商業高研院 | 從《我讀巴芒》學習巴菲特和芒格的投資邏輯 | 封面天天見

封面新聞記者 孟梅

巴菲特曆年致股東的信，被公認為是學習投資的最佳教材之一。作者花費數年時間，通讀了巴菲特致合夥人的信（1957～1970 年）、巴菲特致股東的信（1965～2023 年），以及有關巴芒的本外版圖書及伯克希爾公司的公開資料，梳理出其中的重要事件及案例，結合自己多年來對巴芒的研究，以及作為私募基金經理的投資實踐，寫下近50萬字的筆記與心得。

由此，這本書非常適合那些剛開始接觸價值投資，或者已經有了一定經驗並希望進一步瞭解巴菲特和芒格思想的人。書中分為十個章節，每一章都深入探討了巴菲特和芒格思想的一個方面，分析得非常透徹和精到。

作者王冠亞曾經說，第一，從譯者到作者。這是他的第一本著作，之前他以譯者身份出版了《巴菲特的嘉年華》《比爾·米勒投資之道》《超越巴菲特的伯克希爾》，這是第一次以作者的身份出書。有了譯者和作者的雙重身份。從歷史到當下，他曾花費數年時間，通讀了巴菲特致合夥人的信（1957～1970 年）、巴菲特致股東的信（1965～2023 年），以及有關巴芒的本外版圖書及伯克希爾公司的公開信息資料，梳理出其中的重要事件及案例。這本書對巴菲特的解讀，遠到1957年，近至2023年。從理論到實踐，他結合自己多年來對巴芒的研究，以及作為私募基金經理的投資實踐，寫下近50萬字的筆記與心得，書中總結出10大模塊，細分為80個專題，解讀了400+子話題及知識點，為學習巴芒的讀者提供了一個系統的全新視角。

《我讀巴芒》這本書對於那些想要深入瞭解巴菲特和芒格投資思想的人來說，是一本非常有用的指南。雖然記者個人認為它不能完全替代直接閱讀巴菲特和芒格的經典著作，但對於一般投資者來說，要達到作者這樣的深度和理解，確實需要一定的努力。

巴菲特曾說過，閱讀是最有價值的投資。《我讀巴芒：永恒的價值》不僅記錄了巴芒六十餘年的投資進化之路，也記錄了中國投資人學習、思考、實踐的進階之路。這本書不僅是作者學習研究巴芒投資學的成果，也是幫助熱愛價值投資的讀者係統學習巴芒的一部佳作。

精彩書摘：

關注“何時將會發生”，其實就是“擇時”。它研究的是，股市何時會漲，何時會跌，何時會發生板塊輪動。這類問題，基本上只有神仙和騙子才知道答案，任何投資大師都沒有持續準確預測市場的能力。即使偶爾預測準確一次，那也僅僅只是巧合而已。

關注“將會發生什麼”，其實就是“選股”。它研究的是，公司競爭優勢如何，發展前景如何，營業收入和淨利潤能否持續增長。這類問題，靠積累商業知識和財務技能，可以無限接近事物的本質和真相。有什麼樣的因，就必然會結什麼樣的果，也許在不經意間就會發生。

投資跟人生的道理其實是很像的。我們說“順其自然”，並不是要躺平；我們說“盡力而為”，也不是要強求。我們追求的人生狀態，應該是盡力而為之後的順其自然——我努力了，我無悔了，但至於是什麼樣的結果，我都接受命運的安排。能這樣去想，心態會很平和，通常結果也不會太差。

作者簡介：王冠亞私募基金經理，崇尚價值投資。畢業於武漢大學金融系，著有《我讀巴芒：永恒的價值》，譯著有《超越巴菲特的伯克希爾》《巴菲特的嘉年華》《比爾·米勒投資之道》。2019年、2023年、2024年三度赴美國奧馬哈參加巴菲特股東大會。武漢大學、中南財經政法大學工商管理碩士，中南財經政法大學碩士研究生合作導師，“冠亞講書”系列直播節目主理人。曾獲全國財經寫作大賽一等獎，微信視頻號“優質主播”“優秀創作者”，雪球“2023年十大新銳用戶”。