百億大模型獨角獸:在爭議中尋找突圍空間
2025年,大模型產業在爭議中進入新的一年。
一方面,過去一年,大模型深入到人們的生活和工作,每個人都感受到它的威力。OpenAI的月活已達到5-6 億,超越了TikTok,成為全球科技產品史上增速最快的產品。
另一方面,大模型「叫好但不太叫座」,落地情況落後於業界預期。大模型企業也在迅速收斂,「六小虎」等企業放棄預訓練、裁員傳聞不斷,2025年開年,零一萬物再陷風波和爭議。
大模型融資市場同樣起伏明顯。
2024年年中,大模型「六小虎」紛紛「摸高」200億估值門檻,但隨後市場一度沉寂,直到2024年最後一個月,經歷了一輪洗牌後,市場才又再次回暖,國內外市場傳出不少融資動態:xAI拿下60億美元融資,Perplexity AI完成5億美元融資,智譜AI獲得新一輪30億元融資,階躍星辰也拿下了數億美元融資……
激情與現實不斷交替間,一些大模型初創公司,通過過去一年的摸索,也找到了一些明確的路徑。在新的一年,大模型會是一門好生意嗎?在其中的企業,尤其是初創企業還有發展空間嗎?
01 融資熱下,2024年至少10家百億大模型獨角獸
2024年,雖然融資市場呈現冰火兩重天,但全球人工智能和大模型市場始終保持著超強的吸金能力,產業鏈各個環節融資動態頻出。
智東西的統計數據顯示,過去一年,全球圍繞大模型產業鏈環節展開的超億元融資有超168起,融資總額超4000億元。正如清科集團創始人倪正東在中國股權投資年度大會上所說,「2024年創投圈最火賽道莫過於AI。」
全球賽場上,xAI、OpenAI、Anthropic一騎絕塵,分別拿下至少120億美元、106億美元(含40億美元銀行貸款額度)、67.5億美元融資。OpenAI的估值更是突破千億美元。2025年剛開年,又有報導稱Anthropic正在進行一筆20億美元的融資談判,一旦完成,其估值有望達到600億美元,較一年前的180億美元估值將翻三倍多。
國內市場,「2024年第一季度,月之暗面和MiniMax分別拿下超10億美元A+輪融資、6億美元B輪融資,成為開年後兩個標誌性事件。」雲啟資本合夥人陳昱說,這直接讓之前普遍停留在一兩億美元量級的融資額提高了三四倍,上了一個新台階,同時也給了其他企業壓力。
彼時,仍在全力追逐AGI的「六小虎」們,為了避免在預訓練賽道掉隊,紛紛實現了對200億估值門檻的「摸高」。


而這些企業中,除了智譜成立於2019年6月,其餘幾家的成立時間都在2023年3月-5月,相當於僅用了1年時間,就達成了200億估值獨角獸企業的門檻,遠遠快於商湯、曠視等上一代企業的速度。
六小虎之外,2024年,市場上還至少出現了其餘4家估值在百億元以上規模的大模型獨角獸——中關村科金、小冰-MS、元象以及思必馳。

在最新發佈的《2024胡潤中國人工智能企業50強》中,中關村科金、元象等也赫然在列。元象聚焦在3D與AI,與月之暗面、百川智能、零一萬物、稀宇極智(MiniMax)一起,成為了「最年輕的上榜企業」。中關村科金則專注在企業級市場的大模型應用落地,聚焦企業與客戶連接的場景,是唯一一家憑藉領域大模型優勢登上榜單的企業。要追蹤企業級市場大模型落地態勢,這家企業是個風向標。
值得一提的是,這些百億級別獨角獸之外,2024年末,還有一家公司——DeepSeek(深度求索)成為了業界關注焦點。雖然沒有公開估值,但它背靠私募巨頭幻方量化。「它不缺錢,不需要融資也能承擔得起,它的算法不錯,在Infra上有獨到之處,經常有一些驚豔的東西出來。」業界人士說。
02 市場迅速收斂,獨角獸還有沒有空間?
2024年,硬幣的另一面是,大模型「六小虎」遭遇的爭議不斷。
早在去年10月,就有報導稱,「六小虎」中至少有兩家已逐步放棄大模型預訓練。隨後不久,月之暗面又深陷股權人事仲裁風波。這種波折直到2025年仍在持續中。1月初,零一萬物透露,將聚焦應用,就此對公司預訓練和Infra團隊中成員進行了安置,可加入零一萬物和阿里雲成立的「產業大模型聯合實驗室」,同時考慮將遊戲、金融等AI業務拆分,進行獨立運營和融資。
實際上,在當下開源模型的水平已領先的情況下,絕大部分企業已沒有必要再燒錢做通用大模型的預訓練。2024年,美國市場在經歷充分的競爭後,大模型迅速收斂到五家:OpenAI、Anthropic、Google、Meta和xAI。在中國,百模大戰落幕,大模型企業也迅速收斂到幾家。
與此同時,大模型玩家們不得不面臨的一個現實問題是——大模型的商業模式,仍未跑通。在C端,尚未出現殺手級應用。而在B端,大模型項目數在迅速高企,但也一直存在著「中標越多,失血越快」、以及質疑「大模型是不是一門好生意」的聲音。
而大模型創企,還需要額外面臨一大挑戰——來自大廠的空間擠壓。國內的大模型獨角獸們面臨的市場更卷,壓力只會更大。2024年下半年,豆包對Kimi的快速反超,已經證明了大廠的奪食能力。大模型編程市場也捲到極致,大家都在拚命免費。
大模型「六小虎」和初創企業遭遇的困境與爭議,也引起不少業界人士的擔心:大模型獨角獸,到底有沒有市場空間?
「肯定是有空間的。」雲啟資本合夥人陳昱認為,但同時,競爭也會十分激烈。「到最後,我覺得創業公司可能也就剩下兩家左右,其他就活得特別艱難。”
拾象科技CEO李廣密認為,「初創企業一定要重視邊緣市場,往往偉大公司都是從邊緣市場做起來的」。大企業也不是萬能的,各有各的弱點。如Google不太可能將AI搜索的槍口直接對向自己;微軟雖然最早在自己的產品中推出Copilot,但事實證明Copilot並不太成功;OpenAI精力分散,在各個領域開拓,甚至連大模型編程都沒有做好,給了其他初創企業喘息崛起的機會。
而在企業級市場,情況更為複雜,也有不小空間。中關村科金總裁喻友平曾打吡方,企業智能化先要一個大模型中台,相當於發電站,把電先造出來;然後還需要冰箱、洗衣機這些電器,因為大模型只是一種能力,相當於「電」,不是落地的電器產品;有了電器,還需要把電接上。這些中大型企業的智能化落地過程,為初創企業創造了不小的發展空間。畢竟大廠人員成本高企,不太可能在企業級市場的「大草原」上撒出大網。
進一步說,企業級市場相當「細分」,沒有辦法用一個通用產品來滿足客戶需求。就拿智能客服這個目前大模型市場上,落地最大的品類之一來說,過去10多年,都是一個極為分散的市場,根本沒有標準可言,各個行業對它都有不同要求,複雜程度超出想像,行業適配成本非常之高。
這些場景中,可能不會有動輒上億的大單,但一旦踏踏實實把客戶的價值做出來,標杆打造完成,就能在行業中複製,實現可持續的長期合作和生存空間。
「我覺得,無論是六小虎還是之前的四小龍,最後的靈魂拷問是,是不是能從一個大模型起家,打造出一個可持續的商業模式,在商業的賽道里證明自己能夠接受投行、二級市場的考驗——有收入、在增長、可盈利。」李開複說。
那麼如何能儘可能快地走過收入規模增長、虧損收窄、實現盈利的路徑,在商業化決勝的2025年不掉隊、不被淘汰?
03 百億大模型獨角獸,遍尋突圍口
儘管競爭和挑戰日益激烈,但大模型市場,仍然潛藏著大量的價值和變現空間。
近日,沙利文報告顯示,中國AI大模型市場規模已從2023年的105億元增長至2024年的165億元,同比增長57%,預計到2028年市場規模將達到624億元,復合增長率為40%。
為找到「價值突圍口」,不管是國內還是國外企業,都在積極嘗試中。
在海外,Anthropic佔住了coding。2024年6月,Anthropic Claude-3.5-Sonnet模型發佈,帶來了coding編程能力的巨大進步,吸引了大量程序員等相對專業細分人群的使用,在一些人士看來其能力和口碑已經超過GPT-4o。
無獨有偶,從AI coding賽道闖出的,還有AI代碼工具公司Cursor,4 周內實現 400 萬美元 ARR、2 個月內突破 2000 萬 ARR的Bolt.new。
Perplexity靠著重新定義AI搜索的交互形態,贏得了用戶心智,還在2024年12月,拿下5億美元新融資。Devin在2024年底靠著agent方面的突破,迅速火爆……
正如矽基流動CEO袁進輝在播客中所說,創業公司要想突圍併發展起來,需要聚焦,找到自己獨特的有競爭優勢的應用和場景,力出一孔,打透做深。
比如,Anthropic就相對OpenAI聚焦,核心場景放在了寫作和編程。「但國內的大模型公司,甚至要比Anthropic更聚焦一點才行。」創新工場管理合夥人汪華說。
在國內,「到2024年下半年,基本上各家擅長什麼,能做什麼、不能做什麼,都已經非常清楚了。」雲啟資本合夥人陳昱說。
MiniMax一直在猛攻海外ToC市場,但也並沒有完全放棄在國內做ToB市場。2024年12月,MiniMax創始人閆俊傑透露,MiniMax旗下Talkie、海螺AI和星野AI三款產品年化收入7000萬美元,主要商業模式是廣告和用戶訂閱。其中,生產力工具海螺AI上線8個月,全球網頁端月均活躍用戶(MoU)接近1000萬。
百川智能將很多資源放在了醫療模型和產品上。而零一萬物雖然一開始選擇以ToC為主,但還是在2024年下半年調整戰略,開始面向ToB發力。
而智譜和中關村科金,主攻B端市場,成為了2024年十大百億以上規模大模型獨角獸中,拿到項目數最多的兩家公司。
據數智前線不完全統計,2024年,智譜至少中標了28個大模型相關項目,涉及能源、金融、教育、汽車、政務、運營商、科研、交通物流等多個領域。其中,不僅包括基礎大模型、應用項目的採購,也包含了人才培訓項目。

與此同時,智譜也並未放棄C端。不過,內部判斷,目前C端還未到爆發時間點,因此採用了跟隨策略,稱「這是一個長跑」。但有智譜人士向數智前線坦承,C端確實也是向B端用戶展示技術實力的一個重要窗口,智譜實驗室的很多新功能,要第一時間推到C端。
而中關村科金作為一家專攻行業大模型+ToB市場的大模型技術與應用公司,聚焦企業與客戶連接的場景,也已拿下10餘個大模型項目,覆蓋了證券、央國企、交通建設、銀行、政務、物流等多個行業。

04 B端方向初現,C端走向何方?
在過去一年的不斷探索和試錯中,一些大模型獨角獸企業正在加速總結方法論。
比如在B端市場,智譜之所以能拿下不少項目,一方面離不開其較高水平的模型水平,一位曾與智譜一起參與競標的人士說,智譜「主打技術牌」,模型產品佈局較全。智譜也是大模型開源最早的團隊,開源模型系列全球下載已超過3000萬,這也為其商業化實現引流。
業界觀察,智譜「在B端決心下的比較早,商業化團隊規模較大」,目前,其B端商業化團隊已重點覆蓋科技互聯網、垂直行業頭部、大型國央企和汽車手機四大類賽道。2024年,智譜也在加大對MaaS的投入。與雲大廠定義的MaaS偏向軟件有所不同,它由IaaS和PaaS組成,可以簡單認為是智能雲。有媒體報導,「智譜MaaS平台在2024年前11個月,商業化收入同比增長超過100%,API年收入同比增長超過30倍」。
而同樣在去年拿下不少項目的中關村科金,走的則是另外一條路,不「高舉高打」,不做基礎大模型的投入,而是與所有大模型企業建立合作關係,滿足不同行業場景對不同特性模型的需求。它重點投入到企業級的大模型中台,並推出得助大模型平台。該平台已有超200個各種類型的智能化組件,來滿足企業個性化場景的需求。
這種路徑也正在成為更多大模型創企的選擇。最近,李開複在談到零一萬物的最新戰略轉型時就強調稱,零一萬物將會加速在技術、平台、應用等方面的共享共建,開啟中國「大廠+小虎「的合作新範式。而與阿里雲共同成立的「產業大模型聯合實驗室」,就是一個典型示例。
面對ToB落地的最大的問題——定製化造成「中標越多,失血越多」的情況,業界觀察,中關村科金在行業和客戶選擇上審慎,偏向高知識密度、盈利情況良好的行業企業,專注於行業的場景應用發展。
它重點投入到企業與客戶連接場景上,如金融、製造、零售、物流等的智能客服、智能營銷等大模型落地價值更容易衡量和顯現的領域。在場景中也逐步提煉了智能營銷、智能客服、智能運營、知識管理通用產品。
客戶和市場選擇外,更為專業的商業化團隊,以及端到端解決方案和全鏈條服務,也是不少大模型服務商的共同選擇。
作為在2024年拿下大量項目的另一家大模型企業,科大訊飛董事長劉慶峰曾在2024年一場重要大會上強調,全鏈條的投入,是科大訊飛拿下大量項目的核心原因。

無獨有偶,在2024年12月的一場大會上,中關村科金正式發佈其在大模型時代的「三級引擎戰略」,認為「平台+應用+服務」是企業大模型落地的最佳路徑。即實現客戶的價值,要能提供端到端的解決方案,同時還要有全鏈條的服務。

不過,相比B端已經出現一些方向和方法論。業界人士觀察,C端商業化之路仍未明晰,最終何去何從,仍需拭目以待。
2024年已經過去,2025年剛剛啟程,大模型還在迅速演進中,一些新的趨勢已經顯現。
2024年12月11日,全球首個AI Agent程序員Devin全面開放使用並實現商業化後,2025年年初,在美國舊金山街頭,科技公司Artisan也立起廣告牌,提出「停止僱傭人類」,推廣其AI銷售員。Agent成為業界不少人公認的2025年關鍵方向。
與此同時,大模型的落地正在持續鋪開。
根據IDC的調研,42%的中國企業已開始進行大模型的初步測試和重點概念驗證,17%的企業已將技術引入生產階段,並應用於實際業務中。而更多的企業推進智能化時,提高了大模型的投入。
業界預測,在消費者市場,隨著人們對大模型應用的採用,更大訂閱和粘性的產品將會出現。而在企業級市場,由初創公司和大廠建立的生態,正在加速完善成熟,大家將共同迎接行業大模型落地的奇點時刻。在這個過程中,大模型的落地將捲得更加厲害,已經明晰了自己的方法論和方向的公司,或許會更容易實現突圍。
本文來自微信公眾號「數智前線」,作者:周享玥,36氪經授權發佈。