黃仁勳回應AMD「送股」OpenAI：很高明的交易，OpenAI現在還沒錢給我付賬
黃仁勳出面回應競爭對手的大動作了。
面對AMD拿出公司10%股權換取OpenAI訂單的操作，老黃接連用了兩次「驚訝」（surprised/suprising）這個詞，還稱這招」挺高明的」（it’s clever）。
考慮到他們對下一代產品如此興奮，這真是富有想像力、獨一無二、令人驚訝。
我很驚訝他們在產品還沒建成之前就放棄了 10% 的公司股份。所以，我想，這很聰明。
黃仁勳特意強調，英偉達與OpenAI的交易性質「非常不同」：英偉達是直接向OpenAI銷售產品，而不是像AMD那樣通過股權交換。
但當被問及OpenAI如何支付這筆巨額訂單時，黃仁勳承認：「他們現在還沒有這筆錢。」
他解釋道，OpenAI需要通過未來呈指數級增長的收入、股權或債務融資來籌集資金。
英偉達獲得了在OpenAI未來融資時跟投的機會。黃仁勳還透露「我唯一的遺憾是OpenAI成立時我們錢不夠，沒有投資更多。」
英偉達自己也深度參與的這場被市場稱為「循環交易」的遊戲，正在AI行業掀起一場前所未有的資本熱潮。
萬億美元的」循環交易」遊戲
就在兩週前，英偉達剛剛宣佈要向OpenAI投資高達1000億美元。
作為回報，OpenAI同意建設和部署需要10吉瓦電力的英偉達系統，相當於400萬到500萬塊GPU。
而OpenAI轉身就跟英偉達的頭號競爭對手AMD達成了一項交易,不僅要大規模採購AMD的AI芯片，還將獲得最多1.6億股AMD股票的認股權證，相當於AMD約10%的股權。
根據協議細節，OpenAI承諾在未來數年內採購需要10吉瓦電力的AMD芯片，包括即將推出的MI450系列。
作為回報，AMD向OpenAI授予認股權證，如果OpenAI全部行權，將獲得AMD約10%的股份。
這些認股權證的行權價格僅為象徵性的每股0.01美元。不過，行權條件與芯片部署量以及AMD股價表現掛鉤，其中一個裡程碑要求AMD股價達到600美元。
此外，OpenAI還與甲骨文簽署了價值3000億美元的雲計算合作協議。而甲骨文為了滿足OpenAI的算力需求，又需要向英偉達採購數十億美元的GPU芯片。
這樣一來，英偉達的投資款通過OpenAI流向甲骨文，再以硬件採購的形式回流至英偉達，形成了一個完美的資金閉環。
據統計，OpenAI目前與英偉達、AMD和甲骨文的AI計算交易總額已經輕鬆突破1萬億美元。而OpenAI本身預計到2029年之前都無法實現正向現金流，目前正在瘋狂燒錢。
黃仁勳的AI投資版圖還在擴張
在評論AMD交易的同時，黃仁勳還確認了英偉達參與馬斯克xAI最新一輪融資的消息，英偉達計劃向xAI投資20億美元，這輪融資總額約200億美元。
黃仁勳對此表示希望能給馬斯克更多錢：「幾乎所有馬斯克參與的項目，都會想要參與其中。」
這筆投資同樣採用了特殊目的載體（SPV）結構，資金將用於購買英偉達處理器，然後xAI將這些芯片租賃使用五年。
英偉達還投資了AI數據中心運營商CoreWeave，並持有其7%的股份。黃仁勳稱CoreWeave是英偉達最近做出的「了不起的投資」之一。
OpenAI在CoreWeave的IPO前也投資了3.5億美元，最近還將與該公司的雲服務協議擴大到224億美元。
根據PitchBook的數據，英偉達在2024年參與了52項AI公司的風險投資交易，到2025年9月底已經完成了50筆交易。英偉達首席財務官表示，公司打算將現金投向」生態系統中最具戰略意義的部分」。
不過，這些錯綜複雜的網絡交易引發了市場對AI泡沫的擔憂。晨星公司分析師警告說：「如果一年後我們發現存在AI泡沫並且破裂了，這些交易可能會成為早期的危險信號之一」。
面對質疑，英偉達發言人表示，公司「不要求我們投資的任何公司使用英偉達技術」。
黃仁勳也在接受採訪時重申：「我們不會要求他們用這筆投資購買英偉達的技術。他們可以用它做任何想做的事」。
參考鏈接：
[1]https://www.bloomberg.com/news/features/2025-10-07/openai-s-nvidia-amd-deals-boost-1-trillion-ai-boom-with-circular-deals
[2]https://www.cnbc.com/2025/10/08/nvidia-huang-amd-open-ai.html
[3]https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-10-07/musk-s-xai-nears-20-billion-capital-raise-tied-to-nvidia-chips?embedded-checkout=true
本文來自微信公眾號「量子位」，作者：夢晨，36氪經授權發佈。
