洪灝：美元和黃金的關係既是利率關係也是信用關係

二季度經濟如何表現？市場有哪些投資機會？4月9日，@新浪財經趙般嬌獨家對話@劉煜輝lyhfhtx @洪灝的宏觀策略，拆解全球資產的脈絡，尋找隱藏投資機會。>>視頻直播

關於黃金和美元的信用度是否有關，洪灝表示，大家覺得美元不行已經很多年了，2008年的時候美聯儲一開始放水，大家說“哇塞，這樣印錢，美元的彙率就不保了”。相對黃金在1973年時候佈雷頓森林體系瓦解的時候我們看到，當時美元、黃金當時是20美元一盎司，現在是2300美元一盎司，這樣看來美元的購買力相對黃金已經跌了99%了。所以，相對於黃金，美元的貶值問題非常大。但是相對於別的貨幣，因為畢竟美元是一個儲備貨幣，在全球央行系統里，美元經曆了這麼多年的風風雨雨，90年代的時候歐元橫空出世，大家都覺得歐元可以取代美元，作為一個主要的儲備貨幣，因為畢竟當時歐洲大陸的體量和人口等等都非常強，大家覺得是有可能的，野果歐元取代了德國馬克，美元在全球的央行系統里還是占了50%多的儲備，基本上從2008年到現在沒有減少，大家都覺得美元末日要到來。

所以，在我們提出美元末日論的時候，我們要小心。因為在美聯儲印的時候，像中美貨幣的互動也是通過彙率來產生的，他們印的時候，我們其實也被迫印，2001年我們加入到世貿，到2021年，當時中國管理外幣彙率的方法是相當於我們收了美元，為了維護人民幣彙率的穩定，我們要相應地發我們等量的人民幣去對衝，這個時候你會看到，即便是在我們中國進入了全球的貿易體系，同時在2015、2016年的時候，我們進入到全球的儲備體系之後，變成了主流貨幣之後，中國人民幣的儲備占全球央行儲備的2%、3%左右，有一定的儲備，但它並不是一個最主要的儲備，美元還是一個大頭。所以，美聯儲印的話，大家都要接著印，因為你要維持彙率的穩定，沒有辦法。

這是一個美元所謂的不尋常的特權，這麼多年一直沒有得到有效的解決，所以，美元和黃金的關係，既是利率的關係，也是信用的關係。同時隨著黃金的漲勢如此兇猛，我們反過來看，美元相對於黃金的貶值，因為它是一個比價系統。