奇點醒客 | 融中2025(第14屆)中國資本年會圓滿落幕
近年來的技術融合和突破,我們已經可以清晰地感受到 AI 革命的指數級趨勢。創投行業,作為技術革新的瞭望者、經濟繁榮的推動者、社會進步的參與者,站在新技術轉捩和新週期轉換的關鍵時刻,在這一幅波瀾壯闊的全新地圖面前,成為奇點醒客,除此我們別無選擇。奇點臨近,我們目光炯炯;時代醒客,我們坐到一起,成為產業投資的引領者、創新企業的陪伴者、新世界的締造者,把目光投向更遠的遠方。
2025 年 1 月 16-17 日,北京。在新年的起點上,由融中財經、融中諮詢主辦的融中 2025(第 14 屆)中國資本年會盛大舉辦,彙集投資機構、宏觀大家、明星熱點企業對未來投資和科技進行深度思考,臨界覺醒,暢享無限可能!
本屆大會以「奇點醒客」為主題,會議首日,融中董事長朱閃首先致辭,以「駕馭新形勢,掌舵新航程」為題進行了主旨演講。朱閃回顧 2024 年股權投資行業首次躍升成為國家戰略,所有的政策、舉措,充分體現了中央高層對 VC/PE 行業高度的重視,長三角的投融資活躍度進一步升高。他認為從賽道來看,人工智能仍然火爆,去年人工智能賽道吸引投資規模達到了 440 億元人民幣,其中大模型投資佔比 78%,金額達到 330 億元以上。

展望 2025 年,朱閃提出,今年機構募資困難的問題會有所緩解,宏觀政策放寬的同時會給市場注入更多流動性。並且,頭部機構、產業資本以及政府投資平台會形成合力,優勢互補、資源共享。在長期資本、耐性資本概念的加持下,新的一年,私募股權投資市場會迎來新的機會。

隨後,達晨財智創始合夥人、董事長劉晝發表了以「留在牌桌,等待轉機」為主題的主旨演講。在本次演講中,他指出在百年未有之大變局中,世界和中國進入新週期,中國 VC/PE 迎來新挑戰、新使命、新機遇。劉晝相信 2025 年 IPO 的形勢會比 2024 年更加樂觀,呼籲所有投資人堅持高質量投資,提高項目質量,穿越經濟迷霧。他表示,「信心比黃金更重要,我們要相信『相信的力量』,相信『趨勢的力量』,’公司的力量』,風險投資不只是生意,也是能夠帶來社會進步的方法,思維方法和哲學,是推動和塑造商業創新的力量。」

接下來,毅達資本董事長應文祿發表了「順應時代發展趨勢,做新浪潮下的奇點醒客」為主題的主旨演講。在演講中,他表示,在 2024 年創投行業受到前所未有的重視,黨中央、國務院高頻次、高規模的多次文件、會議,中央政治局首次「穩定股市」都預示著創投行業特殊的歷史作用已經被充分凸顯。
應文祿指出,隨著國際局勢的變化,國產替代將會成為一個必然趨勢,接下來中國投資行業也會迎來更多的機會。科技產業的轉型和升級迫在眉睫,2025 年將會是資金寬裕、資金成本低、營商環境更加友好的一年,是機構應該加大佈局的好時機。

洪泰基金創始合夥人、董事長盛希泰進行了「技術超級週期下的變與不變」為題的主旨演講。他指出,今年,投資人們感受到了科技禁令的加碼、經濟體感「寒冬」和創新資本的困境,而在今年技術結構的週期之下,仍需堅持結構轉型之路、科技創新之路、製造強國之路、走出國門之路、逆風勇者之路的不變,堅持初心。「悲觀者永遠正確,樂觀者才能成功」。看多得多,看空得空,看空永遠沒機會,看多才有可能有機會。

東方富海董事長陳瑋隨後帶來「創新:迎來中國的 iPhone 時代」為題的主旨演講,他提到中國移動終端和移動互聯網的迅猛發展,讓中國在整個人工智能的應用領域中搶佔了先機。想要迎來屬於中國的「iPhone 時刻」,行業需要靠創新和技術,需要創始人和資本的合力。現在中國的創業者有越來越多的院士、科學家,科技含量越來越高,今年隨著投融資政策的持續放寬,科技投資將迎來更加樂觀的局面。





在當天的圓桌論壇上,來自達泰資本、上海國和投資、唐興資本、峰瑞資本、國科創投、海爾資本、洪山科投集團、耀途資本、陸石投資、廣州金控基金、複旦科創母基金、嘉睿資本、中車轉型升級基金、清新資本、國科嘉和、永鑫方舟、陝投成長、中興眾投、新微資本、紫金港資本、浙科投資、鼎輝 VGC、亦莊產投、金沙江聯合資本、鬆禾資本、華睿投資、華控基金、華泰紫金、建信股權、聯新資本、優山投資、國海創新資本等機構嘉賓圍繞「Smart Money 如何佈局前沿科技投資」、「投早、投小、投科技的長期價值發現」、「聚焦產業,企業成長生態的深層次挖掘和產業鏈延展」、「如何為科技創新以及未來產業加速」以及「PE 投資,做好行業整合和產業融合引領」等話題展開討論,進行了一場場精彩的碰撞。

在 17 日會議上,深圳市金融穩定發展研究院理事長、全國社會保障基金理事會原副理事長王忠民發表「被資本結構決定的資本耐性和資本久期行為模式」為題的主旨演講中,深入探討了資本結構對資本耐性和久期行為模式的決定性作用。他指出,資本結構包括資本交易結構和資本市場結構,是耐性資本和長期資本存在的基礎。王忠民以馬斯克和黃仁勳等人為例,闡述了創始人模式下,創始資本通過聚焦合夥人資本、天使和種子投資資本,追逐未來社會資本的重要性,並表示,這種模式下,資本結構的變化使得資本能夠在工商層面以合夥製等形式有效發揮。
王忠民進一步分析了資本結構在不同階段的特點。在 VC 階段,創始人模式下的投資行為體現了對未來的投資,而非追求短期回報。而在 PE 階段,為了擴大規模和市場佔有率,需要大量 PE 資本的擴充,此時同股不同權等交易結構的出現,是為了讓創始人保持決策權,激勵他們為公司發展付出更多努力。王忠民強調,資本交易機會的增多,使得社會資本總量增大,資本結構調整動態性持續優化。與此同時,併購在資本結構優化中同樣具備重要性,大量併購可能是上市公司收購未上市的早期創新公司,這些收購行為往往基於對未來技術和市場的戰略佈局。

隨後,深創投集團黨委委員、副總裁王新東發表了以「壯大耐性資本,完善風投生態」為題的主旨演講。他首先強調了耐性資本與風險投資對於科技創新的深度賦能作用,指出發展風險投資和耐性資本已成為國家戰略,對我國經濟轉型升級至關重要。王新東提到,風險投資是耐性資本的重要載體,初創型企業面臨巨大不確定性,需要風險投資的耐性陪伴以跨越「死亡之穀」,進行技術迭代和風險探索。
王新東提出了壯大耐性資本的建議,包括探索發行超長期特別國債設立永續型母基金、提高社保和年金投資風投市場比例、降低險資投資風投基金的風險因子、加大銀行理財子參與風投的力度等。他還提到,耐性資本需要兼顧長期回報和短期收益的平衡,並通過接續資金、後輪投資和收購兼併達到整體長期耐性的效果。王新東以深創投集團的實踐為例,介紹了公司在發現併成就偉大企業方面的努力,強調了企業價值觀和創始人團隊的重要性,並分享了公司在專業化投資和多元化業務方面的成果。




在當天的圓桌論壇上,來自中金資本、粵科母基金、國新基金、上海國投先導基金、東方嘉富、誌合基金、灃西基金、尚頎資本、西高投、丹麓資本、基石創投、一村資本、海通併購資本、凱聯資本、高鵬資本、福田資本、險峰淇雲、華熙生物、液化空氣(中國)投資、華映資本、獅城資本、戈壁創投等機構、企業嘉賓圍繞「長期價值,耐性資本如何助力新質生產力發展」「順勢而為,風險對衝中尋找α」「併購潮來,助力傳統產業轉型和新興產業崛起」「全球佈局,跨境投資開啟高質量出海新徵程」等主題展開討論,進行了一場場精彩的碰撞。




在大會期間,融中財經發佈了《2024 中國股權投資藍皮書》,並特別設置了 6 場平行 LPxGP 專場座談會。圍繞 LP 的活躍度、出資能力等標準,針對機構投資領域、投資偏好、覆蓋地區等因素,在華北地區、長三角地區、珠三角地區、中西岸城市中精心遴選了 6 只政府引導基金及國資產業基金,涵蓋科技出海、戰略新興行業、未來產業、先進製造、半導體、先進製造、人工智能、生物醫療、智能網聯與新能源汽車、智能裝備與機器人、新能源與節能環保、新材料與精細化工、電子信息、新一代信息技術,高端裝備製造等眾多熱門賽道。






六大專場分別為北京昌鑫建設投資有限公司(北京市昌平區政府性投資基金出資人代表)專場、廣州金控基金專場、陝西省政府投資引導基金專場、中金啟元專場、江蘇戰新蘇州產業專項母基金專場、粵科母基金專場。
本次資本年會正式發佈了融中 2024 年度中國股權投資機構主榜單、融中 2024 年度中國國資投資機構榜、融中 2024 年度中國股權投資人物榜、融中 2024 年度中國股權投資綜合榜單等多項重磅榜單。
伴隨現場的陣陣掌聲,本次資本年會圓滿落下帷幕。



