白酒行業分化加劇：年初至今洋河股份跌幅達18.86% 今世緣“一枝獨秀”上漲1.4%

近日，受市場下行影響，曾經的“白酒一哥”也扛不住了，飛天茅台酒終端散瓶價格持續走跌，市場低迷情緒短期內似乎難以逆轉。根據Wind數據，截止6月18日尾盤，三大指數集體上漲，滬指3030.25點上漲0.48%。白酒股以1864.59點收盤，下跌0.19%，其中有18只白酒股下跌。

通過梳理年初至今的白酒股漲跌幅排名發現，19只白酒股中，有18只白酒股下跌，僅今世緣一隻上漲，漲幅達1.40%。從個股來看，皇台酒業跌幅最大，下跌51.09%。金種子酒緊隨其後，下跌30.13%。另外，酒鬼酒下跌29.76%、水井坊下跌28.08%、捨得酒業下跌26.74%、天祐德酒下跌19.40%。

數據來源：Wind；截止至2024-6-18

對此，國泰君安在其研報中指出，2024Q2主導矛盾仍在需求側。需求層面相對較弱，企業、渠道層面短期仍面臨弱需求環境，目前消費整體呈現“以量換價”的特徵，其中100-300元受益於消費沉降，仍呈現擴容趨勢，但次高端及以上價位仍處於邊際承壓階段；分場景看，公商務仍較弱，宴席場景2024年邊際減弱；從消費群體看，居民消費比企業消費更具韌性。

華泰證券認為，短期白酒行業分化仍將加劇，但行業壓力逐步釋放。短期看：酒企經營節奏分化延續，區域間競爭加劇，不同增長模式的酒企表現分化，去庫存、穩價盤、促動銷、立品牌為行業共識，判斷酒企端經營節奏分化將延續，經營端和報表端壓力將逐步釋放；中長期看：隨著消費力修復，噸價穩步提升以及價位跨越式升級的趨勢有望進一步加強，行業價值與成長性有望回歸。