董事長道歉難平百名應屆生遭逼退風波，星宇股份“闖關”港股或實質性遇阻

來源：藍鯨財經

藍鯨新聞9月2日訊（記者 梁冀）9月2日，深陷輿論漩渦的星宇股份(601799.SH)召開線上業績說明會。會議紀要顯示，星宇股份董事長兼總經理周曉萍就107名應屆生“調崗促離職”事件公開致歉，並表示正在政府部門的指導下妥善落實相關措施，但未就事件原因及影響等具體問題作出答覆。

值得注意的是，此時距離公司二次遞交港股IPO招股材料僅一個多月，用工合規爭議、海外車企啟動供應鏈調查、上半年增收不增利的業績困局多重風險交織。一邊是赴港募資擴張海外產能的資本願景，一邊是治理瑕疵、盈利承壓的現實考題，星宇股份港股闖關之路遇阻。

百名應屆生遭“二選一”逼退，公司治理遭疑

2026年8月，網上曝出星宇股份大規模解聘應屆畢業生。據悉，該批次應屆生於今年7月正式入職，僅一個多月後，人力資源部門即分批集中約談全體2026屆校招新員工。

約談中，應屆生面臨一道極具爭議的“二選一”難題：若主動以“個人原因”簽字離職，可獲得半個月薪資補償；若拒絕離職，公司將單方面強製調崗至一線流水線操作崗位，從事車燈裝配、螺絲緊固等基礎操作工崗位，薪資標準同步按照普工體系重新核定。更有應屆生反映，人力資源部門甚至暗示“不配合簽字將影響行業背調”，導致大量缺乏職場經驗的應屆生被迫接受離職方案。

據常州市人社局8月25日通報，星宇股份共招錄2026屆高校畢業生440名，與其中107人解除勞動合同，協商過程中“方法簡單生硬，缺乏充分有效溝通，造成不良影響”。通報還稱，企業不存在違規享受就業和人才類政府補貼行為。星宇股份隨即致歉，並對人力資源總監作出停職處理。

8月27日，星宇股份發佈致歉信並提出三項補救措施：即發放3個月求職生活補貼，期間保留免費住宿；積極聯繫其他企業提供適配崗位，並組織參加人社部門專場招聘；若3個月內(11月底前)未實現單位就業，給予6個月工資補償。

在9月2日的業績說明會上，星宇股份表示正“重新審視及整改”用工制度，承諾“嚴守合規運營底線，構建和諧勞動關係”。

二十一世紀教育研究院院長熊丙奇向藍鯨新聞指出，不接受協商離職即調往與校招崗位性質迥異的一線操作崗，實質上是變相逼退。“應屆生入職僅一個多月便被批量解約，損失遠不止經濟補償，更關鍵的是錯過了黃金求職窗口期，時間成本和機會成本巨大。”

上海正策律師事務所律師董毅智則認為，該行為涉嫌違反《勞動合同法》第35條變更崗位必須與員工協商一致。研發崗與流水線普工崗性質完全不同，單方強製調崗缺乏合理性，本質上是製造不合理勞動條件以迫使員工主動辭職。

董毅智表示，這屬於《勞動合同法》第38條規定的“未按約定提供勞動條件”情形，員工有權解除合同並要求經濟補償；若企業以“不服從管理”為由開除，則構成違法解除，需支付雙倍賠償金。董毅智強調，將研發崗調至流水線既無業務必要性，又帶有明顯懲罰性質，應屆生完全有權拒絕並依法主張補償。

港股IPO關鍵窗口期遭遇“黑天鵝”

此次輿情爆發，恰逢星宇股份港股上市推進的關鍵節點。

2026年1月，星宇股份首次向港交所遞表；6個月申報有效期屆滿後，又於7月29日火速二次遞交申請，重啟“A+H”兩地上市計劃。8月中旬，公司收到證監會境外發行上市備案通知書，擬發行不超過4479.965萬股境外上市普通股。募資擬投向常州智能汽車電子及視覺系統產業中心、塞爾維亞工廠二期擴建、重慶生產基地及智能車燈研發等項目。

然而，批量解約事件恰在二次遞表後的敏感期爆發。據紅星資本局報導，港交所表示，已經將有關投訴電郵轉交上市科處理，目前將該事件作為個案開展核查。此外，歐盟《企業可持續盡職調查指令》對跨國供應鏈勞工權益設置硬性約束，海外車企對供應商ESG合規要求持續收緊，也令星宇股份港股IPO蒙上陰影。

公開信息顯示，星宇股份客戶涵蓋大眾、奔馳等多家德系車企。2025年年報顯示，公司前五大客戶的銷售額占年度銷售總額的64.7%，客戶集中度較高。

董毅智認為，港股對ESG審核已進入“強製披露+實質審查”階段，特別是勞工權益、公平僱傭等社會維度，屬於監管紅線。群體性用工糾紛IPO的影響可能是實質性的、負面的。具體而言：審核進度將明顯延遲。 港交所會要求發行人及保薦人出具專項法律意見，說明爭議解決進展及對業務的影響，直接拉長審核週期。若事件被認定為嚴重違規且未妥善解決，甚至可能拒絕上市申請。即便平息，也會作為重大風險因素在招股書中披露，影響投資者信心。

與此同時，海外客戶已介入調查。據澎湃新聞報導，大眾中國新聞發言人表示，“對相關投訴高度重視並第一時間啟動專項調查，目前正在進行中”，並強調尊重勞動者權益是其供應鏈管理的核心原則，該準則同樣貫穿於供應鏈體系的管理，集團要求各項基本價值與權利必須得到充分保障。

星宇股份在業績說明會上澄清，關於公司訂單“斷崖式下跌”的傳聞不實，其表示，當前公司量產和開發中的項目充足，生產經營正常。截至目前，公司境外收入體量較小，尚未達到規模經濟狀態。公司將海外業務作為重點拓展方向，將通過持續定點並量產毛利率更高的新項目、提升綜合產能利用率等方式逐步提升境外業務的盈利能力。

中報增收不增利，全年業績目標承壓

2026年中報顯示，星宇股份上半年實現營收68.84億元，同比微增1.87%；淨利潤6.69億元，同比下降5.26%，呈現”增收不增利”格局。

對於業績承壓的原因，星宇股份解釋稱，主要受下遊乘用車整車內銷不暢、部分配套車型銷量不達預期等因素影響，數據顯示，上半年國內乘用車產銷量分別為1272.1萬輛和1272萬輛，同比分別下降5.9%和6%，其中乘用車內銷828.8萬輛，同比下降24.3%。作為車燈總成製造商，星宇股份業績與整車廠產量高度綁定，下遊市場疲軟直接傳導至公司經營層面。

盈利能力方面，公司上半年綜合毛利率為18.76%，同比下降0.51%。自2024年以來，公司毛利率已連續兩年低於20%。第二季度單季毛利率進一步降至18.19%，同比下降1.45%，環比下降1.14%，淨利率為9.10%。

公司在業績說明會上表示，毛利率承壓主要受產品結構、配套車型銷量、具體產品價格和成本等多因素影響，上半年部分配套車型銷量不達預期，疊加部分原材料價格上漲，綜合導致毛利率承壓。

現金流方面，星宇股份上半年經營活動產生的現金流量淨額為9.91億元，同比下降17.30%。公司在業績說明會上解釋稱，現金流變動是經營活動現金流入及流出額度的綜合反映，其中購買商品及接受勞務支付的現金流出同比增長相對較多，與物料採購結構及供應商結算方式等因素密切相關。

值得注意的是，截至2026年6月末，星宇股份應付職工薪酬約9023.86萬元，較2025年末的1.67億元下降45.9%。同期，公司貨幣資金為27.38億元，交易性金融資產9.09億元，合計約36.47億元，資產負債率39.07%。

此前，西部證券、東吳證券和國信證券等多家機構預測對星宇股份2026年全年淨利潤介於15億至16億元之間，但上半年完成度不及50%。面對下半年主機廠年降壓力及下遊需求複蘇不明朗的局面，星宇股份全年業績達標難度不小，而港股上市進程能否順利推進，仍有待觀察。

藍鯨新聞記者就上述問題致電星宇股份，截至發稿尚未獲得對方回覆。

（來源：藍鯨財經）