價格週報｜本週豬價小幅上漲，機構稱年底豬價大幅反彈的可能性不大

據農業農村部監測，10月20日，全國農產品批發市場豬肉平均價格為21.29元/公斤，與上週五（10月13日）的21.70元/公斤相比，下降1.9%。本週的平均價格為21.43元/公斤，與上週21.76元/公斤的均價相比，下降1.5%。

本週國內生豬價格相對平穩，小幅上漲。據中國養豬網的數據，10月20日，生豬（外三元）價格為15.66元/公斤，與上週五（10月13日）的15.26元/公斤相比，上漲2.6%。從一週均價來看，本週生豬均價為15.63元/公斤，與上週15.49元/公斤的均價相比，上漲0.9%。

近期的豬肉和生豬價格。 製表 澎湃新聞

據卓創資訊監測，前半周，受二次育肥積極進場影響，養殖單位走貨速度加快，看漲情緒轉濃，屠宰企業收購難度增加，採購價格被迫跟漲，帶動生豬價格持續走高。下半周，終端市場跟漲乏力，產品走貨速度無明顯加快，屠宰企業壓價情緒升溫，同時養殖單位出欄積極性提升，豬價觸頂回落。供應方面，受當前降價情緒影響，養殖單位出欄積極性或較高，養殖場或降價走量。但目前集團豬無增量表現，部分地區大豬存欄偏低，養殖場有壓欄增重表現，在豬價短暫下降後供應量或再度回歸平穩態勢，局部區域標豬出欄量或略有減少。需求方面，豬肉終端市場需求緩慢恢復，與上旬相比有一定提升空間。隨著天氣轉涼，豬肉訂單或增加，對價格有一定支撐作用。

浙商證券認為，展望11月、12月，從今年年初的去產能推測年底生豬出欄或將趨勢性下降，伴隨氣溫降低後醃臘、灌腸等傳統豬肉消費場景刺激，年底豬價仍有一定支撐，但考慮到凍品出庫，以及牛羊肉等替代品價格下跌後可能壓製豬肉需求，判斷年底豬價大幅反彈的可能性不大，養殖端實現盈利的空間或較小。當前仔豬補欄的積極性較差，其一是因為春節後往往是豬肉消費淡季，當前補欄的仔豬未來出欄時，豬價可能並不樂觀；其二是因為冬季寒冷天氣容易發生仔豬腹瀉、藍耳等疫病。在豬價走弱、仔豬虧損、疫病擾動等多因素影響下，養殖戶淘汰母豬的積極性或將提升，而近期淘汰母豬的價格走低也反映了這一現象。淘汰母豬價格反映的是淘汰母豬市場的供需情況，近期淘汰母豬價格連續下跌，印證了市場淘汰母豬供應量有所增加，能繁母豬產能有望迎來加速出清。

東吳期貨認為，十一過後，雙節透支需求的情況比較嚴重，短期需求低迷，部分二育養殖戶開始壓欄去賭四季度醃臘行情，一定程度上支撐現貨，但目前仔豬虧損也在擴大，養殖戶資金偏緊，集團廠開始被動去產能，拋壓比較大。

卓創資訊預計未來第一週生豬行情或環比上漲，未來第二周養殖單位生豬出欄量不乏短時收窄可能，且受二育熱度的加持，供應端有漲價意願，加之需求繼續溫和恢復，供需雙方或帶動行情小漲。未來第三週初或延續未來第二週末尾的漲勢，而隨著生豬出欄量陸續恢復，周後期價格或小幅微跌。