直擊奧馬哈 | 但斌：美股AI投資要拉長線到10-20年來看
全球投資者關注的伯克希爾哈撒韋股東大會在內布拉斯加州小城奧馬哈召開，新浪財經在股東大會現場對話深圳東方港灣董事長但斌。
他向新浪財經表示：“巴菲特其實一生在踐行經濟運作的根本規律，想透了資本市場的一些規律性的東西。”巴菲特之後的人生都在踐行這個規律。
美國七大科技股“富可敵國”，當前是否還有投資價值？但斌認為，AI時代，大公司的勝出幾率會更高，人工智能是比前三個時代更具顛覆性的技術革命，他創造的社會價值會更多，要用10年或者20年的眼光去看AI的投資。
他認為，從目前來說，AI時代還是剛剛開始，“連OpenAI還沒有上市”，每一個技術進步週期都是十年上。“如果從十年的角度來說，去年剛剛開始，那麼還有漫長歲月。”
嘉賓金句：
巴菲特之所以偉大，不在於他在70歲的時候擁有450億美金財富，而在於很年輕時候想明白了很多道理，用一生的歲月堅持。
從整個全世界來看，真正能夠長期勝出的，穿越週期的機會非常的少，就是我們說世界改變不了的公司非常少。
年輕人應該感受時代的脈搏、抓住時代的進步聲音，然後跟著這個時代去成長。千萬別當這個時代來到了，你卻最後失去了。
以下是新浪財經對話但斌實錄。
新浪財經：這是您今年第幾次來？
但斌：第三次。
新浪財經：今天有什麼特別想問巴菲特？
但斌：坦率說，因為07年來過一次，還有14年來過一次。這麼多年，每年巴菲特的這個股東會的很多問題都一個一個看。其實在這個行業已做32年，很多問題都有答案的。主要帶著兩個女兒來看一看這個盛會吧。因為其實去年正好芒格走了嘛，巴菲特也93歲了。我想帶她們來看一看，不要留遺憾。
新浪財經；我記得您之前說過三個訣竅，第一個是要找主因，不要被輕易影響，第二個找改變世界和不被世界改變的公司，第三個輕資產高盈利。能不能跟我們稍微解釋一下什麼叫改變世界和不被世界改變的公司？
但斌：首先是這樣，我先說第一個就是找主因。巴菲特之所以偉大，不在於他在70歲的時候擁有450億美金財富，而在於因為很年輕時候想明白了很多道理，用一生的歲月堅持。
巴菲特其實在他很年輕很年輕的時候就知道這個經濟上運作的根本規律是什麼，他其實一生在踐行這個規律，一直在踐行他年輕時候的想法，想透了資本市場的一些規律性的東西。
第二個我們說要投兩個方向，一個是世界改變不了的和改變世界的。當然，在巴菲特一生當中呢，它主要投的是世界改變不了的商業模式。
你比方說像可口可樂，他這一生去重倉了這個公司。我說這個文化不變，其實這種商業模式的公司很難改變。包括你們女孩子喜歡的像愛馬仕啊等等，那麼這類的商業模式非常難改變。
其實從整個全世界來看，真正能夠長期勝出的，穿越週期的機會非常的少，就是我們說的世界改變不了非常的少。
當然，你說伯克希爾算不算？因為伯克希爾是個投資公司。相比來說，因為我也做投資的，這個公司能不能傳承還需要觀察。
那另外當然是改變世界的公司，它投入比較少，其實包括蘋果本身，可能也是到了成熟了，然後再投資。當然作為我們相對於巴菲特來說年輕輩的投資人來說，還是要站在巨人肩膀上去希望有一個更好的這樣的發展。
新浪財經：儘管大家現在覺得科技進步，特別是Al給我們帶來的改變是巨大的，但是目前美股裡面前七大的科技股已經占到標普市值的前30%。在市場更擁擠的情況下，您覺得科技股未來會怎樣？
但斌：巴菲特的成長年代呢，像40-50年代那個時候，其實投資公司本身是比較少的。但是時代發展到現在，你想很便宜的買到好公司的難度比巴菲特的早期要難。
另外經濟發展的形態也不一樣，壟斷性的公司它的規模越來越大，我們看到的互聯網時代，其當時的像蘋果，微軟這個大公司，當時他們市值大概合計吧，大概5000億。假如說我們移動互聯網時代已經結束的話，或者說已經到末期的話，那麼他們的市值現在大概合起來大概有12萬。那我們現在又迎來一個AI時代，那我們知道AI時代其實它的投資都非常的大，這可能就不是小公司能夠勝出，那必須是大公司。
總的來說，如果你判斷說，人工智能是比前三個時代更具顛覆性的技術革命的話，他創造的社會價值會更多，如果你不是說用一年，而是用10年或者20年的眼光去看這個問題。
新浪財經：您怎麼看待在全球範圍內的一些AI的一些趨勢，包括我們通過這個投資方向的一些趨勢？
但斌：因為我們主要目前還是停留在AI的基礎層還沒有向它的應用層去投放，但是我們也在看。剛才說這美國這個大公司呢它有一個很高的盈利，其實七大公司發佈的這個季報，除了英偉達還沒有發佈以外，其他除了Meta以外出了季報都是大漲的。
那其實從我們看一下，就是說美國這就是AI基礎的公司，他們坦率說並不是特別貴，像包括蘋果20多倍，然後還有這麼高的回購。
所以說我們認為這個AI基礎層的公司能夠低風險吧，當然在看到他的應用這方面，如果有大的突破的話，我們也會去關注。當然目前我們還是投資AI基礎層。
另外，可能很多人擔心的是，現在這個AI是不是有泡沫。其實我們借鑒就是互聯網泡沫那個時代。就是當時是．com公司上市，那就是泡沫。
在目前呢，連OpenAI還沒有上市，從目前來說，還是剛剛開始，因為去年是人工智能元年，而且我們看到它的每一個技術進步週期都是十年上。如果從十年的角度來說，去年剛剛開始，那麼還有漫長歲月。
新浪財經：您覺得未來可能每個國家有自己的大模型嗎？
但斌：我覺得可能中國可能會有自己的大模型吧，其他國家我覺得不太可能。首先這個投資很大，另外這個大模型，這個商業模式其實比互聯網還要廣泛，它是唯一的勝者為王的遊戲，可能大概率中國就一家。
新浪財經：有沒有什麼給年輕人的建議
但斌：其實我前段時間寫過一篇文章啊，我說為什麼絕大多數人會錯失一個時代。
其實我覺得作為年輕人來說重要的是感受到時代的脈搏、跟著這個時代去成長。千萬別這個時代來到了，你卻最後失去了。年輕人在這方面我覺得還是非常有機會的，更有這種知識儲備來去迎接這個時代。
另外看到這樣的機會要去做，別過去了就錯失了。像移動互聯網大多數人就是錯失。
（新浪財經北美特約主持人 李甲 北美站站長康路 北美特派員 陳建霄 發自美國奧馬哈）
