透視阿里雲財報：創3年來最快增速，兌現增長目標
文 | 新浪科技 周文猛
昨日晚間，阿里巴巴集團公佈2025財年Q4及全年財報。財報顯示，四季度阿里巴巴實現營收2364.5億元，同比增長7%；2025財年，阿里巴巴營收9963.47億元，同比增長6%。
其中，阿里雲展現強勁動能。第四季度，阿里雲收入達301.27億元，同比增長18%，為近三年來最快季度增長；2025財年，阿里雲營收1180.28億元，同比增長11%，經調整EBITA同比增長72%達105.56億元，同樣是阿里巴巴旗下各分部增長最快的分部。
對於這一業績表現，阿里巴巴集團CEO吳泳銘肯定道：“整個財年業績顯示，我們的‘用戶為先、AI驅動’戰略持續見效，核心業務增長繼續加速。在AI需求的強勁推動下，雲智能集團季度收入增長加速至18%，其中AI相關產品收入連續七個季度實現三位數增長。”
在宣佈未來三年“將投入超3800億元建設雲和AI硬件基礎設施”巨額投資計劃，同時吳泳銘出任阿里巴巴集團CEO、阿里雲董事長兼CEO即將進入第三個年頭之際，阿里雲的營收表現，沒有令市場失望。
三年來最快增速，兌現“財年目標”
回顧阿里雲曆次財報發佈，自2023財年Q4以來，阿里雲便持續保持同比正增長趨勢，一路發展至今。而在2025財年Q4，阿里雲更是創下近三年以來最快營收增速——從財年初期的3%，加速增長至本季度的18%。
對於這一營收反彈，阿里雲的解釋為，“得益於AI熱潮的推動，大模型快速發展顯著拉動了雲計算需求。阿里雲憑藉中國最大的雲基礎設施佈局，以及其自主研發的通義大模型在全球市場的領先應用，成功抓住這一增長週期的機遇。”
當前，阿里雲正以AI為中心，全面重構底層硬件、計算、存儲、網絡、數據庫、大數據，並與AI場景有機適配、融合，加速模型的開發和應用，打造一個AI時代的最強AI基建。伴隨大模型快速發展帶來的雲計算需求拉升，已經具備先發優勢的阿里雲，也隨之迎來市場機遇。
財報表示，阿里雲增長勢頭主要由更快的公共雲收入增長帶動，包括AI相關產品的採用增加。Q4季度，AI相關產品收入連續第七個季度保持三位數的同比增長。在2025財年Q4及全年財報電話會上，吳泳銘也分享稱，“本季度，我們的AI產品行業滲透在迅速擴大。”除了比較快使用AI產品的互聯網、智能汽車、金融、在線教育外，很多傳統行業，如養殖業、傳統製造業等，AI應用需求增長同樣顯著。
在一年前的阿里巴巴2024財年第四季度及全年財報分析師電話會上，吳泳銘曾表示，“有信心阿里雲的商業化營收（剔除集團內客戶）在2025財年下半年能重返雙位數增長。”伴隨Q4財報的發佈，一年前承諾的“財年目標”兌現了。
據市場分析機構IDC最新數據，阿里雲市場排名第一，份額連續三個季度回升。IDC認為，阿里雲加大研發投入，在通義系列大模型、AI基礎設施等領域全面發力，市場份額和同比增速顯著提升。
三年投資3800億，阿里雲更有底氣了
據吳泳銘介紹，2026財年，阿里將繼續聚焦電商、AI+雲的核心業務增長，面向中長期，塑造以科技為核心動力的第二增長曲線。而就在第四季度，阿里也以實際行動向外界傳遞了自己對於AI的決心與信心。
今年2月24日，阿里巴巴曾對外宣佈稱，“未來三年，阿里將投入超過3800億元人民幣，用於建設雲和AI硬件基礎設施，總額超過去十年總和。”這一投入力度，成為我國民營企業在雲和AI硬件基礎設施建設領域有史以來最大規模投資紀錄之一。
同樣在近日舉辦的阿里日親友見面會上，蔡崇信也再次強調稱：“阿里要把AI融入每一塊業務、每一個環節，未來三到五年，所有業務都應以AI為驅動。”
超前的資金支持，以及阿里內部、外部生態的龐大客戶數據及場景支撐驗證，也為阿里雲及其之上的模型、工具、應用的迭代升級，提供了更多的“原料”和“養分”，也讓其發展有了更多的底氣與定力。
事實上，阿里雲營收快速增長的背後，阿里雲不斷堅持的開源策略以及快速推進的領先模型迭代，也為更多的客戶與開發者選擇阿里雲，提供了必要保障。
近期，阿里巴巴發佈新一代開源模型千問3，宣佈性能超越R1、OpenAI-o1等全球頂尖模型，登頂全球最強開源模型。據悉，在該模型開源後，北上津杭等十餘地算力平台很快便接入千問3，包括北京京西智穀人工智能計算中心、上海超級計算中心等算力平台。此外，英偉達、高通、聯發科、AMD、ARM等也都完成了Qwen3適配。
另據阿里雲方面透露，截至4月底，阿裡通義已開源200餘個模型，全球下載量超3億次，千問衍生模型數超10萬個，已成為全球最大的開源模型族群。
阿裡通義系列模型能力獲得廣大開發者認可的同時，各行各業也正加速接入通義系列大模型。
近期，寶馬宣佈基於通義系列模型聯合開發AI引擎，應用於中國市場的寶馬新世代系列車型。目前，通義大模型已經服務了OPPO、vivo、榮耀、小鵬、蔚來、極氪、建行、招行、中國人壽、海爾、美的、創維、微博、攜程、國家電網、數字重慶、中國科學院等大型企業和機構。
充沛的資金支持下，已然處於AI 2.0第一梯隊的阿里雲也有了更加充足的底氣與信心，持續精進並打磨產品技術，以贏得更多的AI時代紅利。
