“科技重構價值——2025年股權投資春季論壇”在清華大學成功舉辦

21世紀經濟報導記者申俊涵北京報導

3月31日，由21世紀經濟報導聯合清華大學經濟管理學院高管教育中心主辦、星能資產協辦的“科技重構價值——2025年股權投資春季論壇”，在清華大學成功召開。

本次論壇彙聚宏觀政策領域與股權投資行業專家，大健康與科技產業的頂尖學者、資深投資人、精英企業家。大家齊聚一堂，共話宏觀經濟趨勢、股權投資行業破局之道，以及大健康與科技產業的創新機遇。

在歡迎致辭環節，清華大學經濟管理學院創新創業與戰略系教授，動態競爭與創新戰略研究中心主任，清華大學資產管理有限公司黨委書記、董事長李紀珍表示，科技重構價值的關鍵之一是加強科技創新與產業創新的深度融合，特別是科技創新向產業創新的轉化。中國在建設科技強國和金融強國的過程中，需要更好發揮股權投資的作用，進一步凸顯科技重構管理、產業和資本市場生態的價值。“只有科技創新與產業創新深度融合，才能加速培育具有顛覆性特徵的新質生產力，切實支撐國家’創新是第一動力’的戰略使命。”他說。

21世紀經濟報導執行總編輯陳晨星指出，今年以來，DeepSeek的模型驚豔問世，宇樹科技的人形機器人在全球領跑。這些科技創新正在重構全球創投版圖，讓國際市場重新審視中國科技事業的新勢能，並讓中國的科技價值迎來全面重估。

“今天的論壇正是要凝聚這樣的時代智慧，我們期待通過頂尖學者、產業領袖、投資精英的深度對話，共同探尋在技術顛覆與週期波動交織的當下，如何在堅守中突破認知的邊界、如何在變局中錨定價值點、如何在科技革命的浪潮中構建新的投資範式。”她說。

星能資產總裁何未央表示，過去的十年，中國股權投資市場經曆了從模式創新到硬科技投資的範式轉移，未來的價值錨點正在發生三大遷移：一是從場景紅利到技術的深水區，硬技術已經成為了估值的新核心；二是從資本驅動到“科學家+企業家”的雙核驅動，這也是大家今天來到這裏去共同探討這件事的本源；三是從單一賽道押注到生態級的投資。

“所以，我們現在正站在一個臨界點，科技不僅是投資標的，已經成為重新定義價值的核心。”她說，“在今天的論壇上，期待能夠與各位學界泰鬥、產業領袖碰撞思想。讓今天的討論不僅是停留在理論層面，更能沉澱為推動中國科技投資的實踐指南，這也是星能資產的使命。”

大咖研判宏觀經濟方向與創投發展趨勢

在當今全球政經變局之下，宏觀研判是投資決策的基石。在主題演講環節，全國政協提案委副主任、中國發展研究基金會理事長、國務院發展研究中心原副主任張軍擴帶來“宏觀經濟分析與趨勢研判”的權威解讀。

他指出，今年以來，我國經濟繼續呈現回升向好態勢，但同時也面臨不小下行壓力。特別是，宏觀數據與企業、消費者微觀感受之間，還存在一定的溫差，經濟回升向好的基礎需要進一步鞏固。

當前製約經濟穩定回升的因素，既有有效需求不足和市場波動性問題，更有結構問題、體制問題和外部環境衝擊等深層原因。需要更大力度宏觀調控與深化改革相結合，推動經濟持續回升向好。

隨後，清華大學經濟管理學院會計系教授、清華大學全球私募股權研究院院長肖星以專業視角剖析“創投行業的現狀、挑戰與破局”。她指出，十四五期間，雖然創投行業總體處於調整與出清狀態，但市場集中度並未有明顯提高，中小機構仍然偏多，行業整體呈現“小、散、弱”特點。展望未來，市場資源將進一步向優勢機構集中，很多表現優良的投資機構都面臨巨大壓力。同時，國資機構的影響力正不斷增強。

面對創投行業的諸多挑戰，肖星認為，創投機構的破局之道將主要在兩方面。第一，機構要增強研究能力，並且帶動投後管理能力的增強，從而提升在市場中的競爭力。第二，創投行業是靠人的認知來掙錢的行業，所以人才隊伍的建設也至關重要。

疆亙資本總裁胡仲江以“智啟新元·向新而行”為主題進行演講，他表示，從去年9月底以來，資本市場和投資人的信心逐漸增強。尤其是春節前後，TeslaFSD（完全自動駕駛能力）正式進入中國、宇樹機器人的火爆出圈、Deepseek的橫空出世、國資發展改革委成立低空經濟司等熱點事件，讓投資人愈加增強在智能駕駛、人形機器人、AI、低空經濟等領域的投資信心。

隨後，胡仲江分享了對人形機器人、商業航天、低空經濟、AI+行業的投資邏輯思考。比如在人形機器人領域，胡仲江認為，行業的商業化將先在B端的一些特定工業領域實現，由人形機器人替代人做一部分的工作，團隊傾向於投資找到商業化場景的機器人企業。目前，疆亙資本正在人工智能、人形機器人、商業航天、低空經濟等科技領域，及生物醫藥領域進行深度投資佈局。

業界洞察大健康與科技產業創新機遇

下午，多場圓桌對話和主題演講，將本次論壇再度推向高潮。

在“大健康產業創新越過山丘”為主題的圓桌對話環節，在西門子醫療大中華區市場總監黃玥的主持下，清華大學美術學院副院長、工業設計系教授趙超，清華大學精準醫學研究院團隊負責人邱東曉，國家衛健委醫政醫管局DRG質控中心專家、北京市DRG項目辦公室費用研究組副組長張樂輝，元思生肽創始人兼首席執行官張驍，北京陽光萬康醫療集團董事長顧軍軍、芯能創投合夥人華捷等多位嘉賓，圍繞大健康領域的人工智能應用、產學研醫協同、技術創新趨勢、投資邏輯等話題開展熱烈討論。

隨後，見樸基金合夥人胡建諒帶來“DeepSeek加速邁向通用AI時代”的主題演講，他談到DeepSeek在春節期間爆火的原因、DeepSeek對AI產業鏈的重塑意義，並對AI未來的機會與趨勢進行判斷。

胡建諒指出，在AI產業鏈上遊，將重點關注芯片、能源方面的投資機會。在產業鏈下遊，將重點關注能夠在終端應用場景落地的企業。在具身智能領域，大模型的革命性突破，讓機器人的大腦能夠實現任務級編程，開始具有隨機應變的能力。但大腦與機器人小腦（運動控制算法+控制系統）、本體相互融合成為亟待突破的瓶頸。

在“科技行業迎來DeepSeek時刻”的圓桌對話環節，在清華大學經濟管理學院管理科學與工程系教授、系主任衛強的主持下，銀河航天戰略合作總經理初肖潔，靈寶CASBOT聯合創始人兼COO張淼，優必選副總裁、戰略投資總顧問侯宗放，一脈陽光執行董事兼總經理李飛宇，魚躍醫療副總經理、戰略與MKT部總監鄭洪喆，芯能創投管理合夥人裴婉辰等多位嘉賓，共同探討DeepSeek對科技行業帶來的影響與投資機遇、AI技術在人形機器人、醫療健康等領域應用，以及對AI幻覺帶來行業挑戰的應對。