最熱主線來襲，中特估50強出爐！板塊估值仍低，大資金重倉這些股，未來三大方向值得關注

導讀

　　2022年11月，證監會主席易會滿提出“探索建立具有中國特色的估值體系，促進市場資源配置功能更好發揮”。至此，“中特估”概念正式進入投資者視野，成為今年A股市場行情主線之一。

“中特估”板塊持續大漲

　　“中特估”全稱中國特色資本市場估值體系，板塊涵蓋了基建、通信、軍工、石油等核心領域的大型央企與國企。

　　2023年以來，A股市場穩步攀升，滬指累計上漲7.57%。期間，中字頭央企指數累計上漲18.58%，跑贏滬指11個百分點。剔除2022年上市的新股，去年A股總市值增長約6.24萬億元；“中特估”個股市值增長高達2.69萬億元，占比總量43.11%。

　　截至最新，受益於“中特估”及TMT大行情，中國科傳、中科信息、中科曙光等計算機、傳媒股的股價已較2022年末翻倍。

　　今年以來，基建股同時得到提振，中工國際、中材國際、中國中鐵累計漲幅超過60%。通信股在數字經濟概念的加持下迎來大漲，中國電信漲近60%，中國移動漲近50%。石油石化板塊同樣表現出眾，中國石油、中國石化漲逾50%，中國海油漲27.17%。

中特估50強新鮮出爐

　　證券時報·數據寶統根據以下維度，篩選出一批具有潛力的中特估50強：

　　一、屬於Wind中字頭央企指數；

　　二、上市公司業績表現近期獲得評級機構覆蓋；

　　三、2022年歸母淨利潤在10億元以上。

　　歸母淨利潤這項指標體現了央企與國企公司大市值、高分紅、穩定盈利的特性；而機構評級覆蓋率則在一定程度上反映了該公司在資本市場上的關注度情況。

　　中特估50強普遍具備盤子大、成長性緩慢等特徵，進而導致估值偏低。數據寶統計，上證指數最新滾動市盈率為13.53倍，中特估50強中有一半個股市盈率低於該值，中遠海控、中國銀行、中信銀行最新市盈率不足5倍。

　　業績方面，石油石化股2022年實現高增長，中國海油、中國石油淨利潤增速分別為101.51%、62.08%；中國神華、中煤能源等煤炭股以及中航重機、中航沈飛等軍工股均有不錯表現，淨利潤同比增幅在30%以上。

　　此外，部分“中特估”個股也是A股市場中高分紅的主力，中國石油、中國石化、中國海油、中國移動等上市公司擬推出的2022年年度分紅總額均在百億元級別。

　　值得一提的是，多數中特估50強個股一季度經營業績依舊可喜，近八成個股錄得增幅。中遠海能一季度淨利潤10.96億元，已達到2022年全年淨利潤的75%；中國中車一季度淨利潤同比增長180.01%；中國平安、中國銀河、中金公司等一批非銀金融股淨利潤增長均在30%以上。

大資金重倉這些“中特估”牛股

　　由於中特估50強多數具備低估值、穩增長、長期分紅等特點，因此受到眾多長線投資機構的青睞。

　　公募基金抱團持有中國平安、中國中免、中國建築、中國移動、中信證券等大盤藍籌股，持有上述個股的基金數量均超過200只。

　　從基金持倉市值來看，最高的3股分別為中國平安、中信證券、中國中免，最新持倉市值均在150億元以上。

　　作為長線投資風向標的社保基金，也對部分中特估50強保有大量持倉。截至一季度末，社保基金對中國海油、中國建築、中國移動的持倉市值居前，均逾15億元。其中，中國海油獲社保基金109、113、114組合以及養老保險基金802組合共同持有；中國建築則被社保基金連續重倉10個季度以上。

　　隨著“中特估”板塊行情的展開，多隻個股也獲得外資青睞。數據寶統計，中特估50強個股均有北上資金持倉。以絕對量看，北上資金持有29股超億股。中國建築居首，持股量20.74億股；其後中國石化、中國銀行、中國聯通的北上資金持股量均超過12億股。

　　以相對量看，15股北上資金最新持倉較2022年末增加30%以上。其中中國海油、中國鋁業、中國鐵建持倉翻倍，增幅依次為27.8倍、204.79%、109.91%；中遠海控、中國能建、中國中車和中國核建增持幅度在60%以上。

“中特估”後續可期

　　展望後市，興業證券表示，“中特估”後續仍大有可為。隨著國企改革工作持續推進，央企、國企經營狀況逐漸改善，未來淨資產收益率考核成為重點，有望帶動央企、國企ROE進一步提升。儘管年初以來有所修復，但當前央國企估值仍明顯低於市場整體，具備較高性價比。

海通證券認為，中特估是今年次線，短期或有波折，未來有望向三個方向發展：國企是維護產業鏈安全的中堅力量，盈利韌性存在重估空間；舉國體制下戰略新興行業發展或提速，成長具備確定性；國企改革有望推動國企現金流質量和分紅比例提升。