽車金融公司行業發展報告（2023—2024）》顯示，隨著二手車市場的持續蓬勃發展，汽車金融公司的二手車業務也繼續深入拓展。2023年汽車金融公司的二手車零售貸款合同量達93.8萬台，同比增長72%；二手車貸款餘額621.8億元，同比上升37.60%；多家汽車金融公司開展了主機廠的品牌認證二手車和主機廠體系外的二手車金融實踐。其中，最典型的是奇瑞徽銀汽車金融股份有限公司（以下簡稱奇瑞徽銀），該公司2023年，零售二手車貸款34萬筆，放款金額212億元，同比增長191%。

平安租賃汽車金融事業部總經理史靖在與21世紀新汽車研究院研究員交流時也稱，國內二手車市場在經過多年發展後，已有望成為衝擊年交易2000萬輛的汽車消費重要增長板塊，以及汽車價值鏈中的高價值潛力環節。面對當前宏觀經濟及市場現狀，平安租賃在風險控制的基礎上，不斷拓寬二手車金融服務廣度，探索二手車融資租賃業務高質量發展路徑。截至2023年12月，平安租賃事業群（汽融商用車）資產規模突破850億元，累計合作汽車主機廠、汽車經銷商集團、二手車交易市場、二手經銷商等渠道超5.8萬家，累計服務客戶超240萬。

中原銀行向21世紀新汽車研究院提供的數據顯示，2024年上半年，中原銀行通過總分支聯動、調整考核激勵政策等方式，大力推進重點經銷商合作，適度加快二手車業務發展，持續提升差異化競爭力，拓寬市場空間。2024年上半年，累計投放1307筆二手車按揭業務，投放金額1.21億元，同比增長669%。

較早發展二手車業務的易鑫集團，2023年二手車融資交易數量27.9萬筆，二手車融資業務占汽車融資交易總數的比例為41%。在其發佈的2024年半年報中，今年上半年易鑫二手車融資交易數量為15.4萬筆（新車融資交易數量為17.5萬筆），同比增長16.2%，二手車融資業務占汽車融資交易總數的比例已達到46.7%。

儘管各大機構開始掘金二手車金融市場，但一家汽車金融公司高管卻用自己的一段潛伏經曆（在二手車商中充當一位業務員）告訴21世紀新汽車研究院研究員，由於客源掌握在二手車商手中，汽車金融機構的銷售人員為了拿到客戶，經常要幫二手車商幹一些雜活，包括洗車擦車，甚至帶孩子。“他可以不在這家金融機構工作，只要有客源，他可以去別的金融機構工作。在這樣的背景下，銷售人員對車商的忠誠已經超過對自己企業的忠誠，因此你很難保證前線的這位銷售人員能夠對客戶把好第一道風控的關。這樣混亂的環境註定了二手車金融的業務極其難做。”

在金融機構感歎二手車金融業務難做時，惠欽則直批，“目前二手車消費金融端產品太單一，幾乎都是3成首付，36期，利息也高。”

他認為，有些二手車的價值甚至比一些低端新車還要高，因此希望金融機構能夠拿出等同於新車的二手車消費金融產品出來。“未來的消費者會越來越接受零首付、低首付、低月供，但長期限的金融產品，同樣的月供，同樣的首付，通過金融產品讓消費者升級車輛，讓買A6預算的消費者可以買一台A8。”

史靖也坦言二手車金融市場同樣面臨競爭加劇，產品及服務同質化等問題。

深圳市易普惠科技有限公司聯合創始人安大強指出，金融產品相對簡單，同質化嚴重，服務之間也沒有差異，都是用簡單粗暴的形式做業務，這就很容易造成惡性競爭。“現在的問題是，由於金融機構之間的惡性競爭，用高返傭去拉攏車商，有的達到了三年要給到車商15個點的返利，導致了消費者在二手車商那裡貸款的利率費用很高，這其實並不利於二手車金融的發展。”

二手車庫存融資存諸多難題

除了中信銀行、平安銀行、百信銀行等少數銀行有開展二手車庫存融資業務外，眾多銀行以及汽車金融公司、融資租賃公司、金租公司都僅僅開展二手車零售金融業務（包括車抵貸業務）。

為何暫未開展二手車庫存融資業務，中原銀行相關人士表示，基於2024年的市場環境，短期內整體持觀望態度。“個人認為，二手車庫融業務的風險對於銀行而言在於押品的估值和監管、車輛的低周轉率。目前新車的價格戰已進入白熱化，從新能源到燃油車再到BBA，去年到今年，新車價格戰就沒停過，導致二手車出貨的過程中庫存車在不斷地掉價，甚至需要虧損出售，同時新車的降價帶來了消費者的持續觀望，導致二手車庫存的周轉速度有所變緩。”

一大型金租公司的高管則稱，二手車商最大的問題是一些小車商並沒有註冊正式的公司，因此無法對其進行合法的授信和監管。

對於二手車庫存融資難這一問題，羅磊認為要從根源說起。他認為，新車的庫存融資由於有車輛合格證作為抵押物，而且新車是標準產品，融資數額定價有據可依，因此它的風險相對可控。但二手車的庫存融資則完全不一樣，面臨的問題很多。

在二手車交易新政出台之前，很多車商把收購回來的車輛記在不同人的名下，資產屬性不明晰導致了金融機構在放款時沒有對應的企業，或者企業名下沒有對應的資產。在新政出台後，二手車經營走向正規化、公司化，一些銀行開始嚐試庫存融資業務，但仍然要面對比較複雜的問題。首先，二手車一車一況，銀行對二手車的定價也不太清楚，雖然現在市場上也有一些機構在提供車輛保值率數據，但畢竟是非標產品，銀行提供庫存融資時該放多少款也不像新車那般清晰明了；另外，二手車的質押問題也比較難操作。“新車沒有合格證上不了牌，但二手車即使車輛登記證書做了質押之後，可以再補辦一個，這裡邊就存在一定的風險。只有把這個風險解除掉，二手車庫存融資的瓶頸才能突破。”羅磊強調。

惠欽則通過公司多年來的探索和經驗，提出了幾點二手車庫存融資的風控方法，他認為二手車庫存融資有幾大風控點：

第一，車輛殘值問題。因為唯普汽車自己有提供全國查驗服務，對接估價系統，結合歷史成交記錄以及車輛的查驗報告，精準確定車輛價值提供給銀行，公司會對自己的報價負責，如果這輛車90天之內車商銷售不出去，公司會負責把這個車輛進行兜底回購。

第二、真實交易。我們通過買賣加雙方的驗核，去解決真實交易問題。

第三、產權問題。二手車商品化之後，產權問題不再是困擾二手車金融的頭疼點，現在所謂的單獨簽注、產權的轉移，比如說這輛車一旦確認收購合同之後我們查車完畢，立馬在車管系統做一個鎖定，這個產權風險就幾乎為0了。

第四、實物監管，這是最頭疼的。原則上只要這個車所在地就是我們的金融監管倉，比如說車商在馬路邊也好都無所謂，我們通過系統性物聯網覆蓋變成金融監管倉，包括結合所謂的GPS、電子圍欄、鏡頭、智能櫃等，解決了效率的問題。試駕、整備、外出，都不會有任何影響。

“我們願意和資方一起分擔風險。通過我們介入車商可以使用到銀行或者正規金融機構的低成本資金。”惠欽道。

新能源二手車前景看好

我國新能源汽車滲透率快速提升，也進一步豐富了新能源二手車的車源供給，帶動了新能源二手車銷量的快速增長。中國汽車流通協會發佈的 2024 年上半年全國二手車數據顯示，2024 年上半年，全國新能源二手車共交易 50.65 萬輛，較 2023 年同期增長了 63.5%。

羅磊表示，新能源二手車的成長性非常高。過去很多車商不敢碰新能源二手車，但現在越來越多的車商願意做新能源二手車。原因是最近一段時間新能源二手車價格開始漲起來了。而且新能源二手車的車齡較新，四年以下占七成，這樣新能源二手車的更新換代頻率會更快。據悉，目前，新能源二手車每月的交易量大概在8萬到9萬輛之間，佔比在5.5%~6%之間；全國大概有二三百家車商專注做新能源二手車。羅磊認為，由於新能源車迭代很快，購買新能源車的消費者又注重體驗，因此新能源車將以比傳統燃油車更快的速度進入二手車市場，未來將是一個新的增長點。

史靖認為，國內新能源汽車滲透率和保有量在提升，消費者對於新能源二手車金融服務的需求也更加多樣化，新能源二手車金融也有望成為未來比較重要的細分市場。結合當下汽車消費新趨勢、新變化，以及年輕客群線上消費方式偏好，平安租賃從首付比例、產品期限、融資車齡、殘值評估等方面入手，進行新能源二手車融資租賃產品創新探索及嚐試，以及針對新能源二手車的購車諮詢、維修保養、保險、車輛處置等提供一站式服務。

易鑫在2024上半年公告透露，易鑫已將金融服務擴展至新能源汽車的二手車業務。上半年，在新能源業務中，來自二手車的融資交易佔比達到12.4%。易鑫認為，隨著新能源二手車市場的快速崛起，對這一新興細分市場的加速開拓，有望進一步提升易鑫二手車業務的增長空間。