英偉達三季度營收增兩倍，但預警出口管製影響：正開發不需要許可證的新品

AI芯片巨頭英偉達（Nasdaq：NVDA）再次交出一份遠超預期的成績單，但預計美國芯片出口限制將對下季度營收造成負面影響。

當地時間11月21日，英偉達（Nasdaq：NVDA）發佈截至10月29日的2024財年第三財季財報，期內實現收入181.2億美元，同比上漲206%，遠高於市場預期的162億美元；淨利潤92.4億美元，高於市場預期的72億美元；非美國通用會計準則（non-GAAP）每股攤薄收益為4.02美元，同比上漲593%，高於市場預期的3.36美元。

不過，由於明確表示下季度業績將受到美國芯片出口限制的負面影響，當日，英偉達股價收於499.44美元，在盤後下跌超1%。今年以來，英偉達股價已經增長了248.89%，公司總市值達到1.23萬億美元。

NVIDIA創始人兼首席執行官黃仁勳表示：“我們的強勁增長反映了廣泛的行業平台從通用型到加速計算和生成式AI的轉變。”

黃仁勳強調，繼大模型初創公司、消費互聯網公司和全球雲服務提供商之後，國家和地區級雲解決方案提供商（CSP）和軟件公司都加入了AI的使用和建設，企業們也開始創建自定義AI來對全球最大的一些行業進行自動化，下一波浪潮正在開始，“生成式AI時代正在起飛”。

對於下季度的指引，英偉達預測在數據中心的強大驅動下，公司四季度的銷售額將達到200億美元，上下浮動2%。黃仁旭在電話會上也表示，在2025財年，數據中心業務“一定還會繼續增長”。

不過，英偉達也預計，由於美國商務部發佈了一系列新的芯片出口限制，下季度業績會受到負面影響。

英偉達首席財務官科萊特·克雷斯（Colette Kress）在財報後電話會上表示，英偉達正在與來自中國和中東的一些客戶合作，以獲得購買公司高性能產品的美國政府許可。克雷斯也談到，來自中國的業務占數據中心總營收的20%-25%，預計將大幅減少，但將得到其他地區強勁增長的抵消。

克雷斯透露，英偉達正在開發符合美國政府政策且不需要許可證的數據中心新產品，有望在未來幾個月內上市，但她認為這些產品不會在第四財季的業績中得到體現、在整體收入中貢獻重要占比。

分業務來看，包括AI芯片業內在內的數據中心營收145.1億美元，同比增長279%，遠超市場預期的128.2億美元，財報顯示，數據中心收入的一半來自雲計算基礎設施提供商，另一半來自消費者互聯網組織和大公司。克雷斯在電話會上談到，從專門向客戶出租GPU的雲服務處看到了穩健的增長。

在本季度，英偉達在遊戲領域推出了引入光線重建（Ray Reconstruction）功能的DLSS 3.5技術和Windows版TensorRT-LLM庫，本季度遊戲業務營收28.6億美元，同比增長81%，高於市場預期的27億美元。

另外，專業可視化業務營收4.16億美元，同比增長108%；汽車業務營收2.61億美元，同比增長4%。

英偉達21日的股價下跌也終結了公司最近連續10個交易日的上漲紀錄，是其自2016年以來最長的連漲紀錄。此前，有外媒表示，任何在電話會中表明生成式AI熱度降溫、有重要客戶轉向競爭對手AMD或美國的芯片出口限制對業務產生不利影響的跡象都可能對這隻一直在飆升的股票造成麻煩。

在財報發佈前，FactSet的數據顯示，在52名分析師中有49人給予該股“買入”或“跑贏大盤”的評級，其餘3人則給予“持有”評級。分析師們給英偉達的平均目標價為655.6美元，這意味著較當前價格仍有約30%的上漲空間。

一週前，11月13日，英偉達正式發佈新一代H200芯片，預計在2024年二季度推出，並透露下一代Blackwell B100 GPU也將在2024年推出。美國銀行（Bank of America）的分析師維韋克·阿亞（Vivek Arya）認為，英偉達發佈新品節奏加快，意味著他們產品所涉及的廣度不斷擴大，這將繼續使商業競爭對手更加難以應對。

本月早些時候，有媒體報導稱，英偉達已開發出針對中國市場最新的算力系列芯片——HGX H20、L20 PCle和L2 PCle。據悉，最新三款芯片是由H100改款而來，能夠符合美國相關規定，最快將於11月16日公佈。近日，澎湃新聞記者從國內供應鏈處瞭解，目前為止國內廠商還沒拿到H20的樣卡，最快也要到本月底或者下個月中旬。

去年10月，美國政府宣佈實施最初的人工智能芯片出口限制。英偉達由於無法向中國市場提供A100和H100人工智能處理器，專門為中國市場特供A800和H800，以符合相關政策。

據環球時報報導，美國商務部於10月17日發佈了一系列新的芯片出口限制，擴大了對高級人工智能芯片的定義，並對運往40多個國家的芯片產品提出額外的許可要求，以避免轉售給中國。新的限制措施定於11月16日生效。

中國外交部發言人毛寧在例行記者會上曾強調，中方已多次就美國對華芯片出口管製表明立場。美方應當停止將經貿科技問題政治化、工具化、武器化，停止擾亂全球產供鏈穩定。中方將密切關注有關動向，堅決維護自身權益。