AI助推、消電回暖半導體產業鏈一季度業績複蘇

2023年整個半導體行業陷入低迷，市場對2024年的行業複蘇寄予厚望。如今已時至4月，相關產業鏈公司表現如何？

截至4月11日，已有近20家消費電子、半導體A股上市公司披露了一季報預告。

令市場欣喜的是，多家公司業績預增，並在理由中提及消費類電子市場持續複蘇向好，例如長盈精密（300115.SZ）、駿成科技（301106.SZ）一季度業績預增。也有多家公司受益於服務器市場增長，例如瀾起科技（688008.SH）、滬電股份（002463.SZ）一季度較上年同期實現逆轉。

這似乎給2024年的行業整體複蘇開了一個好頭。

據Wind數據，以中信行業進行分類，已經有19家電子產業鏈公司披露了一季報預告。其中，有11家預計實現增長，3家扭虧，1家續盈，1家略減，1家續虧，還有2家不確定。

以內存接口芯片為主營業務的瀾起科技一季度業績增長最快，預計實現營業收入7.37億元，較上年同期增長75.74%；實現歸屬的淨利潤2.1億元~2.4億元，較上年同期增長9.65倍~11.17倍；實現扣非淨利潤2.1億元~2.35億元，較上年同期增長708.62倍~793.1倍。

瀾起科技披露，第一季度公司兩大產品線，其中互連類芯片產品線銷售收入約為6.95億元，創該產品線第一季度銷售收入曆史新高；另外，津逮服務器平台產品線銷售收入約為0.39億元。自今年年初以來，內存接口芯片需求實現恢復性增長，公司部分新產品開始規模出貨，推動公司2024年第一季度收入及淨利潤較上年同期大幅增長。

值得注意的是，去年瀾起科技業績陷入低穀，總營收下滑37.7%，淨利潤下滑65.3%，原因就在於受全球服務器及計算機行業需求下滑導致的客戶去庫存影響，公司兩大產品線出貨量均較2022年同期明顯減少。

不過，從去年單季度表現來看，瀾起科技業績還是在逐步轉好中，比如在第四季度，營收為7.6億元，降幅收窄至3.9%；淨利潤為2.17億元，降幅收窄至27.72%。

從數據比對來看不難發現，今年其一季度的表現基本與之持平。

另一家業績增幅較高的是德明利（001309.SZ），一季度預計實現淨利潤約1.86億元~2.26億元，同比扭虧，增長524.81%~616.17%。

德明利主營業務為閃存主控芯片設計，公司解釋業績變化時對記者表示，“以人工智能為主的新興領域推動存儲市場需求持續向好，存儲行業價格自2023年三季度起至今一直處於上升通道，公司銷售收入規模、毛利率增長延續良好態勢，淨利潤水平較去年同期大幅提升。”

不難發現，上述兩家增長較快的公司具有共性，均屬於存儲芯片企業，這也反映了這個芯片細分領域的整體走勢。據21世紀經濟報導記者此前統計，A股多家存儲芯片企業自去年四季度以來業績就進一步回升向好，毛利率迅速提升。

助推存儲芯片業績複蘇的一大動力就是服務器市場需求的上升。值得注意的是，不僅是存儲芯片，上遊材料、半導體環節也受益於此。

廣合科技（001389.SZ）專注高速PCB領域，預計一季度淨利潤約9900萬元~12100萬元，增長59.97%~95.52%。公司表示，“訂單承接情況良好，主要受新一代服務器PCB占比提高、人民幣貶值、原材料價格回落等因素影響。”

滬電股份（002463.SZ）同樣是PCB廠商，一季度淨利潤增長129.66%~159.62%，公司表示是受益於高速運算服務器、人工智能等新興計算場景對高多層印製電路板的結構性需求。

從硬件上，AI服務器產業鏈可分成計算（CPU、AI加速芯片）、存儲（CPU內存、GPU顯存、硬盤）、配套模塊（PCB、散熱系統）等，分析人士認為，由於AI大模型迭代速度越來越快，廠商對智能算力投入大幅增加，支持存儲和訓練的高端AI服務器的需求激增，未來國內服務器出貨量將迅速攀升，AI服務器產業鏈將充分受益於需求提升。

消費電子作為半導體行業最廣泛的應用市場之一，其冷暖更深刻影響著產業鏈公司。從目前已披露業績的公司表現來看，同樣映射出回暖趨勢。

國光電器（002045.SZ）一季度預計實現淨利潤約2600萬元~2980萬元，同比增長263.6%~316.74%，公司是電聲產品供應商，下遊客戶多為消費電子龍頭公司。

長盈精密則是蘋果、華為等知名企業供應商，其表示一季度消費類電子及新能源市場持續複蘇向好，國際及國內大客戶均有重要新項目量產交付，報告期營業收入同比增長約30%，創第一季度曆史新高。公告顯示，公司一季度實現淨利潤約2.5億元~3.5億元，而其去年同期還是虧損狀態。

晶合集成（688249.SH）是晶圓生產代工企業，雖然公司預測2024年第一季度業績不確定，但從公告內容來看，隨著行業景氣度逐漸回升，下遊消費電子行業去庫存情況取得一定的成效，市場需求逐步釋放。公司積極調整銷售策略，產能利用率及銷量較上年同期有較大增長。

駿成科技主營液晶專顯產品，一季度淨利潤增長幅度為64.0%~90.0%，公司在報告期內汽車電子應用領域、消費電子應用領域營業收入實現快速增長。

此外，芯片設計廠商全誌科技（300458.SZ）一季度實現淨利潤約4200.0萬元~5500.0萬元，同比扭虧；睿創微納（688002.SH）一季度實現淨利潤約1.25億元，增加53%；萊特光電（688150.SH）預計實現淨利潤約4235萬元~5165萬元，同比增加73.31%~111.38%，其稱OLED下遊市場需求持續增長。

雖然一季度產業鏈表現出一些積極因素，但從各方反饋來看，業界對2024年半導體行業的複蘇勢態偏謹慎。

中芯國際聯席CEO趙海軍就表示，公司仍然面臨宏觀經濟、地緣政治、同業競爭和老產品庫存的挑戰。其預計公司表現“中規中矩”，隨半導體產業鏈一起擺脫低迷，在客戶庫存逐步好轉和手機與互聯需求持續回升的共同作用下，實現平穩溫和的成長。但從整個市場來看，需求複蘇的強度尚不足以支撐半導體全面強勁反彈。