虎牙一季度遊戲分發業務流水增長逾倍 戰略轉型深化顯效

5月13日，虎牙發佈2025年第一季度財報。數據顯示，虎牙公司總收入達15.1億元，實現同比企穩，環比上升，在非美國通用會計準則（Non-GAAP）下，虎牙公司淨利潤為2400萬元，連續五個季度實現盈利。

得益於戰略轉型的穩步執行，虎牙公司遊戲相關服務、廣告和其它收入增長達到3.7億元。該部分的總收入佔比也從去年同期的16.2%增至24.6%。且虎牙海外遊戲相關服務的收入在第一季度實現環比數倍增長，海外業務有望成為虎牙重要增長引擎。

業績企穩攀升 轉型深化顯效

遊戲分發、道具售賣等轉型收入的增長，推動了虎牙一季度業績增長。據虎牙季報分析師電話會議信息，一季度通過虎牙分發渠道的遊戲總流水較去年同期增長逾倍，且環比有所增長。同時，虎牙公司聯席CEO兼高級副總裁黃俊洪表示：由於虎牙的遊戲分發和道具售賣多數是與遊戲廠商以收入分成後的金額確認收入，即以淨額為基礎進行確認，因此遊戲相關服務的總業務流水規模大幅高於收入。

據悉，一季度春節期間《QQ飛車手遊》《和平精英》《三角洲行動》《英雄聯盟手遊》等多款遊戲在虎牙平台的分發流水實現顯著增長，較去年第四季度增長均超過50%。虎牙參與分發的一些來自更多廠商的遊戲也取得良好的增長態勢。道具售賣方面，虎牙持續豐富道具品類SKU，並優化平台銷售渠道及購買體驗，推動第一季度的道具售賣總GMV創新高。

用戶層面，虎牙維持穩健態勢，虎牙直播移動端月活用戶同比增至8340萬，付費用戶數同比保持平穩達到440萬，且這些付費用戶中不包括通過虎牙的遊戲分發業務進行遊戲內消費，但未經虎牙平台或相關服務進行付費的用戶。

基於數據表現與業務動態，分析師電話會上，虎牙管理層預計今年虎牙總收入將實現增長，Non-GAAP經營利潤層面也將得到改善。在至多1億美元的股票回購計劃下，截至2025年3月末，虎牙公司已經回購2100萬股虎牙股票，共計價值6980萬美元。

產運優勢穩健 呈現多元增長

作為遊戲直播領域頭部企業，虎牙在遊戲生態中定位明確，產運優勢明顯。

一季度，虎牙繼續佈局優質、專業、多元的平台內容庫，直播了75項版權電競賽事，持續鞏固在版權電競賽事領域的領先地位。同時虎牙打造了約25檔自辦電競賽事和娛樂節目，其中，“虎牙英雄聯盟傳奇杯S3”作為重點電競賽事IP，於3月末正式拉開帷幕，並加盟亞冠聯賽ACL。

而基於“AI+直播”的核心戰略，虎牙著手探索AI和電競賽事的融合創新。在“虎牙英雄聯盟傳奇杯S3”賽事中，虎牙通過全鏈路AI技術重構觀賽體驗，推出遊戲直播行業首個全場景觀賽AI智能體“虎小Ai”，創新性提升了用戶觀賽體驗。

值得一提的是，通過深化與國內出海遊戲廠商及海外當地遊戲廠商的合作，截至第一季度，虎牙已與多個廠商的約50款遊戲在海外進行分發和道具合作，例如《PUBG MOBILE》《王者榮耀》《暗區突圍》《三角洲行動》《鬼泣》等。虎牙海外遊戲相關服務的收入也在第一季度實現環比數倍增長。

黃俊洪表示，基於當前的業務軌跡和市場前景，虎牙有信心繼續擴大海外用戶覆蓋和業務規模。海外遊戲相關的商業化業務有著很大的潛力，有望成為公司重要的增長引擎之一。虎牙也會持續加強直播內容生態建設，深化與遊戲廠商和內容平台合作，並探索AI能力與電競賽事的融合，為未來發展奠定堅實的基礎。公司將繼續打造遊戲內容和服務平台，並挖掘更多商業機遇，在邁向更為多元化、可持續業務模式的同時，為用戶和利益相關方創造價值。