國際金價站上2000美元/盎司大關 避險情緒下年底或創新高

10月30日，國際現貨黃金價格再次突破2000美元/盎司大關，創5個月以來新高。

近期地緣政治動盪加劇，海外經濟未來恐將面臨衰退的風險，避險情緒蔓延，或支撐貴金屬價格上行。此外，在去美元化趨勢下，全球央行購買黃金的勢頭依舊堅挺，購金需求為金價提供有力支撐。

市場人士指出，地緣政治再度升級從避險角度利好貴金屬價格，美聯儲貨幣政策預期再度偏鴿，對貴金屬價格形成利好影響。國際金價有望保持強勢上攻態勢，不排除後期再度刷新曆史新高可能。

多方面因素推動金價上漲 各國央行持續增持

南華期貨有色分析師夏瑩瑩對貝殼財經記者表示，國際黃金價格再次站上2000美元/盎司關口，主要受三方面因素推動。其一是黃金作為傳統避險資產，中東巴以衝突推升市場避險情緒是近期黃金上漲主因。近期公佈的CFTC（美國商品期貨委員會）報告顯示，黃金非商業多頭持倉明顯上升；國內黃金ETF（交易型開放式指數基金）銷售亦較為火爆。

其二是美債市場供需失衡及信譽下滑下風險補償上升，直接提升黃金相較美債在避險及低風險資產配置上的魅力。美財政赤字加深增加美債供應，兩黨博弈加劇下政治僵局削弱美債信譽及償債能力，疊加美聯儲縮表及外國央行減持美債壓低美債需求，導致中長期美債價格走低且風險溢價上升，金價則受估值指標美債實際利率走高的約束力明顯減弱。

此外，高企的中長端美債收益率削弱美聯儲加息必要性，目前市場預期美聯儲在11月2日FOMC（聯邦公開市場委員會）會議上將維持利率不變。

值得注意的是，多國央行繼續增持黃金外彙儲備，並削減美元在外彙儲備中比重，體現黃金作為硬通貨及最後支付手段的貨幣屬性功能增強。

國家外彙管理局統計數據顯示，截至2023年9月末，我國9月末黃金儲備為7046萬盎司，環比增加84萬盎司，連續第11個月增加黃金儲備。

中信建投期貨分析師王彥青認為，巴以衝突局勢未有緩和跡象，衝突升級風險加大，避險資金流入貴金屬板塊趨勢未止，市場避險情緒高漲，短期貴金屬或繼續偏強運行，後市仍需持續關注中東局勢發展。

五礦期貨宏觀研究員蔣文斌指出，巴以衝突對於貴金屬價格的影響體現在風險事件對於黃金避險價值的提升，相較於白銀，黃金是更好的多頭標的。目前巴以衝突所帶來的避險情緒已經較強地體現在內外盤黃金的價格上漲中，需要注意當風險事件的預期完全被市場所吸收之時，會造成貴金屬價格出現較大的回調風險，需要持續關注國際局勢的邊際變化情況。

全球通脹壓力下風險常態化支撐貴金屬價格

夏瑩瑩認為，展望黃金未來走勢，中長線黃金依然具備上漲的大環境，但短線仍需警惕避險情緒降溫後的回調風險。短期看，當前地緣政局動亂反映世界政治格局的複雜性，全球風險偏好仍將受到抑製，並利多黃金避險需求，但投資者也需警惕避險情緒降溫後的回調風險。

從中週期看，美聯儲貨幣政策緊縮已經進入尾聲階段，黃金最惡劣環境已過，美聯儲貨幣政策由緊轉鬆仍可期。雖美聯儲可能採取高利率更久的方式替代更高方式抑製通脹，但緊縮政策帶來的經濟硬著陸甚至金融風險仍不容忽視，利多黃金潛在避險需求。

從大週期看，當前以美元為主的信用貨幣體系弊端不斷顯現，美國無節製地依賴財政擴張刺激本國經濟增長模式，以及兩黨博弈加深，必然削弱美國政府償債信用及償債能力，並加劇全球通脹壓力，而黃金作為一種超主權信用且抗通脹的資產，將受益上漲。

中信期貨大宗商品策略資深研究員張文對新京報貝殼財經指出，當前支撐貴金屬價格的主要是風險路徑。近期持續增加的不確定性令風險成為常態，市場對於風險的規避將支撐貴金屬價格。在風險常態的情況下，貴金屬價格易漲難跌，年底前甚至有創新高可能。

方正中期期貨研究報告指出，從技術上看，倫敦金現運行區間：突破2000美元/盎司的阻力，上方關注2082美元/盎司的前期高點的阻力，不排除再度刷新曆史新高可能；下方關注1950美元/盎司的支撐，核心支撐為1900美元/盎司。

新京報貝殼財經記者 張曉翀

編輯 徐超

校對 柳寶慶