正熙資本週南陽：與被投企業形成長久且深度綁定，需要“產業+資本”的多維度賦能

21世紀經濟報導記者 閆啟 實習生 王亦陽 成都報導

2024年11月15日，第14屆創新資本年會暨21世紀卓越董事會（成都站）成功舉辦。本次活動在中國投資協會創投委和南方財經全媒體集團指導下，由21世紀經濟報導主辦，成都現代金融產業生態圈聯盟和成都高新文化中心·此地CyPARK協辦，本次活動還得到廣發基金的特別支援。

在主題為“產融結合助推西部崛起”的對話環節，正熙資本創始合夥人周南陽介紹了正熙資本的基本情況、“產業+資本”多維度賦能被投企業的經驗，以及對構建耐心資本生態支援科技創新的看法。

據瞭解，正熙資本成立於2022年，機構專注於中國的硬科技以及軍民融合賽道，重點關注高端裝備製造、新一代電子信息技術、航空航天、新材料等細分領域。

“除了財務投資外，我們能夠給項目提供產業層面、資本市場層面，乃至戰略意義層面的合作賦能，這是我們能夠快速打動企業家很重要的一點，讓我們在獲取優質項目的投資份額以及非市場化投資估值方面更具競爭優勢。”周南陽說。

他認為，僅僅具有產業中的人脈、擁有信息渠道，只是進行產業賦能的基礎門檻。真正對企業有價值的、高效的產業賦能是，通過深挖瞭解產業未來的發展方向，結合深度認知企業的產品屬性、核心優勢、戰略方向、補短板需求等，做到有的放矢的高階資源對接。

正熙資本堅持將多維度賦能思維貫穿整個投資生命週期，多次把投後賦能工作放到投前進行。例如，某個擬投企業在智能製造領域具有產品技術的優勢。正熙資本積累的資源里有部分製造類上市公司恰好只實現了生產數據化，並未實現智能化。在這種情況下，正熙資本會把擬投企業和上市公司的高層資源高效對接起來，幫助被投企業拿到持續性訂單，上市公司也能更好地進行智能化轉型從而實現降本增效。

此外，某個軟硬一體高端裝備製造企業，其產品在全球屬於領先水平，收入大部分來自海外。這家企業過往銷售市場開拓主要聚焦美洲、歐洲和日本，且更偏向民用端場景，但在東南亞並沒有太多佈局。正熙資本通過自身資源，帶領企業以免費展位參與了海外大型防務展覽。這幫助企業開拓了海外政務及軍警等應用場景的訂單，並且對東南亞市場也有了更深入的理解。

“所以，投資機構想要跟被投企業形成長久且深度綁定，僅靠財務投資是不夠的，需要形成高效的’產業+資本’的多維度賦能。”周南陽說。

談及如何構建耐心資本的生態、更好地支援科技創新，周南陽表示，首先從頂層設計角度來說，國家政策對科技創新要有長期的支援和堅定的信心。

從科技企業特性來看，高科技企業從創辦到走向資本市場，需要七到十年甚至更長時間的資本陪伴。這些企業在前面三五年的早期研發階段，大概率都是處於虧損狀態的。

“從LP角度來看，LP在心態上要做好準備，通過基金投資高科技賽道就是需要用長期的視角與耐心陪伴。同時，很多科技的革新是非常快的，可能一些項目的投資最終迎來清零的結局，LP對此要有清醒的認知和膽魄。”他說。

從GP角度來看，首先，要具備真正的專業認知，能夠辨別硬科技和偽科技。對GP來說，這也是不斷學習和積累的過程。第二，不是所有的科技企業都能走到最後，帶來好的財務回報。GP在投資時要優中選優，綁定真正優質企業的同時嚴控估值成本，財務投資之外進行產業及資本的賦能，為企業排憂解難並助力企業不斷髮展壯大，這也利於未來獲得好的退出回報。

“從科技企業創始人角度來看，不能夠浮躁和短視，要做好長期艱苦奮鬥的準備。同時，成功的科技成果所帶來的回報也是令人神往的，科技企業的創始人應當對未來發展充滿信心並堅持信念，不輕言放棄。”周南陽說。