美聯儲9月暫停加息 美股四季度或在盈利支撐和流動性壓力下震盪
宏觀經濟方面，美國就業延續強勁趨勢。周度首次申領救濟金人數為201k，較上期值221k下降，同時較預期值225k也下降。相比之下，持續申領失業金人數為1662k，也低於預期值1692k。
9月會議再次鷹派“暫停”，經濟預期上調，點陣圖確認“longer”。9月FOMC會議如期維持利率在5.25-5.5%的水平，經濟和就業市場韌性的支撐與通脹粘性風險的疊加，致使聯儲確認longer並保留higher可能性。鮑威爾在會後新聞發佈會上對再次加息持開放態度；9月點陣圖也顯示，19位官員中的12人預期今年內再次加息25bp。SEP顯示2023年經濟增長的預期自6月預期的1%上修至2.1%，失業率預期亦下修；9月22日公佈的美國9月製造業PMI回升1個百分點至48.9，服務業PMI小幅下行至50.2但仍在50榮枯線之上。在比6月更積極的經濟預期下，聯儲對2024年降息指引偏鷹——點陣圖顯示24、25年利率中樞均比6月預測上移50bp。展望看，聯儲在加息尾部需平衡較多因素：一方面緊縮的滯後效應需等待觀察，另一方面近期出現學生貸款豁免結束、車企罷工等的擾動，通脹存在變數。會議後三位聯儲官員也釋放了較為鷹派的信號，柯林斯表示不排除進一步加息的可能，利率維持高位的時間或長於預期。
主要指數相關情況
1、一週指數表現
上週，納斯達克100指數整週下跌3.30%。標普500指數整週下跌2.93%，其覆蓋的11個行業板塊全部下跌。其中，非必需消費領跌6.35%。
數據來源：Bloomberg
2、配置建議
美股：美國9月製造業PMI略有回升，服務業PMI繼續回落，歐元區PMI繼續低位徘徊；美聯儲9月FOMC會議暫停加息，整體保持鷹派立場，大幅上調美國經濟預期，下調明年降息預期，市場對聯儲在較長時間保持高利率的預期有所升溫，美債收益率和美元指數上行，海外流動性繼續承壓。在經濟韌性的支持下，降息時點不會那麼快到來且仍存在較大變數，美股四季度可能仍在盈利支撐和流動性壓力下震盪，在市場調整較多時，可以適當增加配置。
全球市場：股票和貨幣市場轉為流出，債券延續流入；美股和發達歐洲流出，新興市場轉為流入；
跨資產：全球股票和貨幣市場轉為流出，債券繼續流入。上週全球股票型基金轉為流出169.04億美元（vs．上上週流入253.43億美元）；債券基金繼續流入24.57億美元（vs．上上週流入48.48億美元）；貨幣基金轉為流出42.51億美元（vs．上上週流入288.59億美元）。
跨市場：美股轉為流出，發達歐洲繼續流出，日本延續流入，新興市場轉為流入。美股上週轉為流出172.8億美元（vs．上上週流入268.77億美元），發達歐洲繼續流出26.86億美元（vs．上上週流出8.33億美元），日本股市延續流入3.4億美元（vs．上上週流入3.34億美元），新興市場轉為流入27.86億美元（vs． 上上週流出9.73億美元）。
美國內部，美股ETF基金流出117.44億美元（vs．上上週流入283.92億美元）；美國高收益債流入2.25億美元（vs．上上週流入10.68億美元）。
博時標普500ETF（513500）是國內跟蹤美國標普500指數的ETF產品。通過ETF這一具有低廉管理成本、高效申贖交易模式的投資工具，幫助國內投資人捕捉美股成長收益。也可以選擇博時標普500ETF聯接基金（A 050025，C 006075）。
美國標普500指數是國際市場公認的美股風向標，覆蓋美國11個行業500多家代表性上市公司，集中在市場的大盤股，約占美國股票市場總市值的80%。
博時納斯達克100指數是國內跟蹤美國納斯達克100指數的產品。根據納斯達克指數官網數據，在行業分佈方面，信息技術行業占比為57.87%，是指數的主要組成部分，此外，在消費服務、消費品、醫療保健等行業均有分佈。從指數前十大個股來看，均為優質的高科技型企業。
數據來源：Bloomberg
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