金價還會上漲嗎？

本報記者 譚誌娟 北京報導

“今天我們店的足金飾品價格是743元/克，相比年前630元/克已上漲不少。例如，一個30克的金手鐲年前是2.2萬元左右，但現在是2.5萬元左右，漲了3000元。”5月21日，北京海澱區一家品牌黃金門店的導購員對《中國經營報》記者如此介紹道。

在國內部分金店的黃金價格上漲的同時，國際金價也再次創曆史新高：5月20日，倫敦現貨黃金盤中向上逼近2450美元/盎司。據統計，年初至今，黃金期貨已經大漲超18%。

日前SPDR黃金持倉量也在增加：截至5月17日，全球最大黃金上市交易基金（ETF）——SPDR Gold Trust黃金持倉量為838.54噸，較前一交易日增加5.18噸，增幅為0.62%，當週累計增加6.62噸。

受訪機構人士認為，本輪國際金價上漲主要源於全球經濟不穩定、政治局勢緊張或通脹預期上升等因素，並預計未來金價或將繼續上漲。因為投資有風險，建議投資者根據自己的風險承受能力和投資目標來製定合理的投資策略。

國際金價再創新高

“在全球經濟不穩定、政治局勢緊張或通脹預期上升的時候，國際金價上漲的現象，可以理解為市場對黃金作為避險資產的需求增加。”對於國際金價再創新高的現象，北大縱橫管理諮詢集團高級副總裁孫連才對記者分析稱。

近年來中東地緣政治風險依舊困擾市場。數據顯示，自2022年2月24日以來，金價漲約30%。

盤古智庫高級研究員江瀚對記者表示，這主要源於三個方面：

首先，從全球經濟角度看，美聯儲放鬆貨幣政策的預期，以及中東地緣政治緊張局勢的加劇是推動金價上漲的主要動力。

其次，從市場反應來看，投資者對於未來經濟形勢的預期並不樂觀。在這種背景下，黃金作為一種避險工具，其吸引力自然增加。

再次，從數據表現來看，CFTC的數據顯示對衝基金在Comex黃金期貨市場上的看漲押注已經推高至三週高位，這進一步證明了市場對黃金的樂觀預期。這種樂觀預期不僅來自對全球經濟形勢的擔憂，也來自對黃金自身價值的認可。

中國企業資本聯盟副理事長柏文喜對記者表示，國際金價上漲有多個原因：首先，全球經濟環境的不確定性增加，例如地緣政治緊張局勢、通貨膨脹壓力等；其次，黃金作為一種避險資產，在市場波動較大時，投資者往往會選擇購買黃金來規避風險；此外，黃金的保值潛力也吸引了大量的投資者。

然而，機遇與風險並存。

江瀚指出：“我們也需要看到金價上漲可能帶來的風險。一方面，過高的金價可能會引發市場泡沫，一旦市場情緒發生逆轉，金價可能會出現大幅下跌；另一方面，金價上漲也可能對全球經濟產生一定的負面影響，比如增加生產成本、降低企業盈利能力等。”

未來金價或將繼續上漲

儘管年初以來金價上漲不少，但一些機構認為，黃金長期上漲的基礎仍在，至少在年底之前還將繼續上漲。

展望後市，柏文喜對記者表示：“預計未來國際金價將繼續上漲。由於全球通脹壓力仍未得到緩解，地緣政治緊張局勢持續，以及投資者對風險的擔憂增加，這些因素都可能繼續推動金價的上漲。”

孫連才也預計，未來國際金價將保持高位震盪，甚至可能繼續上漲。

因為在孫連才看來，“由於全球通脹壓力持續上升，各國央行可能會繼續提高利率以對抗通脹，這可能導致經濟衰退的風險增加，進而引發避險情緒，推動金價上漲。”

世界黃金協會也指出，來自場外交易市場穩健的投資需求、全球央行的持續購金以及亞洲買家日益高漲的需求，共同推動一季度黃金均價創下曆史新高，達到2070美元/盎司，較去年同期增長10%，較上季度環比上漲5%。

國金證券也表示，美國存在再通脹風險。核心CPI房屋分項增速或將於2024年下半年開始反彈。疊加其他因素，美國或被拖入滯脹，預計2025年金價或將達到2700美元/盎司。

值得注意的是，有外資銀行還稱，儘管很難對金價估值,但自2018年以來，金價一直處於長期上漲趨勢，預計年底前達到2750—2770美元/盎司的水平。

在投資者操作方面，孫連才建議，如果看好黃金的長期走勢，可以考慮繼續持有黃金資產，或者增加黃金的投資比例。同時，也可以關注其他與通脹相關的資產，如實物黃金、黃金ETF等。此外，如果擔心金價波動過大，可以考慮使用黃金期貨、黃金定投等工具進行投資。

需要注意的是，孫連才指出：“投資有風險，投資者需要根據自己的風險承受能力和投資目標來製定合理的投資策略。”

柏文喜則建議，首先，投資者可以增加黃金的投資比例，可以購買實物黃金或者黃金基金等產品；其次，在當前的高位適當減持一部分黃金，以應對可能的回調風險；再次，可以關注其他替代資產的表現，如債券之類，以實現多元化投資。

（編輯：郝成 審核：吳可仲 校對：張國剛）