A股深V反轉！核心龍頭寬基MSCI中國A50ETF（560050）大漲超2%，尾盤大幅衝高，成交放大至1.34億元

1月18日，大盤深V反彈，滬指一度跌超2.5%，午後全面回暖並進一步攀升，收漲0.43%，兩市成交額超8700億元，較上一交易日增量2273億元，北向資金撤出7.41億元。

核心龍頭寬基指數MSCI中國A50指數上漲1.95%，50只指數成份股中有40只個股收紅，工業富聯漲超8%，隆基綠能漲超7%，中國中免大漲6.33%，陽光電源、山西汾酒、藥明康德、東方財富、萬華化學漲幅居前。

熱門ETF方面，MSCI中國A50ETF（560050）大漲2.03%，成交額1.34億元，午後大幅飆升，溢價率不斷衝高，今日收盤達0.09%，交投活躍，近五日資金淨流入超1100萬，市場關注度高。

數據顯示，杠杆資金也在持續佈局中。MSCI中國A50ETF（560050）最新融資買入額達192.5萬元，最新融資餘額升至5187萬元。

MSCI中國A50ETF（560050）跟蹤MSCI中國A50互聯互通指數（746059），配置均衡、龍頭個股適度集中。能夠較好覆蓋A股市場，且能較好地適應市場變化。

截至2024年1月18日，MSCI中國A50指數最新PE僅9.27倍，處於近三年0.64%的分位，低於近三年來99%以上的時間區間，估值性價比凸顯！

規模方面，MSCI中國A50ETF（560050）最新規模達48.08億元，同樣高居可比基金首位。

【中信建投：靜待春風】

中信建投認為，最近雖然市場回調，但各項積極因素持續積累，居民消費有所增長，12月CPI環比轉正，房地產支持政策落地將改善房地產供需結構，大國關係繼續出現積極信號。鑒於此輪經濟週期已持續較長時間，若降準降息落地，或推動市場反彈。工作會議召開疊加債市走強，降息降準預期持續升溫。複盤過往經驗，當熊市的持續時間越長，貨幣寬鬆政策對市場的提振作用將放大。

2023年3季度以來，隨著穩增長效應持續釋放，疊加低基數效應，4季度GDP增速達到5.2%，全年GDP增速達到5.2%，超過年初增長目標的5.0%，全年實現良好收官。2023年12月中央經濟工作會議定調積極，政策總基調是“穩中求進，以進促穩，先立後破”，意味著2024年逆週期政策仍會適時推出，以保障經濟穩定發展。貨幣政策方面，今年1 月 MLF放量平價續作，降息預期落空，主要出於穩定彙率、淨息差等因素考量，後續來看，在實際利率較高的環境下，貨幣政策的進一步寬鬆仍值得期待；同時，基於2023年上半年增長的高基數，財政政策也有望前置發力，2024年宏觀環境有望改善。

當前滬指繼前期跌破3000點後，近期再次跌破2800點，A股估值性價比已經處於曆史罕見的高位，或許當下仍有對前景不確定的擔憂情緒，但逆向佈局的價值已經凸顯。

【外資重大轉變，A股收到多份“喜報”】

近日，多家外資巨頭對中國資產的觀點正在發生重大轉變。其中，Bell Asset Management公司首席投資官Ned Bell罕見表態，其正在考慮買入包括騰訊控股在內的中國大型科技公司。同時，安本資產管理（Abrdn）表示，開始看到中國股市價值，希望通過期權建立風險敞口；摩根大通資產管理、貝萊德公司也表示，隨著估值變得有吸引力，中國資產有反彈的潛力。有跡象表明，計劃做多中國的外資機構或許已經開始行動。上週三，掛鉤追蹤港交所中國大盤股的美國上市ETF——iShares China Large-Cap ETF的期權總成交量飆升至近50萬份合約，其中，看漲期權的交易量是看跌期權交易量的2倍多。另外，根據權威數據，外資投資中國市場和配置人民幣資產意願穩步提升，近幾個月外資持續淨增持境內債券，去年12月進一步淨增持245億美元。這是境外機構自去年9月以來，連續第四個月增持人民幣債券，去年全年外資合計增持人民幣債券規模約2800億元。

（來源：券商中國）

【機構：從“跌不動”的個股和板塊中尋找超額收益】

財通證券認為，一半以上中國優質資產可能跌不動了。開年指數新低，但416個基金重倉股里260家公司股價高於去年10-12月底部，儘管國內市場大幅上修需要“中長期經濟預期修正”，但目前市場中已經踴躍出結構性機會，從“跌不動”的方向來看：1）行業層面，除了高股息低估值的銀行和公用事業，新能源、機械、食品飲料和輕工值得關注。2）個股層面，新能源龍頭超跌反彈明顯，整體偏消費類（不限於食品飲料，輕工、醫藥、農業、電子）的傳統龍頭白馬公司都有不俗表現，此外還可以關注出海的機械設備龍頭。

（來源：財通證券《梳理市場“跌不動”的方向–A股策略專題報告》）

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。投資人應當閱讀《基金合同》《招募說明書》《產品資料概要》等法律文件，瞭解基金的風險收益特徵，特別是特有風險，並根據自身投資目的、投資經驗、資產狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應。基金管理人承諾以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。MSCI中國A50ETF屬於中等風險等級（R3）產品，適合經客戶風險等級測評後結果為平衡型（C3）及以上的投資者。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，本文出現信息只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議。標的指數並不能完全代表整個股票市場。標的指數成份股的平均回報率與整個股票市場的平均回報率可能存在偏離。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，投資需謹慎。請投資者關注指數化投資的風險以及集中投資於MSCI中國A50互聯互通指數成份股的持有風險，請關注部分指數成份股權重較大、集中度較高的風險，請關注指數化投資的風險、ETF運作風險、投資特定品種的特有風險、參與轉融通證券出借業務的風險等。