又要虧6億! “AI四小龍”雲從科技,虧得只剩龍皮了 | BUG

文 丨 新浪科技 周文猛
曾經的“AI四小龍”之一,在AI 1.0時代成功上市的AI企業代表——雲從科技,在AI 2.0時代虧得只剩“龍皮”了……
幾天前,雲從科技發佈業績預虧顯示,2024年全年,其營收及同比均有所下降。按照近5年盈虧計算,其累計虧損或超35億元。
由於盈利困難且定增失利,雲從科技能夠用於技術研發的資金“彈藥”不斷縮減。更關鍵的是,該公司總共任命了3名核心技術人員,其中1人已於近期離職,這意味著核心業務的發展也將面臨新調整。
回看2022年上市初期時,其管理層表示將在2025年實現盈利。
如今,時間已到,虧損未減,夢想落空。
今年盈利? 恐成“空談”
近日,雲從科技發佈2024年年度業績預虧公告。公告顯示,預計2024年年度,公司現歸屬於母公司所有者的淨利潤-6.88億元到-5.90億元;歸屬於母公司所有者扣除非經常性損益後的淨利潤-7.10億元到-6.20億元。此外,報告期內,雲從科技營業收入及毛利率同比均有所下降。

據雲從科技公告,報告期內,“公司積極推進產品與客戶結構優化調整,直接導致公司短期業務遭受顯著衝擊, 新簽訂單拓展遇阻,新簽訂單規模同比減少,致使收入規模下滑。”
對於一家近10年的明星企業而言,這樣的表現難言樂觀,恐怕連創始人周曦等管理層也始料未及。
據雲從科技曆年財報,2020年—2023年,雲從科技營收分別為7.548億元、10.76億元、5.264億元、6.281億元,同比增長-6.51%、42.49%、-51.06%、19.33%,結合此次預告中透露的“營業收入同比下降”信息可知,雲從科技2024年營收或將低於上一年的6.281億元。

(雲從科技2020—2024年營收,新浪科技製圖)
同樣,在利潤表現方面,2020年—2024年,雲從科技歸母淨利潤為-8.129億元、-6.321億元、-8.689億元、-6.435億元、-5.90億元(按最低預計),同期同比增長-27.01%、22.24%、-37.46%、25.95%,近5年累計虧損或達35.5億元。

(雲從科技2020—2024年歸母淨利潤,新浪財經製圖)
早在2022年上市初期,雲從科技在招股說明書中闡述,預計公司2022—2025年公司的營業收入規模分別為16.82億元、25.01億元、32.27億元和40.11億元,復合增長率為33.60%。但從目前的財務表現來看,2021年—2024年,雲從科技不僅實際收入未能達到同期預期收入的三分之一,甚至還陷入了原地踏步乃至倒退的困境。
值得注意的是,在上市初期,雲從科技還將扭虧為盈的時間線設定在2025年。然而從目前表現來看,扭虧恐怕也要淪為“空談”。
畢竟,在當前國產大模型興起的背景下,雲從科技不僅需要應對來自同類型AI企業的競爭,同時還需應對來自大型設備廠商、互聯網企業的挑戰。在“卷價格”的當下,訂單規模下滑且長久沒能實現盈利,恐怕結局會不太樂觀。
據雲從科技公告,出於戰略考量,目前雲從科技已主動降低了部分標杆項目的毛利率,使得公司整體毛利率水平同比有所下降,毛利率亦同比出現下降。
“核心技術三號位”走了
事實上,虧損不斷兼營收、毛利率下滑外,目前最讓雲從科技頭疼的一大問題,恐怕還要數核心技術人員的流失。
幾天前,雲從科技發佈公告稱,核心技術人員張嶺因個人原因辭職,辭職不再擔任公司任何職務。
資料顯示,張嶺曾作為技術負責人主持開發了雲從科技CWOS人機協同操作系統、AIoT設備管理平台、數字人平台等多個產品,同時承擔了公司軟件研發基礎平台的開發和運維,以及算力中心的規劃、建設和運營管理。
辭職前,張嶺任雲從科技副總裁、AI平台中心負責人,是公司認定的三名核心技術人員之一,僅次於雲從科技創始人周曦,以及雲從科技非獨立董事、副總經理李繼偉。

在雲從科技整體的業務結構中,CWOS人機協同操作系統是公司非常重要的一大業務領域,是公司“CWOS+產業落地”雙引擎戰略中的一大引擎之一。尤其在當前備受關注的大模型AI 2.0時代,雲從科技此前推出的多模態系列大模型——從容大模型,正是基於CWOS人機協同操作系統,整合視覺、語音、NLP 等多個領域核心技術打造而成。
張嶺作為主持開發該系統的技術負責人,對於雲從科技的重要性不言而喻,其離職之後,相關業務如何發展,也將面臨新的調整。
值得注意的是,在2023年9月時,張嶺才被聘任為公司核心技術人員。彼時,雲從科技原核心技術人員、副總經理薑迅因個人原因辭職,公司讓張嶺“補位”,成為“技術三號位”。自任命之日至離職,只過去了1年零3個月。
業內人士認為,一兩年內接連流失核心技術人員,對於一家以技術為主導的科技公司而言,無疑是重大打擊。
位居四小龍? 早已失寵
雲從科技在上交所科創板上市時,發行股票1.12億股,發行價格為15.37元/股,首次公開發行股票募集資金總額17.28億元,扣除發行費用後,募集資金淨額為16.27億元,成為“AI四小龍”中首家成功IPO的企業。
連年虧損後,雲從科技通過IPO募集到的資金已所剩無多。據雲從科技此前公告,早在2023年6月30日,公司累計已使用的募集資金金額為13.25億元,占募集資金淨額的81.45%,已基本使用完畢。
在2023年3月,基於預訓練大模型的生成式人工智能——AI 2.0火熱出圈後,雲從科技曾計劃通過定增募資36.35億元,用於雲從“行業精靈”大模型研發項目。然而,曆時17個月後,原計劃定增36億元的再融資計劃在經曆過募集資金減半仍無果後,隨後宣告終止,公司“行業精靈”大模型的研發進度也隨之推遲。
人工智能的熱度依舊,但對於營收低迷、虧損不斷的雲從科技而言,在行業競爭加劇等諸多因素限制之下,它已經不再是曾經的資本寵兒。
這一點,透過雲從科技如今已跌破發行價的股票,亦可窺見一斑。