買高股息收益率股票等於買國債？洪灝：國債收益率下行趨勢遠沒有結束

二季度經濟如何表現？市場有哪些投資機會？4月9日，@新浪財經 趙般嬌獨家對話@劉煜輝lyhfhtx @洪灝的宏觀策略，拆解全球資產的脈絡，尋找隱藏投資機會。>>視頻直播

目前A股市場上比較受投資者關注的兩類，一類是高股的標的，另外一類是科技類。如何看後續的發展？洪灝分析說，高股息從去年到現在是持續有效的。因為大家覺得中國國債收益率還有下降的空間，無論是我們最近市場傳言的央行要增加貨幣政策的工具，對中國的國債進行二級市場的購買，很多人都說這是QE，實際上不是，因為它沒有新增的貨幣，但是它跟我們現在短期央行調節的貨幣市場，比如說我們用回購、用短期借貸便利去調節短期的利率，其實效果差不多。

關於中國的房地產行業的現狀，洪灝表示，房地產問題還需要時間消化。日本消化了20年，從2012年開始慢慢地修復。美國由於QE和特殊的儲備貨幣的功能，它從2008年到2011年，美國紐約的房價均價下跌了50%，紐約當時是全球金融中心，這是很難想像的。美國的房地產市場修復也經曆了十年左右，慢慢地爬起來。所以，對於中國房地產市場的問題，大家還需要保持耐心。

對高股息的股票來說，某些個股的現金分紅率非常高，甚至最高的時候能夠達到9%，它的現金流非常充足，估值PE市盈率也不貴。當你認為中國國債利率的下行趨勢還沒有改變的時候，你買高股息收益率的股票相當於你買了一個國債，因為這些都是中字頭的股票，同時你買了一個股票的期權，你買了股票的收益率很高，相當於免費得到股票期權，如果股票的價格可以漲，你不僅僅可以收穫到股票分紅的收益，還獲得了股票上漲的資本的回報，這是非常棒的策略。它的基本面沒有變，也沒有必要我們過早地去估這個趨勢什麼時候結束，因為中國國債收益率下行的趨勢遠遠沒有結束。