OpenAI豪賭400億美金融資，卻遭微軟圍剿！改組霸王條款，失敗砍半200億
新智元報導
編輯：桃子
【新智元導讀】OpenAI正在敲定400億美金最新融資，由軟銀領投，而硬性條件是——必須25年年底完成營利性企業的轉型。若改組成功，公司估值衝上3000億。
WSJ獨家爆料稱，OpenAI正在敲定新一輪高達400億美元的融資，堪稱初創企業史上最大融資規模之一。
然而，這筆巨資背後，卻隱藏著一個「陷阱」——
如果OpenAI無法在年底前，成功轉型為一家獨立的營利性公司，便只能拿到一半資金200億美元。
這不僅是一場融資博弈，更是對OpenAI未來發展的一次關鍵考驗。
初期100億已經決定，轉型成功「打全款」
據報導，本輪融資將由日本軟銀領投，預計將貢獻高達300億美金，其餘部分則聯合微軟等其他投資者完成。
如果一切順利，OpenAI的估值將飆升至3000億美元，成為AI領域的「獨角獸之王」
然而，這400億美元並非唾手可得。
資金主要分為兩部分：初始的100億美元已已經決定，但賸餘300億美元能否到位，取決於OpenAI能否在年底前完成轉型。
如果失敗，第二部分的資金將縮水至100億美元，總額直接「腰斬」至200億。
這一條件無疑為OpenAI的改組之路增添了緊迫感。
軟銀作為領投方，顯然希望通過這一條款推動OpenAI加速轉型，確保其投資回報。
而對OpenAI來說，這既是機遇，也是巨大的壓力。
改組最大攔路華(Rover)：微軟
作為一家最初以非營利性質成立的組織，OpenAI獨特的結構曾是吸引人才和保持使命感的核心。
然而，OpenAI改組之路將面臨多重挑戰。
首先，它需要獲得最大股東微軟的同意。
作為OpenAI的重要合作夥伴，微軟持有大量股份，對這一轉變擁有否決權，但它顯然不願輕易放手。
據悉，微軟對改組的態度強硬，雙方談判可能是一場拉鋸戰。
此外，加州總檢察長也將對這一轉變進行審查，法律和監管層面的不確定性進一步增加了複雜性。
更棘手的還有來自外部的挑戰——馬斯克，一直以來通過提起訴訟，，試圖阻止這一改組，進一步增加了不確定性。
馬斯克與OpenAI的恩怨由來已久，他認為OpenAI偏離了最初的非營利使命，此次訴訟無疑是改組進程中的一顆「計時炸彈」。
而這一切的根源可以追溯到2023年底。
當時，OpenAI董事會因奧特曼在溝通中「未能保持一貫誠實」為由，短暫將其免去CEO職務。
這一事件引發了軒然大波，也讓投資者對OpenAI非營利結構的穩定性產生了質疑。
幾天后，奧特曼雖複職，但投資者的擔憂並未消散，反而推動了轉型的呼聲。
200億「生死線」，OpenAI猛闖關
對於OpenAI來說，改組不僅僅是拿到400億美元的通行證，更是關乎生存的關鍵一役。
目前，OpenAI每年虧損數十億美元，用於訓練AI模型、運營系統以及吸引頂尖研究人才。
同時，公司還承諾投入180億美元建設「星際之門」數據中心的項目。
如果只能拿到200億美元，OpenAI的財務狀況將更加捉襟見肘，未來的發展藍圖可能面臨重大調整。
投資者之所以願意持續「輸血」，是因為他們期待手中的可轉換債券在改組後轉為傳統股權，分享OpenAI未來的增長紅利。
如果轉型失敗，不僅資金鏈承壓，投資者的信心也可能動搖。
更重要的是，OpenAI與News Corp等公司的內容許可協議需要持續投入，這些成本同樣不可忽視。
25年收入超127億，但盈利還要等5年
知情人士稱，OpenAI預計2025年收入將實現驚人增長——
從去年的37億美元激增至今年的127億美元，增長超過三倍。
更令人震驚的是，預計明年OpenAI收入將再翻倍，達到294億美元。
而到2029年，這一數字可能飆升至1250億美元。
過去兩年多時間里，OpenAI推出了面向消費者和企業的多種訂閱服務。截至去年9月，其企業版ChatGPT付費用戶已突破100萬大關。
近期，他們還新增了每月200美元的ChatGPT Pro訂閱選項。
此外，公司還在探索為特定AI產品收取每月數千美元的高端定價策略。
然而，成功的背後，也需要付出高額的代價。
開發尖端大模型需要巨額投入，包括高性能芯片、數據中心建設以及頂尖人才的招募。
據悉，OpenAI預計要到2029年才能實現現金流正值。這意味著，儘管收入飛速增長，公司仍需持續投入以保持技術領先地位。
OpenAI的這場融資博弈不僅是其自身的轉折點，也折射出整個AI行業的競爭態勢。
在生成式AI的熱潮中，資金和技術是制勝的關鍵。
OpenAI若能順利完成改組，不僅能穩固其行業龍頭地位，還可能進一步拉開與競爭對手的差距。
但若失敗，它或許將被迫在資金困境中尋找新的生存之道。
400億還是200億？答案將在年底揭曉。
參考資料：
https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-03-26/openai-expects-revenue-will-triple-to-12-7-billion-this-year?srnd=phx-technology
https://www.wsj.com/tech/ai/openais-latest-funding-round-comes-with-a-20-billion-catch-1e47d27d?mod=tech_feat1_ai_pos2
