做「賺錢的笨蛋」的7個投資習慣

一、不要賽前分析性

很多年前，我喜歡評價別人的投資沒有賽前分析性，現在，很多人批評我沒有賽前分析性，對對對，我已經徹底基本不追求操作上的賽前分析性，每一個人最後都會活成自己曾經鄙視的樣子，我會思考賽前分析的東西，但基本不會立刻在操作上反應出來。

同樣，當一個人跟我說賽前分析性的時候，我先要看看他是誰，只有極少數人有能力談賽前分析性，在我看到的案例中，因為賽前分析性而虧損的人遠遠比因為賽前分析性而賺錢的人多。

很多人所說的賽前分析性不過是自己的一廂情願，一旦你認為自己有賽前分析性，事情發展不如你的預料，你很可能喪失糾錯的能力。

還有一些人說的賽前分析性，太過「賽前分析」，跟自己的操作週期不吻合，忘了自己根本沒有這種能力等到反轉的到來。很多推薦大牛股的人自己賺不到錢，買得太早了，很多相信牛市會來的人，最終倒在黎明前。

更重要的是，很多賽前分析性的證偽需要太長時間，一年甚至幾年，人生能有幾個幾年？談賽前分析性不如把現實和歷史理解得更透。

有一句話叫「投資就是賺認知的錢啊」，這個話很對，但是我們想一想，如果一直是這樣下去，那麼市場會把認知能力普遍偏低的人淘汰掉，剩下的人除了少數極優秀的人，其實認知能力都是差不多的，只是分佈不均，某些時候某些投資者認知水平高，某些時候另一些投資者認知水平高。那麼實際上對於市場而言，就是今天你賺錢他虧錢，明天他賺錢你虧錢，你想到的任何「妙計」，基本上都是有人正在用或驗證失敗的策略。

所以，大家不管在之前的行業內裡有多麼優秀，把自己定位為「笨蛋」大概率是沒有問題的，擺在我們面前的，是當賺錢的笨蛋，還是虧錢的笨蛋？

當然，每年都有大批新韭菜被吸引進來，其中大部分一開始都比較謹慎，但從概率上說，會有一半左右的人中了「新手村福利」，以為自己是「炒股巫師」。

所以，一個聰明的「笨蛋」，賺錢只能來自兩個地方，一是上市公司業績增長的錢，這是股市外的錢，另一個就是自以為是「炒股巫師」的笨蛋。

本文就是談談如何做一個「賺錢的笨蛋」的七個習慣，第一條就是——不要談賽前分析性。

二、把虧損當成成本

如果你經營一家高級餐廳，你不會把高檔餐具當成浪費，因為這就是菜單價格的一部分，是客人們來消費的理由。

但很多人都無法接受組合中有虧損的標的，就算其他都賺錢，也更關注如何消滅這唯一的虧損，正因為他把虧損當成錯誤，而不是投資必須付出的成本。

如果你平均每筆虧損比平均每筆盈利高30%，預期收益率為15%，那你就可以接受一半的交易是虧損的，即50%的勝率。

投資中追求的不是某一筆交易賺錢與否，而是建立一套體系，在此體系下，各種交易有盈有虧，賺的錢超過虧的錢，就像經營收入超過成本，總體收益率達到你的預期。

不能接受有一筆虧損，從而沉溺於後者，最後反而總體虧損，或者賺錢也不開心。這跟人生的道理是一樣的，人生總是同時有順利的事和不順的事，成功者也是如此，只是他們更專注於把前者做到更好，同時不讓情緒受後者的影響。

把虧損當成投資必不可少的「成本」，這是成為一個「賺錢的笨蛋」的第二個習慣。

三、不追求正確

有兩種投資者，一個是來賺錢的，一個是來證明自己是正確的。

後者的邏輯往往是，我是對的，所以我賺到了。咦，我開始虧損了，但我是對的，一定是市場錯了，我要在市場不對的時候堅持到底，加倉，再加倉……，啊，虧得受不了了，看來我這次是錯了，割肉吧，大虧離場。

而前者的邏輯往往是這樣的：

我是這麼認為的。我錯了，虧了一點小錢。

我是這麼認為的，我錯了，虧了一點小錢。

我是這麼認為的，這次我對了，狠狠賺了一筆。

我最愛的一句話，恨不得在每一篇文章里重覆的話，是索路斯說的：對錯並不重要，重要的是，對了你能賺多少，錯了你會虧多少。

我發現很多人總想證明只有自己是對的，市場是錯的，別人都是錯的，這不是「賺錢思維」，而是「媒體思維」或者「賣方思維」，這種人不適合做投資，更適合做自媒體大V。

我以前分析過媒體大V和真正的投資者的區別，前者只要證明自己永遠正確的，就能賺到錢；後者賺錢並不需要正確，只需要在發現自己錯誤時及時認錯。

我自己曾經同時承擔這兩個角色，也曾深刻地思考過自己的角色定位問題，我曾經賺的是自媒體大V的錢，當我意識到自己真正想賺的是投資的錢時，我終於不再需要證明自己是對的。

不爭對錯，只論盈虧，這是成為一個「賺錢的笨蛋」的第三個習慣。

四、多看多想少操作

理解100個不同的觀點，思考10個可能的判斷，其中有一個可以付諸決策——對於普通人的投資理財而言，操作少，才能提高勝算，如果有風吹草動就想操作，那既累又賺不到錢。

比如有一種方法叫「長線持有，滾動操作」，就是那些你看好的正在長線持有的標的，用來做一些波動或T，既賺上漲的錢，也賺波動的錢。

這個方法聽上去很好，實踐的人該賺大發了吧？但在我接觸到的人中，這樣做的人都是「長期虧貨」。

什麼，你看過這麼做也賺到錢的人？對，如果他們不這麼做，可以賺到更多。原因如下：

如果有一個品種，需要滾動操作才能賺合理的目標收益率，說明它的內在上漲動力不足，從一開始就不是個好機會；

如果一個投資機會，不需要滾動操作也能賺合理甚至不錯的目標收益率，那所謂「滾動」，就是用「踏空追高」的損失和「永遠丟失籌碼」的風險，去換取少量的超額收益。

用長線品種做短線操作，就好像用金鋤頭種地一樣，不但無法物盡其用，還有被別人搶走的風險，長期必然得不償失。

「長線持有，滾動操作」實際上是能力圈自相矛盾的操作：如果你的能力是做短差，那麼更適合你的戰場是期貨，如果你的能力是做長線，滾動操作就是用你不擅長的能力去消弱你擅長的能力——所以我前面說「如果他們不這麼做，可以賺到更多」。

短線交易是需要天賦的，而且有沒有天賦很快能看出來，《海龜交易法則》記載了招純小白培訓後做交易的過程，差距在幾個月後就非常明顯，大部分人都是天生就不適合做短線，再努力也是效果有限。

再加上現在有了量化，你再快，能有量化快？以快致勝的方法，近幾年已經行不通了。

之所以「長線持有，滾動操作」看上去那麼誘人，其實是我們需要用「操作」來緩解內心的焦慮，所以操作越多，虧損越大，特別是盤中「靈機一動」的激情交易。

多看多想少操作，這是成為一個「賺錢的笨蛋」的第四個習慣。

五、不要同時挑戰兩個難題

看大盤與看個股存在永遠的矛盾，你既想考慮市場的輪動節奏，又想精準踩中個股買賣點，既看好個股，又擔心大盤迴調的壓力，最後往往一頭的錢都賺不到。

一個人的投資體系，要麼宏觀大勢貝塔平庸，個股阿爾法精通，要麼個股阿爾法平庸，宏觀大勢貝塔精通。不要同時挑戰兩個難題。

另一個經常給自己出的難題是，既想買到，又想買得便宜。

在做計劃前，一定要問自己一個問題，這個標的，「買到」和「買得便宜」如果只能選一個，我選什麼？兩者都有當然好，但計劃不能這麼做，必須要「二選一」，因為很多人的心態不對，一開始想買到，但價格到了後，又想買得便宜，結果最後漲上去，心態一崩，追高買入，或者不敢追高買回來。

很多時候，「既要又要」是一種逃避，人只有逼自己做選擇，才能知道自己真正想要的是什麼。

如果你真的相信一家公司的投資價值，就不會在乎那麼一點點時間的延後和成本的提高，如果你很在乎這件事情，說明你內心並不完全確定公司的價值，希望在很便宜的地方買，去彌補確定性上的不足，即安全邊際。

逼自己在「買到」和「買得便宜」之間做取捨，就是檢驗自己對公司的信心到底是60%還是80%。

別同時挑戰兩個難題，這是成為一個「賺錢的笨蛋」的第五個習慣。

六、不要追求彈性

總有人問我，這個方向，能不能推薦一些「更有彈性」的標的。

彈性是一個中性詞，等於波動性，如果兩個股票長期漲跌幅相同，彈性大的，途中上漲的斜率更大，但由於長期漲跌幅相同，那麼下跌的幅度也必然更大。

彈性意味著，把自己放在一個「聰明人」的位置，如果你的判斷不如市場整體正確，你會被懲罰導致虧更多的錢。

任何時點，彈性標的都是一個更難的操作對象，如果現在沒有跌完，那就會跌更多，如果跌完了，反彈也更快，所謂機會就是一個更短的點。

市場見底時，個股總是分批見底，有先有後，彈性大，底部時間短，意味著拐點的隨機性更強，意味著普通投資者的犯錯機會更大。

彈性大的品種，通常持股體驗都很差。漲的時候怕，漲得太快，容易盤中深V，怕反轉下跌，煮熟的鴨子飛了；跌的時候也怕，跌得太快，多猶豫一秒就多跌一個點，怕深套割不動。

很多人認為持股體驗不重要，這又是在把自己當聰明人。如果有人給你一個億，但是要等你60歲之後再給，之前你要經過各種苦難的考驗，你願意幹嗎？我猜你大概率是不願意幹的，這個跟持股體驗是一回事。

我曾經在文章中給過相同漲幅的四種走勢，其中散戶最容易賺錢的，正是彈性最小的4：

股票賺錢不容易，要逆人性，但並不代表需要自討苦吃，投資不是插水比賽，動作難度沒有加分，只有做得不好的扣分。

不要追求彈性，不要自討苦吃，這是成為一個「聰明的笨蛋」的第六個習慣。

七、到沒有人的地方釣魚

到底是到人多的地方釣魚，還是到人少的地方釣魚？我個人主張大部分人都應該是後者。

人類沒有天敵，最危險的「天敵」就是人類自己，量化和遊資都喜歡到人多的地方釣魚，因為他們根本不是來釣魚的，而是來釣「釣魚的」的。散戶人多的地方，大概率是「被釣」，就算你藝高人膽大，又要釣魚，又要看人，不影響發揮嗎？

「到人少的地方釣魚」，最大的擔心是那個地方根本沒有魚，這恰恰是股市不用擔心的地方。

A股中「人少的地方」，通常是負貝塔的「獻血」板塊。由於對A股有定價權的機構資金投資行為短期化，遊資以動量交易為主，再加上量化的火上澆油，造成A股大部分時候都呈現劇烈的風格化特徵，幾個板塊猛漲，幾個板塊不斷下跌，主線板塊對某幾個板塊造成嚴重的抽血效應，這是我們的考核機制所決定的，很難改變。

雖然「負貝塔」的板塊或多或少有利空纏身，否則也不會「光榮獻血」，但板塊內部總有差異，有些個股有獨立邏輯，但在負貝塔下，股價也會階段性被壓制在合理估值之下。

一旦主線當年的演繹期進入後半程，資金開始陸續從主線分流到其他板塊，這一類被壓制的公司，股價會率先恢復正常估值，再疊加成長性本身的漲幅，就是我以前常說的「春種秋收」策略收益的來源。

交易所以前曾經發佈過一個活躍股指數，就是選前一期換手率最高的品種組成指數，結果幾年間，從1000點跌到個位數，不再發佈；A股還有一個經典的低頻量化策略，選擇上一個月換手率最少的若干只股票組成組合，每月輪換一次，年化收益率在15%以上，遠高於大盤指數。

A股中「人少的地方」並不是沒有魚，而是要等魚來，需要解決很多問題：

1. 股價長時間被壓制，如果你對公司沒有太強的信心，很難持有下去；

2. 夜長夢多，邏輯變化，業績好的時間，股價被壓制，股價壓制解除，基本面又變弱了；

3. 風格被壓制與行業進入向下週期，兩者難以區分但有本質的區別，後者往往面臨競爭格局惡化、毛利率下降、技術變化等等行業性的問題，未來即使壓制因素解除，股價也不會上漲，所以「人少的地方」往往更適合消費板塊；

4. 一把把倉位加滿，太挑戰人性。

大部分人說是來「釣魚」，其實都是想湊熱鬧，而「到人少的地方釣魚」是真正的釣魚佬，人老實話不多，形容猥瑣，被人嘲笑嫌棄，孤僻忍耐力強，有成為變態殺手的潛質，除了真能賺到錢（釣到魚）外，別的什麼好處都沒有。

到人少的地方釣魚，這是成為一個「賺錢的笨蛋」的第七個習慣。

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