超700億基金密集落地，南京引源頭活水促科創發展
21世紀經濟報導記者 申俊涵
近日，江蘇省創投領域迎來開年盛事。在2026紫金山創投大會現場，揭牌、發佈和簽約基金總規模超700億元。
大會現場，創投行業大咖圍繞行業發展新趨勢展開深度分享。清科集團創始人、董事長，清科控股董事長兼CEO倪正東發佈《2025中國股權投資市場發展報告》，深刻剖析創投行業市場功能，精準指明資本賦能新質生產力的新機遇與新路徑。前海方舟資產管理有限公司董事長、前海母基金首席執行合夥人靳海濤，對創投行業高質量發展中的四個關鍵關係進行了充分探索。
達晨財智創始合夥人、董事長劉晝結合行業新變化，圍繞“基金集聚助推科創生態高質量發展”展開深度解讀，為南京基金集聚與產業融合提供實踐思路。
劉晝基於對南京的觀察，對當地創投發展提出幾點建議：一是適當提高對優質創投機構的出資比例；二是適當放寬返投要求。因為創投必須遵循市場化原則，若返投要求過於嚴苛，可能會將一些優秀的GP拒之門外；三是加大讓利力度，完善考核管理機制；四是加大與頭部機構的合作。
重磅基金接連亮相，持續培育科創金融生態
當天在活動現場，國央企基金、省級基金、各類合作基金紛紛落地。其中最受關注的是南京百億市場化母基金，據悉，該母基金設置20年超長投資期限，以更長遠的投資視角、更從容的退出安排，推動資本與產業深度綁定、協同發展，重點培育一批具有長期核心競爭力和可持續成長能力的優質企業。
21世紀經濟報導獲悉，該母基金主要有五大特點。一是基金週期為20年，能夠長期陪伴、耐心賦能，支援企業跨週期發展，釋放成長潛力和價值。二是投資策略升級，圍繞江蘇省1650產業體系，聚焦南京市1026先進製造業集群體系，重點突出4+6攻堅方向及未來產業。打造覆蓋“概念驗證-天使-VC-PE-併購-基石-定增等”的基金矩陣。
三是提高出資比例，強化資本供給，實現精準投放。四是優化核心條款，堅持市場導向，釋放投資活力。五是配套讓利機制，支援靈活退出，共享發展成果。
大會現場還舉行江蘇省現代服務業創新發展產業專項基金、江蘇省科創接力基金揭牌儀式，兩隻基金規模均達100億元，採用政府引導與市場化運作相結合模式，有效撬動社會資本投向實體經濟，聚焦現代服務業創新升級、科創企業全生命週期培育，為江蘇產業結構優化和科創企業發展注入金融活水。
同時，迎來多輪重磅簽約。除中國國新兩隻百億基金外，還有5只國央企基金簽約落地，總規模約70億元。15只人工智能產業鏈基金落地，構建全生命週期人工智能基金體系，精準對接人工智能產業企業股權融資需求，吸引優質人工智能創業團隊與項目落地南京。9只天使投資基金簽約順俐落地，總規模47億元，聚焦投早、投小、投硬科技，為南京初創型科創企業提供精準資本賦能。
另外值得注意的是，2026年1月，南京正式發佈“紫金山國際科創基金街區”建設方案，成為南京科創金融發展的重要里程碑。以基金街區建設為契機，當天舉行的2026紫金山創投大會現場集中釋放一系列政策紅利與創新成果，正式發佈紫金山國際科創基金街區專項支援政策、基金友好型街區若干便利化服務措施，以最優厚的政策土壤培育科創金融生態，向全國創投機構發出“南京邀請”。
行業大咖分享建言，南京存創投價值窪地
現場，達晨財智創始合夥人、董事長劉晝分享了對當前創投市場發展趨勢的最新判斷。他指出，創投行業整體依然處於提質階段，目前創投機構數量已經從1.5萬家調整到1.15萬家。同時，國資LP主導格局進一步鞏固，耐心資本特徵愈發突出。根據清科的數據，國資LP佔比，2025年是86%，2026年有可能到90%。
當前，中國創投行業正邁入“國家超級基金”時代。對於頭部機構而言，資金將越來越充裕。儘管許多超級基金是新近才設立的，相信將會為創投行業注入大量資本與發展預期。
“這個數據一方面令人欣喜，因為以後創投機構會越來越不缺錢，但另一方面我們也希望不僅有國資，還有保險、社會資金等等一起加入創投行業，百花齊放、百家爭鳴。”劉晝說。
此外，IPO數量在提升，2025年IPO的數量較之前有明顯增長。目前，中國市場進入新質生產力主導的科技大牛市。美國的“七姐妹”在美國的證券市場份量很大，一直走牛，其市值高達數萬億美元，例如英偉達市值已達四、五萬億美元。
“那麼中國的‘英偉達’在哪裡？中國科技的市值在哪裡？這正預示著中國科技牛市巨大的增長潛力和我們未來的投資機遇。”劉晝說。
馬瘋狂兔子在《風險投資史》一書中說，“風險投資不只是一個生意，也是一個帶來社會進步的思維方式和哲學，是推動社會創業創新的巨大力量，是推動社會進步的強大引擎，是國家力量經久不衰的支柱。”
劉晝認為，這也從某種程度上解釋了為什麼政策上越來越重視風險投資，背後的邏輯就是基金聚集。美國矽谷是全球創新科技的搖籃與引擎，這裏聚集了300多家美國的基金，管理了近萬億美元的美國資金。實際上矽谷在美國的人口佔比只有1%，占的國土更少，萬分之五，但是貢獻美國GDP 5%，這就是創新的力量，這也是大學跟產業融合的很好的示例。
“而南京在產融結合方面，相信將大有可為。”劉晝說。談及對南京的產業觀察，劉晝指出，南京製造業很好，單項冠軍47家，位列全國第七；國家專精特新“小巨人”459家，位居全國第九。若要實現以創新驅動的高質量發展，並保持GDP增速領先全國平均水平，南京所擁有的產業基礎正是其強大底氣所在。
並且，南京有兩個萬億的產業集群，有軟件也有智能電網，還有三個規模在四千億到五千億的產業，包括新型材料和智能網聯、新能源汽車等等，跟“十五五”規劃建議也十分吻合。
最後，劉晝介紹了達晨在江蘇的投資情況。他表示，達晨在江蘇總體投資81家公司，金額約36億，有6家公司上市。但達晨在南京僅投資了17家企業，投資額7億元。相比之下，達晨在江蘇其他地區（如蘇州）投資更多，這也說明南京存在價值窪地，團隊未來將加大在寧投資力度。
