長城基金：權益資產再現好價？不妨pick指數增強逢低“埋伏”
A股市場依然在底部蓄勢。在一系列政策出台後，A股仍持續波動，大盤在3100點左右徘徊，低位佈局的呼聲再起。
的確，在經曆了近兩年的持續調整後，當前市場整體估值已至低位，而再考慮近期密集出台的刺激政策，權益資產的投資性價比已再度提升。想要把握市場長期機遇的投資者，不妨pick指數增強產品，提前“埋伏”。
為什麼現在可以考慮上車指數增強基金？
原因1：主要指數估值便宜，低價佈局好資產
從A股主要指數估值水平看，當前都處於曆史相對低位。上證指數、深證成指、滬深300指數、中證500指數、創業板指的市盈率均處於近10年40%的較低分位水平之下，未來有望具有較大的向上修復空間。當前，投資者若想以相對較低的價格一“指”買入這些具有代表性的寬基指數好標的，相關指數增強基金就可作為有力的佈局工具。
A股主要指數估值情況
（數據來源：WIND，截至2023年9月15日）
原因2：指數增強基金或具有更高的收益銳度
指數增強基金除了能夠追求所跟蹤指數上漲帶來的貝塔收益，還能借助主動選股、量化策略等方式進行增強投資，力求獲得超越指數的阿爾法收益。
以跟蹤中證500的指數增強基金為例，近1年、2年、3年中證500指數都出現下跌，雖然指數增強基金收益率也難免受此影響出現回調，但相比指數仍有超額表現。而拉長時間來看，近5年以來中證500指數上漲22.15%，相關指數增強基金平均收益率達56.29%，跑贏指數34.14個百分點。
中證500指數增強基金各階段收益率（%）
（數據來源：WIND，截至2023年9月15日。基金過往業績不預示其未來表現，基金有風險，投資須謹慎。註：全市場中證500指數增強基金共計63只，上述近1年、2年、3年、5年數據分別以可比的54只、42只、34只、20只基金為例，取收益平均數。）
目前A股多數指數都處於相對低位，若未來市場迎來轉暖行情時，指數增強基金或能夠更好發揮收益銳度高的優勢，有望為投資者賺取超越指數的超額回報。
原因3：指數增強基金的投資成本較低
指數增強基金雖然有一定的主動投資倉位，但本質上仍屬於被動類產品，因此一般投資成本低於主動類產品，是當前佈局權益資產中投資性價比較高的一類基金。
從管理費和託管費看，全市場指數增強基金兩項費率合計的中位數為1.15%/年，低於主動類權益基金的1.40%/年。（數據來源：WIND，主動類權益基金以普通股票型、偏股混合型、平衡混合型和靈活配置型統計，截至2023年9月15日）
雖然短期看這一費率差距並不大，但隨著投資者的持有時間拉長或投入的資金量增加，指數增強基金的低成本優勢將更加明顯，能夠為投資者節省一筆不小的費用支出。
目前，市場上指數增強基金已有不少，這些產品跟蹤的指數不同，增強策略也有區別，投資者不妨結合自身需求擇優佈局，以便更好分享權益資產長期紅利。
（註：根據海通證券2023年7月28日評級結果，長城中證500指數增強為五星工具型基金。評價結果並不是對未來表現的預測，投資須謹慎。）
長城中證500指增，低位佈局新興成長
長城中證500指數增強跟蹤中證500指數，該指數代表了A股的優質中盤資產，覆蓋醫藥生物、電子、電力設備等多個新興行業，具有較高的成長性和收益彈性。
在2019-2021年的A股結構性行情中，中證500指數大幅上漲，投資者或因為“恐高”心理不敢進場佈局，但經過2022年以來的震盪回調，指數的高估值風險得到一定釋放，當前或是較好的佈局時點。
增強投資成效顯著
除了緊密跟蹤標的指數，長城中證500指數增強更是增強有術，借助量化策略優化投資組合，在市場變化中取得了較好的增強效果。
以年內的投資運作情況為例——
一季度，A股以春季躁動行情為主，從風格上看，選股的廣度效應明顯，小盤因子表現較為強勢。二季度延續了一季度的整體趨勢，低波動、低估值標的有較為顯著的超額收益，主要集中於較小市值的標的，盈利能力強的個股延續弱勢。
這期間，長城中證500指數增強較好利用了中小市值因子和廣度投資選股優勢，今年上半年收益率6.75%，同期業績比較基準、中證500指數收益率為2.20%、2.29%，取得了不錯的增強效果。
（數據來源：基金業績數據來自基金定期報告，指數數據來自WIND，截至2023年6月30日。基金過往業績不預示其未來表現，基金有風險，投資須謹慎。）
從中長期來看，該基金過往的增強投資成效也持續亮眼。自2018年8月成立以來，長城中證500指數增強A實現總回報54.28%，超過同期業績比較基準18.92%和中證500指數收益率 19.25%。
（數據來源：基金業績數據來自基金定期報告，指數數據來自WIND，截至2023年6月30日。基金過往業績不預示其未來表現，基金有風險，投資須謹慎。）
憑藉良好的投資表現，長城中證500指數增強受到越來越多投資者的青睞，截至2022年底，基金持有人戶數攀升至45169戶，較2018年底增長超35倍。
（數據來源：基金定期報告，截至2022年12月31日，以上數據僅供示意，投資須謹慎。）
註：長城中證500指數增強A成立於2018年8月13日，基金自成立以來曆任基金經理為楊建華（2018.8.13-2018.11.29）、雷俊（2018.11.30-至今），基金自成立以來的業績及業績比較基準如下：2018.8.13-2018.12.31、2019年、2020年、2021年、2022年、2023年上半年業績/業績基準漲幅為-20.47%/ -16.31%、35.60%/25.09%、30.30%/19.94%、26.46%/14.83%、-18.66%/-19.30%、6.75%/2.20%。長城中證500指數增強C成立於2019年5月9日，雷俊自成立日起任職，基金自成立以來的業績及業績比較基準如下：2019.5.9-2019.12.31、2020年、2021年、2022年、2023年上半年的業績/業績比較基準漲幅分別13.49%/6.20%、29.88%/19.94%、26.09%/14.83%、-18.90%/-19.30%、6.59%/2.20%。
數據來自基金定期報告，截至2023年6月30日。
風險提示：基金有風險，投資需謹慎，請投資者全面認識本基金的風險特徵，聽取銷售機構的適當性意見，根據自身風險承受能力，在詳細閱讀《基金合同》、《招募說明書》等信息披露文件的基礎上，謹慎投資。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。我國基金運作時間較短，不能反映股市、債市發展的所有階段，基金的過往業績及淨值高低並不預示其未來業績表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成本基金業績表現的保證。在做出投資決策後，基金運營狀況與基金淨值變化引致的投資風險，由投資人自行負擔。投資者進行投資時，應嚴格遵守反洗錢相關法規的規定，切實履行反洗錢義務。本投資觀點並不構成對投資者實質性的投資建議或長城基金最終的投資觀點。本公司不擬就任何依賴本文觀點作出的投資行為承擔責任。本產品由長城基金管理有限公司發行與管理，代銷機構不承擔產品的投資、兌付和風險管理責任。
