國泰君安：上調協鑫科技評級至“增持” 目標價3.32港元

　　國泰君安發佈研究報告稱，上調協鑫科技（03800）評級至“增持”，預計2022-24年淨利潤為141.62/128.49/144.12億元，目標價3.32港元。公司顆粒矽採用矽烷流床法工藝生產，較行業主流西門子法電單耗顯著下降，成本優勢明顯，且適用於連續直拉單晶工藝。當前國際市場對光伏產品碳足跡要求提高，顆粒矽碳足跡差異化優勢有望體現。

　　報告中稱，預計至2022年底，公司已形成顆粒矽產能約14萬噸，2023年上半年將繼續投放12萬噸顆粒矽產能。另規劃徐州4.5萬噸西門子改造切換及呼和浩特10萬噸與烏海10萬噸項目。此外，公司持續推進顆粒矽產品質量提升，氫跳問題明顯改善，P型料下遊客戶摻雜比例可達30%以上，內部示範拉晶項目摻雜比例可達100%；N型料下遊認證提速，施主、受主、碳、金屬等雜質指標優異。同步規劃上遊工業矽項目推進，以及佈局下遊矽片切片、拉晶產能。旗下協鑫光電積極佈局鈣鈦礦技術。