分析師：高通收購英特爾希望渺茫 獲得外部投資可能性更大

研究公司TECHnalysis Research創始人Bob O‘Donnell今日表示，傳聞中的高通收購英特爾交易在很多層面上都令人關注，但實際發生的可能性非常低。除了反壟斷審查因素，高通也不太可能想要英特爾的所有業務。

近日有知情人士稱，高通最近與英特爾進行了接觸，探討收購這家陷入困境的芯片製造商的可能性。許多分析師認為，這筆潛在交易可能會加速高通的多元化進程。但與此同時，也將給高通帶來一些負擔，例如英特爾虧損的半導體制造部門。

O‘Donnell對此表示：“傳聞中的高通收購英特爾交易在很多層面上都令人關注，而且，從純粹的產品角度來看，也存在一定的合理性，因為雙方擁有許多互補的產品線。”

“儘管如此，這筆交易實際發生的可能性非常低。另外，高通也不太可能想要英特爾所有的業務，但現在試圖將產品業務與代工業務分開也是不可能的。”

作為半導體行業曾經的主導力量，擁有50多年曆史的英特爾如今正面臨著最糟糕的時刻，其芯片代工部門的虧損不斷增加。與此同時，在錯過了對OpenAI的投資後，英特爾也錯過了生成式AI的繁榮。

如今，英特爾市值三十年來首次跌破1000億美元。截至上週五收盤，其市場還不到高通的一半，後者約為1900億美元。

考慮到高通僅擁有約77.7億美元的現金和現金等值物（截至6月23日），分析師預計這筆潛在的交易將主要通過股票融資進行，這將對高通投資者產生高度稀釋的影響，可能會引發一些擔憂。

在CEO克里斯蒂亞諾·安蒙（Cristiano Amon）的領導下，高通加快了其主要智能手機業務之外的業務，為汽車和PC等行業提供芯片。但高通仍過度依賴移動市場，而受疫情後需求下滑的影響，該市場近年來又一直舉步維艱。

知情人士稱，安蒙親自參與了收購英特爾的談判，並一直在研究該公司的各種交易選擇。

這並不是高通第一次進行大規模收購。早在2016年，高通曾提出以440億美元收購競爭對手恩智浦半導體，但兩年後因未能獲得監管部門的批準而放棄了交易。

英特爾主要設計和製造為PC和數據中心提供動力的芯片，但高通從未運營過芯片工廠。相反，它使用台積電等代工廠商，以及Arm提供的設計和其他技術。

分析師們認為，高通缺乏加強英特爾新興代工業務所需的經驗。最近，英特爾將亞馬遜列為其代工業務的第一個主要客戶。

研究公司伯恩斯坦（ Bernstein）分析師Stacy Rasgon表示：“我們也不知道為什麼，高通會成為這些資產的更好所有者。”

Rasgon還補充說：“我們認為，沒有其他人會真正想運營它們（芯片代工業務），但廢除它們在政治上也不太可能。”

英特爾的代工業務被視為發展美國芯片製造業務的關鍵。該公司已根據《芯片法案》獲得約195億美元的聯邦撥款和貸款，用於在美國四個州建造和擴建工廠。

一些分析師表示，英特爾可能更喜歡外部投資，而不是出售。他們還指出，英特爾最近已經表示，計劃剝離旗下芯片代工業務，並將其設立為獨立子公司。

另外，今日早些時候還有報導稱，阿波羅全球管理公司（Apollo Global Management）已提議向英特爾提供高達50億美元的投資。目前，阿波羅全球管理公司已是英特爾愛爾蘭工廠的合作夥伴。

此外，高通還可能決定收購英特爾的部分業務，而不是整個公司。本月早些時候有報導稱，高通對英特爾的PC設計部門特別感興趣。