萬向信託回應：沒有資金池和自融業務，部分項目停息是“艱難的決定”

近期，萬向信託部分項目停息延期引發市場關注。多位投資人向記者透露，萬向信託健康教育2號和4號信託計劃8月份發佈了延期公告，但該公司並未給出投資人可接受的處置方案，且在產品無法兌付利息的一個多月前，萬向信託仍在銷售健康教育4號，備受質疑。

對此，12月7日，萬向信託總裁王永剛接受上海證券報記者採訪，對近期市場關注的焦點問題進行了獨家回應。

在採訪中，王永剛稱，萬向信託沒有資金池和自融業務，部分項目停息是“艱難的決定”，並稱公司與監管部門及投資人一直保持常態化溝通狀態。

近10億醫養項目“爛尾”？

近日，有投資人透露，今年8月健康教育2號信託計劃和4號信託計劃發佈公告稱，健康教育2號產品所涉及的醫養項目位於貴州省六盤水，項目名下部分公寓已結項、預售，但項目整體運營和銷售情況未達預期。因此受託人決定將延長信託計劃期限。

一位萬向信託投資人坦言：“目前萬向信託對於此項目的處置方式有兩方面我們無法理解和接受：一是在當初銷售時萬向信託稱項目用來建設三甲醫院，但是如今卻說因養老公寓無法順利銷售而出現兌付問題，建設三甲醫院的項目為何要依靠銷售公寓來實現本金和利息的兌付？第二，紅橋醫院項目和醫養公寓項目涉及的兩隻產品共計募資近10億元，為何無法覆蓋建設成本？信託資金去向需要信託公司方面提供具體情況予以說明。”

該投資人還稱，在健康教育2號信託無法兌付利息前一個多月，健康教育4號還在募集新資金。

王永剛表示，萬向信託出現個別項目延期停息主要是房地產和政府融資平台兩類資產，其中近10億醫養項目是指公司發行的某醫康結合的PPP項目。

之所以出現延期停息，王永剛稱，該項目是符合國家的產業政策且具備投資價值的，但由於項目建設期受到疫情等因素影響，各項進度沒有達到計劃，疊加目前房地產低迷的狀況，公司為了保障投資收益，防止房屋“賤賣”，在項目公司沒有資金收入的情況下，信託計劃不得不停止付息。

“這個過程中，公司對今年房地產市場回暖判斷有一定偏差。房地產持續低迷對項目是很大挑戰，因此需要找到更可行的方案，來儘可能降低風險，提升資產價值，維護投資人共同利益。”他說。

工程節奏調整也是基於更穩妥的考慮。他表示，在項目財務成本增加、銷售形勢低迷的情況下，放緩工程節奏並進行優化，先完成康養公寓和配套商區，組建醫療運營團隊，延後建設配套醫院是團隊在綜合研判後提出的更為合理的選擇，並不是醫院“爛尾”。

根據投資人提供的錄音，萬向信託相關員工解釋稱，此項目的還款來源有四種，一是借開發貸，二是進行醫院項目的資產證券化，三是請險資出手，四是通過賣掉商舖和公寓來進行償還，但由於前述三個方案都無法實現，因此出現了當前的問題。

“之前網上流傳的建設運營方案只是草案，正式方案我們會在反複溝通、充分徵求投資者意見的基礎上出台。” 王永剛說，草案醞釀了3個月，當中部分條款由於表述不夠充分，可能引發了部分投資者誤解。例如“項目建成後，受託人負責引入資金受讓投資者20%信託受益權” 。這一條款的初衷是希望通過受讓部分信託份額的形式實現公司與投資人的風險共擔，增強投資者對項目的信心，並不是指投資者要以2折的比例退出項目。

“目前不是項目出售變現的最佳時間，我們希望通過市場化的運營來賦能公寓和商業的價值，從而提升整個項目的價值，維護投資者利益。也歡迎更多的投資者可以到現場去看看。”他說。

超500億規模“重倉”房地產項目？

有媒體質疑，萬向信託重倉房地產項目超500億，伴隨著房地產公司風險暴露，萬向信託目前無法正常兌付的信託產品達數十個，後續風險還在不斷累積。

對此，王永剛表示，過去，萬向信託主動管理的房地產信託業務確實發展較快，但近幾年受到宏觀政策和市場環境變化影響，公司在2021年已經開始採取積極措施，大幅壓縮房地產項目投資規模，主動管理類項目已從2021年的350億下降到今年11月底的85億元，萬向信託通過分散投資和嚴格控製單個項目規模等方式，來儘量規避市場波動帶來的風險，且項目的底層資產普遍比較軋實，市場如有所恢復就可以回籠資金。

他同時坦言，近兩年，信託行業確實面臨著較大壓力，過去的經營模式已經走不通，轉型需要經曆一場艱難的“涅槃重生”，“如何更平穩有效地打破剛兌，如何能讓更多的投資者理解和接受，對信託以及整個金融行業都是一種挑戰。”

“其實，萬向信託最艱難的時候已經過去了。”他表示，公司總體判斷風險可控，目前房地產項目在各級政府保交樓、保民生的政策支持下，絕大部分都在疫情後恢復正常建設，公司也從投資人利益最大化角度出發，積極穩妥推進工作，保全好資產，嚴控出現項目爛尾情況。

其次，公司產品中有部分政府融資平台項目，在國家一攬子化債措施出台後，目前也在逐步解決。“但由於過去融資成本較高，與地方融資平台的談判仍存不少困難，公司正在積極爭取。”

他特別強調，“萬向信託從來沒有資金池，也沒有任何自融業務，每個項目都一一對應。”

保持暢通溝通渠道

針對近期出現的投資者維權事件，王永剛表示，公司非常重視每一個投資者，會把保障投資者利益放在首位。“我們所有項目都進行一對一派駐管理，同時成立專班與政府相關部門溝通，並根據項目情況採取財產保全、訴訟等法律手段，最大限度地保護投資者利益。”他說。

王永剛指出，信託貸款在當前階段進行適當延期重組，是為了保護投資者最大利益。目前延期項目都和投資人進行過充分溝通，並且經過受益人大會投票表決通過。

王永剛說，公司將和廣大投資者保持暢通的溝通渠道，相關方案還在積極調整，也希望投資人能信任萬向信託，給予更為充分的時間來解決。

據悉，12月8日上午，萬向信託將召開面向投資人的公開說明會。

來源：上海證券報  作者：吳正懿、楊燁、馬嘉悅  原標題：萬向信託回應

（編輯：曾靜嬌）