美聯儲維持高利率會是誰的“麻煩”？
這是2022年6月22日在美國華盛頓拍攝的美聯儲大樓。新華社記者 劉傑 攝“美元是我們的貨幣，卻是你們的麻煩。”美國前財政部長約翰·康納利的傲慢言辭再次被驗證。
美國聯邦儲備委員會22日公佈的會議紀要顯示，美聯儲擔憂當前美通脹形勢，高利率或將維持更長時間。為應對通貨膨脹，美聯儲2022年開始激進加息，2023年7月最後一次加息25個基點，此後已連續六次在貨幣政策會議中決定維持利率不變。美聯儲把利率保持在高位，加之近年來地緣局勢持續緊張，導致全球資金流向美國，多國貨幣承受壓力，可能給世界經濟帶來嚴重後果。
美聯儲的高利率會持續多久？受到較大影響的亞洲多國情況如何？全球經濟會受何影響？請看解局——
維持高利率
美聯儲22日公佈的4月30日至5月1日貨幣政策會議紀要顯示，近期美國商品和服務價格均顯著上升，在實現美聯儲設定的2%長期通脹目標方面“缺乏進一步進展”。美國通脹走勢面臨若幹上行風險，尤其是地緣政治因素可能導致物價繼續攀升，給消費者、特別是低收入群體帶來壓力。
美聯儲官員認為，當前聯邦基金利率水平足以抑製美國經濟活動並降低通脹，未來通脹有望回落到2%水平，美聯儲或將繼續維持當前利率不變。
5月1日，美國聯邦儲備委員會主席鮑威爾在華盛頓出席記者會。新華社記者 劉傑 攝這是美聯儲連續第六次將聯邦基金利率目標區間維持在5.25%至5.5%之間。美聯儲主席鮑威爾表示，美國勞動力市場需求依然強勁，通脹超預期增長。在此情況下，“推遲降息或許合適”。
在近期發表的一系列講話中，美聯儲各級官員重申將在一段時間內維持高利率，甚至有官員稱不排除再次加息的可能性。市場普遍預計美聯儲將在接下來的兩次會議上維持利率不變。
路透社24日報導說，美元彙率有望創下一個半月以來最大單周漲幅，包括日元在內的多種貨幣承受壓力。
多國貨幣貶值
美聯儲在新冠疫情期間推行史無前例貨幣“大放水”，2022年“急轉彎”，開始激進加息以應對通脹，給世界經濟帶來嚴重負面外溢效應，多種非美貨幣經曆了多輪大幅貶值。
市場原先普遍認為美聯儲將於今年降息，但隨著降息預期減弱，今年4月衡量美元對六種主要貨幣的美元指數連創新高。《紐約時報》4月底刊登報導說，在彭博社追蹤的約150種貨幣中，有三分之二的貨幣對美元走弱。
在亞洲，面對美元的高利率，政策製定者採取不同程度的措施，從口頭警告到加息，甚至疑似買入本幣實施干預。英國《金融時報》不久前援引彙豐銀行分析師保羅·麥克爾的話說：“美國前財政部長約翰·康納利所謂‘美元是我們的貨幣，卻是你們的麻煩’的老話今天聽起來仍然如此。”
這是3月19日在日本東京拍攝的日本銀行總部。新華社記者 張笑宇 攝日元是受影響最明顯的主要貨幣之一。日本央行一向對美國亦步亦趨，卻因受製於國內通縮形勢而堅持低利率政策。日本央行在4月26日舉行的貨幣政策會議上決定，維持現行貨幣政策不變，並沒有如外界預期的那樣實施量化緊縮。消息公佈後，已連續走低的日元再度“跳水”，東京外彙市場日元對美元彙率跌破158日元兌1美元。4月29日上午，日元對美元彙率一度跌至160.24日元兌1美元，刷新1990年4月以來最低紀錄。
日本媒體稱，財務省在那之後疑似兩次出手，動用近9萬億日元實施干預，以防日元在跌破160關口後出現心理破防導致的崩潰性大跌。但專家認為，在日本和美國息差難以縮小的情況下，單方面干預不可能解決根本問題。5月23日，截至紐約彙市尾市，1美元兌換156.90日元。
這是2022年4月20日在日本東京拍攝的日元和美元紙幣。新華社記者 張笑宇 攝日元並非近期唯一“麻煩纏身”的貨幣。去年年底，韓元對美元彙率不到1300韓元兌1美元，4月16日盤中一度失守1400韓元關口。《韓民族日報》稱，1300至1350韓元的彙率可能成為“新常態”。
此外，印度盧比、印尼盾、馬來西亞林吉特、越南盾、菲律賓比索等亞洲貨幣均持續走出下行曲線。印尼央行上月將三項主要利率水平上調25個基點，以“加強印尼盾彙率穩定”。
“美元潮汐”引動盪
不少分析人士表示，近年來美聯儲降息、加息形成的“美元潮汐”收割全球財富、轉嫁危機，不斷引發國際市場動盪。美聯儲大規模降息，不僅推動通脹飆升，更通過超發美元進口商品、投資他國等方式輸出資本，收割全球財富；激進加息又導致全球流動性快速收緊、多種貨幣大幅貶值，以美元計價借貸的國家清償債務壓力驟增。
《紐約時報》近期報導說，今年世界上主要貨幣對美元都出現了下跌，是一種不同尋常的大變化，有可能給全球經濟帶來嚴重後果，全球近90%的外彙交易都涉及美元，美元走強加劇了海外的通脹。決策者們進退兩難，要麼通過降息來支持國內經濟，要麼通過保持本幣高位來支撐本幣。
4月25日，行人走過日本東京一處顯示實時彙率的電子屏幕。新華社記者 張笑宇 攝日本媒體和專家普遍認為，日元貶值趨勢恐將持續，令日本經濟明顯承壓，不利於日本走出通縮，同時給日本零售業、能源、航空等行業帶來壓力，加重依賴進口原材料的企業負擔。韓國漢陽大學經濟金融學院教授劉惠美認為，彙率上升疊加國際油價大幅上漲，企業的成本負擔隨之增加，韓國內需進一步停滯的可能性增大。
不過，彭博社一篇文章分析，大多數亞洲國家如今具備外彙儲備更穩固等有利條件，能夠避免類似上世紀90年代末亞洲金融危機的動盪重演，因此人們幾乎不必擔憂亞洲再次發生金融危機。
來源：新華社 記者：許緣 劉春燕 宿亮 馮亞鬆 汪藝
