當【紅】不讓！看紅利策略如何1+1＞2？
近一年紅利策略大放異彩。以中證紅利指數為例，滬深300下跌11.38%，中證紅利則收穫0.89%的正收益。（數據來源：Wind，數據區間：2023.1.1-2023.12.31）從2021年開始算，這已經是紅利策略跑贏大盤的連續第三年。
震盪市中的“減震”利器
本文所稱紅利策略是指以股息率作為核心選股指標，選取現金流穩定、長期持續現金分紅、分紅比例較高的上市公司作為投資標的的選股策略。一般而言，能持續、穩定的進行高分紅的公司通常具有較強的盈利能力和現金流，所處行業一般也相對成熟、競爭格局較為穩定，從長週期看，這類的優質公司更有希望實現穿越牛熊。（註：基金的投資策略具體以基金法律文件規定為準）
在波動較大的市場中，盈利能力穩定、現金流充沛、治理良好的高股息公司，因其穩定的紅利回報有助於降低波動率，防禦屬性更強。近三年來，市場持續震盪，滬深300、中證500最大回撤均為-42%，而中證紅利指數最大回撤為-20.97%。（數據來源：Wind，數據截至：2024.2.26）
紅利資產不僅存在防禦屬性，與有一定的“抗震”屬性的債券資產相比，紅利資產的年化收益也同樣具備吸引力，近十年中證全債年化收益率為5.28%，中證紅利指數的年化收益高達9.33%，滿足了大家在擁抱確定性的同時適當增厚收益的需求。
（數據來源：Wind，數據區間：2014.2.26-2024.2.26。風險提示：我國股市運作時間較短，不能反映證券市場發展的所有階段。曆史業績並不代表其未來表現。年化收益僅為區間曆史業績的一種表現形式，不預示未來業績表現，年化收益不代表投資者在任何時點均可獲得該水平的收益。指數表現與單只基金業績表現不同，不代表基金的業績表現，不作為未來收益保證或投資建議）
1+1＞2？
我們有小妙招
中信保誠基金也擁有三隻可運用紅利策略管理的績優產品，如何利用紅利策略爭取1+1＞2？我們一起來看一看。
產品1：紅利+週期——
中信保誠深度價值混合（LOF）
作為一隻過往偏大盤價值風格產品，基金經理可挖掘低估值公司基本面反轉帶來的價值回歸機會。聚焦在穩定類的紅利資產+低估值週期這兩個方向上，結合自上而下的週期定位，中觀的行業比較，以及自下而上對優質標的深入研究，尋找紅利資產中的結構性機會。
基金經理主要關注處於成熟期，具備較強盈利韌性和現金流保障能力的優質企業，重視對行業競爭格局的分析，以及估值的安全邊際，力爭獲取資本的長期增值。
數據顯示，中信保誠深度價值混合（LOF）近6個月淨值增長率6.51%，多個階段均大幅跑贏基準和滬深300指數。
註：基金淨值已經託管符合，數據截至2024/02/19。過往業績不代表未來，也不構成本基金業績表現的保證，基金淨值具有波動性。中信保誠深度價值業績比較基準為上證180指數收益率*80%+中證綜合債指數收益率*20%。吳一靜自2022/07/13管理本基金。滬深300指數數據來源：Wind ，截止：2024/02/19。
產品2：紅利+定量——
中信保誠紅利精選A（008091）
如同產品名稱所示，中信保誠紅利精選是一隻投資於分紅率高且穩定的個股，運用定量的方法構建分紅組合，利用主動選股優中選優的一隻產品。
為何高分紅是值得關注的公司特徵？一方面，如果一家公司能長期持續高分紅，那就意味著它具有可供分配的利潤，基本面實力過硬，長期保持高分紅的上市公司具備高ROE、盈利穩定的特徵；另一方面，持續高分紅顯示了企業對未來經營的充足信心，一定程度上表明公司財務健康，擁有長期發展的潛力。不僅如此，長期穩定的高分紅個股是機構等長線投資者傳統鍾愛的投資品種，有望獲得更多長線資金青睞。
就中信保誠紅利精選A的業績比較基準涉及的指數中證紅利指數而言，截至2024.2.23，其自基日以來年化收益率達9.57%，同期滬深300指數的年化收益為6.95%，從夏普比率而言，中證紅利指數的夏普比率為0.3，也高於滬深300、上證指數等寬基指數。（數據來源：Wind，中證紅利指數（代碼： 000922.CSI ）基日為：2004-12-31，指數表現與單只基金業績表現不同，不代表基金的業績表現，不作為未來收益保證或投資建議。年化收益率計算方式：年化收益率=（投資內收益/本金）/（投資天數/365）×100% ，年化收益僅為區間曆史業績的一種表現形式，不預示未來業績表現，更不是基金業績的保證，年化收益不代表投資者在任何時點均可獲得該水平的收益。）
根據銀河數據顯示，中信保誠紅利精選A近一年在同類偏股型基金中排名前7%（103/1525）近三年在同類偏股型基金中排名前11%（77/726），且長期超額收益較為明顯。（排名數據來源：中國銀河證券·基金業績滾動月度報表，發佈時間：2024.1.4；同類基金為偏股型基金（股票上下限60%-95%）（A類），數據截至：2023.12.31。基金的過往業績不代表未來表現）
數據來源：基金季報，滬深300 指數數據來源： Wind，數據時間：2019.12． -2023.12.31，基金淨值具有波動性，基金的過往業績不代表未來表現，也不構成本基金業績表現的保證。
產品3：紅利+國企——
中信保誠國企紅利量化股票A（020768）
在當下的市場環境中，穩定性較高的國企、高分紅股票以及量化策略都是投資者比較關注的方向。如果把紅利+國企結合在一起，又會發生什麼樣的化學反應呢？
我們即將在3月6日起迎來一隻國企主題量化產品——中信保誠國企紅利量化股票基金（A：020768， C：020769），擬由量化投資部基金經理韓依淩、黃稚共同擔綱。隨著國有企業改革的不斷深化，疊加相關政策的支持，市場湧現出越來越多業務模式成熟、治理結構完善、分紅能力穩定且具備較強社會責任感的優質國企標的。
當前，央國企板塊的投資價值日益凸顯。韓依淩表示，觀察中證國有企業綜合指數和中證中央企業綜合指數兩大代表性指數，數據顯示，中證國企指數PE為12倍，處於近十年的33%分位數，PB不足1.2，處於近十年6%的分位數。而中證央企指數PE不足11倍，處於近十年的47%分位數，PB同樣不足1.2，處於近十年24%分位數上。所以無論從絕對估值水平還是相對估值水平上看，當前央國企板塊的估值並不高。而通過量化策略，希望可以在這些企業中‘優中選優’，篩選到業務模式良好、長期盈利能力穩定的高質量國企。（數據來源：Wind，數據截至：2024.2.22）
備註：中信保誠深度價值混合（LOF）成立於2010/07/30，業績比較基準為上證180指數收益率*80%+中證綜合債指數收益率*20%。近五年曆史業績/基準業績：2019-2023：0.97%/-6.94%、-18.85%/-14.52%、0.00%/-2.97%、38.52%/17.11%、43.15%/25.14%。曆任及現任基金經理：吳一靜（20220713-至今）、夏明月（20190318-20230804）、鄭偉（20150529-20190329）、譚鵬萬（20110908-20150529）、張鋒（20100730-20111028）。基金管理人對本基金風險等級評價為：R3。
中信保誠紅利精選成立於2019/12/25，業績比較基準為中證紅利指數收益率*70%+中證港股通高股息投資指數收益率*10%+中證綜合債指數收益率*20%。A類曆史業績/基準業績：2020-2022：41.64%/1.23%、10.05%/9.75%、-12.35%/-2.56%；2023：-0.03%/1.71%。C類曆史業績/基準業績：2020-2022：41.08%/1.23%、9.62%/9.75%、-12.71%/-2.56%；2023： -0.43%/1.71%。提雲濤自基金成立日至今擔任基金經理。基金管理人對本基金風險等級評價為R3。
（數據來源：基金定期報告）
中信保誠國企紅利量化股票，業績比較基準：中證國有企業紅利指數收益率*85%+中債綜合財富（總值）指數收益率*10%+恒生指數收益率*5% ，基金管理人對本基金風險等級評價為R3。擬任基金經理：HAN YILING、黃稚。
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投資前請認真閱讀招募說明書、產品資料概要和基金合同等法律文件和本風險揭示，充分認識本基金的風險收益特徵和產品特性，認真考慮本基金存在的各項風險因素，根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，並在瞭解基金產品情況的基礎上，根據自身的風險承受能力、投資期限和投資目標，對基金投資做出獨立決策，選擇合適的產品。
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