新基報導｜掘金先進製造 長坡厚雪未來可期
“人生就像滾雪球，最重要之事是發現厚厚的雪和長長的山坡”。投資亦如是。伴隨著中國由“製造大國”向“製造強國”邁進，先進製造業有望成為未來10年的“長坡厚雪”優質板塊。
在中國經濟轉型升級的大背景下，中信保誠基金推出中信保誠先進製造混合（A類代碼：019219，C類代碼：019220），乘著政策紅利和市場需求共振的“東風”，前瞻挖掘投資機遇，助力投資者挖掘長坡厚雪的行業先機。
政策利好頻出 行業增速可期
在國民經濟吐故納新，轉型升級的浪潮之中，中國製造的浪潮洶湧奔騰。國家“十四五”規劃和2035年遠景目標綱要中，強調了“加快發展現代產業體系，鞏固壯大實體經濟根基”和“深入實施製造強國戰略”。為達到這樣的目標，今年以來，《機器人+應用行動實施方案》、《關於推動能源電子產業發展的指導意見》、《智能檢測裝備產業發展行動計劃（2023年-2025年）》、關於印發《製造業可靠性提升實施意見》的通知等利好政策密集釋放，強調堅持把製造業高質量發展作為重中之重，強化創新驅動，加大關鍵核心技術攻關保障力度，不斷為實體經濟發展注入強心針。
當前，先進製造行業仍在快速增長時期，持續性的工程師紅利、更低的生產成本、豐富的應用場景、更廣闊的市場需求等因素共同作用，使得越來越多的新技術走向產業化。不僅如此，在長期實踐中部分產業鏈上的績優公司已形成技術壁壘，疊加階段性紅利，使得這些公司有望迎來業績與估值的戴維斯雙擊。不僅如此，從細分領域中來看，以新能源汽車整車為例，根據國家發展改革委數據顯示，今年二季度新能源汽車產銷量、市場占有率、保有量均創曆史新高，再度延續高景氣增長。
較為豐厚的資本積累、多層次資本市場的逐步完善、細分領域的高性價比，都有望助益中國先進製造業的長期發展，未來增速可期。
聚焦先進製造 佈局行業先機
公開資料顯示，中信保誠先進製造混合將錨定四大領域機會：一是符合國家高端裝備製造重點方向的領域，包括智能製造裝備、信息通信設備、人工智能國防軍工等；二是通過與信息技術結合構建製造業新業態，包括工業互聯網、車聯網、智能家居等；三是融入先進技術實現智能化、數字化、信息化轉型升級的傳統製造業，包括汽車製造、輕工製造等；四是技術附加值高、代表未來發展趨勢的製造業領域，包括新材料、環保與能源設備、油氣設備、電子元器件、醫藥製造等。
就市場情況而言，站在當前時點，權益投資性價比凸顯，或是先進製造佈局較好時機。根據Wind數據顯示，截至當前，市場主要指數估值大多位於過去十年曆史較低位，比如滬深300指數當前市盈率11.7倍，位於曆史31%分位，創業板指當前估值30.9倍，位於曆史4%分位；且就股債性價比而言，十年期國債收益率目前降至2.65%水平，而滬深300股息率當前由於股價下跌已經升至3%，股債收益比具備吸引力。（數據來源：Wind，截至2023.9.5）
不僅如此，自基日以來，以中證智能製造主題指數為例，該指數區間業績累計收益超越了滬深300、中證500、萬得全A等主流寬基指數：截至2023年9月5日，指數區間收益率為214%，同期滬深300、中證500及萬得全A收益率分別為57%、69%以及124%。（數據來源：Wind，截至：2023.9.5）
實力老將掌舵 績優團隊護航
中信保誠先進製造混合的擬任基金經理孫浩中，是一位擁有15年證券從業經驗，3年投資管理經驗，研究有色週期行業出身的基金經理。2013年4月，孫浩中加入中信保誠基金，開始在新能源（電動車+光伏）、先進製造等領域深耕，逐步成長為泛製造成長型選手。這樣“有色週期+新能源+先進製造”的復合研究背景，也讓他對於景氣度變化更加敏感。
在投資組合的搭建上，孫浩中重點圍繞“景氣、格局、估值”三要素，與優秀企業共成長。具體來看，景氣優先，著重關注行業的中遠期復合增速、龍頭公司增速和產業鏈上不同環節的價格預期。格局次之，尋找集中度相對較高或者具備集中度提升基礎的行業，優選格局相對穩定的行業。估值居後，常用遠期市值評估法，重視業績與估值的匹配度，兼顧短期估值安全邊際與遠期估值空間。在孫浩中看來，景氣行業是穿越牛熊的利器，格局演變的背後是對企業競爭力的動態剖析，估值評估則是股票預期收益率的深度對比。根據銀河數據顯示，其在管基金信誠新興產業A（000209）近三年回報率為78.92%，遠超同期業績比較基準（-1.93%），同類排名前2%（8/569）。（同類排名信息來源：銀河證券基金研究中心；基金業績及基準數據來源於基金2023年二季報，同類是指偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A類)，截至2023/6/30。過往業績不代表未來，也不構成新基金業績表現的保證。）
不僅如此，中信保誠基金權益投研團隊也將為新基金保駕護航。18年來，權益團隊始終致力於挖掘符合國家發展戰略的投資機會，在過往的投資架構上，重點佈局了新能源、新經濟等符合國家戰略發展的行業，用投資支持企業發展，與優秀的企業共成長，幫助投資者挖掘時代發展紅利。在團隊建設方面同樣圍繞清晰的價值成長投研理念，將團隊分為價值、成長、消費三個小組，在科技、新能源、消費、先進製造等行業上持續深耕，打造出一支風格各具特色、優勢互補的投研隊伍。根據海通數據顯示，中信保誠基金權益投資長期主動管理能力位居行業前列，近十年權益基金絕對收益率269.97%，排名全市場11/68。（排名數據來源：海通證券《基金公司權益及固定收益類資產業績排行榜》，數據發佈時間：2023.7.3，數據截至：2023.6.30）
備註：孫浩中在管的產品業績列示如下：信誠新興產業混合成立於2013 /07/17，目前業績比較基準為：中證新興產業指數收益率*80%+中證綜合債指數收益率*20%，自2020/11/21起投資範圍包含存托憑證。A類近五年曆史業績/基準業績：2018-2022：-30.47%/-24.44%、42.03%/27.81%、102.88%/37.56%、76.70%/5.02%、-31.05%/-22.61%，2023.01.01-2023.06.30：-11.4%/0.21%。2021/08/31起增設C類份額，其曆史業績/基準業績：2021.8.31-2021.12.31:-12.85%/-1.60%；2022：-31.46%/-22.61%；2023.01.01-2023.06.30：-11.74%/0.21%。曆任及現任基金經理：譚鵬萬（20130717-20150529）、鄭偉（20130816-20200421）、楊旭（20170228-20190912）、王睿（20190828-20220321）、孫浩中（20200205-至今）。基金管理人對本基金風險等級評價為R3。孫浩中目前在管的同類型基金還有信誠新悅、信誠新澤、中信保誠至興、信誠中小盤混合。信誠新悅成立於2016/12/29，目前業績比較基準為：30%×滬深 300指數收益率+70%×中債綜合（全價）指數收益率。自2020/11/21起投資範圍增加存托憑證。A類近五年曆史業績/基準業績：2018-2022：-0.91%/-4.88%、23.13%/11.14%、26.02%/8.04%、7.96%/0.20%、-3.50%/-6.32%，2023.01.01-2023.06.30：0.78%/0.72%。B類近五年曆史業績/基準業績：2018-2022：-1.47%/-4.88%、23.04%/11.14%、25.80%/8.04%、7.89%/0.20%、-3.62%/-6.32%，2023.01.01-2023.06.30：0.73%/0.72%。曆任及現任基金經理：楊旭（20161229-20190912）、孫浩中（20191225-至今），吳昊（20190827-至今）。基金管理人對本基金風險等級評價為R3。信誠新澤成立於2017/06/27，目前業績比較基準為：一年期銀行定期存款利率（稅後）+3%。自 2020/11/21起投資範圍增加存托憑證。A類近五年曆史業績/基準業績：2018-2022：-5.64%/4.50%、15.41%/4.50%、28.61%/4.51%、8.09%/4.50%、-2.84%/4.50%，2023.01.01-2023.06.30：0.66%/2.23%。B類近五年曆史業績/基準業績：2018-2022：-6.13%/4.50%、15.06%/4.50%、28.60%/4.51%、7.90%/4.50%、-2.92%/4.50%，2023.01.01-2023.06.30：0.63%/2.23%。曆任及現任基金經理：楊旭（20170627-20190912）、孫浩中（20191225-至今），吳昊（20180126-至今）。基金管理人對本基金風險等級評價為R3。中信保誠至興成立於2018/06/27，目前業績比較基準為：50%×滬深300指數收益率+50%×中證綜合債指數收益率。自2020/11/21起投資範圍增加存托憑證。A類曆史業績/基準業績：2018.06.27-2018.12.31：0.95%/-5.38%；2019-2022：6.24%/19.92%、73.76%/15.20%、56.68%/0.30%、-34.08%/-9.56%，2023.01.01-2023.06.30：：-12.87%/1.08%。C類曆史業績/基準業績：2018.06.27-2018.12.31：0.53%/-5.38%；2019-2022：5.27%/19.92%、72.39%/15.20%、55.41%/0.30%、-34.62%/-9.56%，2023.01.01-2023.06.30：-13.22%/1.08%。曆任及現任基金經理：楊旭（20180628-20190903）、張偉（20190923-20201029）、閭誌剛（20180627-20230213）、孫浩中（20201119-至今）。基金管理人對本基金風險等級評價為R3。信誠中小盤混合成立於2010/02/10，目前業績比較基準為：40%×天相中盤指數收益率+40%×天相小盤指數收益率+20%×中證綜合債指數收益率。自2020/11/21起投資範圍增加存托憑證。A類近五年曆史業績/基準業績：2018-2022：-30.98%/-24.80%、75.48%/23.74%、86.24%/21.66%、62.04%/11.12%、-26.95%/-15.97%，2023.01.01-2023.06.30：-0.66%/3.84%。2022/07/15起增設C類份額，其合同生效以來的曆史業績/基準業績：2022.07.15-2023.06.30：-11.43%/-3.35%。曆任及現任基金經理：閭誌剛（20100210-20131023）、程亮（20110719-20140423）、鄭偉（20140423-20210915）、孫浩中（20210830-至今）。基金管理人對本基金風險等級評價為R3。（數據來源：基金定期報告）
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