期貨早報 | 知名交易員：銅價未來幾年或翻兩番，達到4萬美元

國內期貨

上週國內期貨主連漲幅位居前五的分別是氧化鋁8.31%，錳矽7.93%，工業矽7.58%，歐線集運5.64%，焦煤5.19%。

上週國內期貨主連跌幅位居前五的分別是膠合板-13.50%，紅棗-7.10%，低硫燃油-3.68%，原油-3.46%，甲醇-2.07%。

要聞速遞

【上海航交所：當週沿海散貨綜合指數上漲明顯】

5月25日，據上海航運交易所發佈的中國沿海（散貨）運輸市場周度報告，當週，煤炭市場採購氛圍良好，運輸需求有所增加，加之巴拿馬型船及部分靈便性船運力收緊，沿海散貨綜合指數上漲明顯。5月24日，上海航運交易所發佈的中國沿海（散貨）綜合運價指數報收1034.80點，較上期上漲4.1%。

【銅價高位回落，頂級交易員：繼續看漲】

據券商中國26日報導，5月24日，LME期銅主力合約收盤報10334美元/噸，自21日創下的曆史新高11104.5美元/噸回落了770元美元/噸；滬銅主力合約也從8.9萬元/噸高點回落。銅價飆升背後，一方面是市場認為能源轉型的大背景下對銅的“巨量需求”；另一方面則來自於投機資金的大舉湧入，押注銅價將飆升至1.5萬美元/噸。值得注意的是，全球知名大宗商品交易員、對衝基金經理安杜蘭認為，銅價仍有巨大上漲空間，未來幾年或翻兩番，達到4萬美元。

機構觀點

能化期貨

華泰期貨26日分析EB稱，EB逢低做多套保。純苯方面，國產開工再度回落，進口到港回升速率可控，純苯下遊開工仍有一定韌性，平衡表預估6月持續去庫週期，純苯加工費仍建議逢低做多，但亦要關注CPL、己二酸、酚酮等品種目前虧損情況，慎防虧損減產增加。芳烴上遊方面，美汽油表觀消費持續弱勢，本輪夏季美國調油支撐不及預期。苯乙烯方面，港口去庫速率開始放緩，到港有所回升，需求方面下遊硬膠開工仍等待進一步恢復，後續EB浙石化檢修預期若不兌現，則6月進入累庫週期，但累庫速率可控；若浙石化兌現檢修，則繼續維持去庫週期。

信達期貨26日分析聚酯稱，商品氛圍整體都有所回暖，市場還是主要交易預期。目前PX供需改善支撐PTA價格，乙二醇估值較低疊加煤炭價格的支撐性也在底部反彈。整體聚酯下方空間不大。

金屬期貨

華泰期貨26日分析鋅稱，鋅市場礦端緊缺邏輯延續，短期內冶煉廠原料庫存低位的情況較難緩解，預計鋅錠產量維持低位，供應問題支撐鋅價高位運行，建議以逢低買入套保思路對待，且仍需關注市場宏觀情緒變化和實際需求表現情況。

混沌天成研究25日分析鋁稱，LME大幅交倉，全球庫存上行壓製鋁價，短期以回調思路對待，逢低建倉做多。國產礦仍未大規模復產，氧化鋁提產受限，供需缺口持續存在，價格預計偏強運行。

農產品期貨

興業期貨26日分析棉花稱，需求端4月紡企生產情況環比有所下滑，但整體開機率情況持平，預計未來氣溫回暖後生產情況將有所好轉。成本端有所支撐，價格進一步大幅下跌的空間較小。建議多頭策略繼續持有。

浙商期貨分析棕櫚油稱，東南亞主產區季節性復產來臨，產地供應逐步改善，報價也有所鬆動，棕櫚油期價重心預計下移。但外圍油脂方面，南美大豆豐產格局逐步消化，美豆種植天氣升水預期仍存，或帶動油脂油料整體階段性走強。整體來看，棕櫚油2409合約下跌空間有限，在7150價位存在支撐。

（聲明：文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。）