2024年，新浪財經ESG評級中心推出ESG系列研究文章，希望對我國上市公司的ESG表現進行分析、判研和剖析，以期對各行業ESG實踐起到促進作用。本期為MSCI評級更新頻率研究。

MSCI對ESG評級數據進行日度刷新，對上市公司進行實時動態評分。但長期以來，其ESG評級方法學、評級結果變動情況仍呈“黑箱”狀態，未面向社會與使用方進行太多公開與解釋說明。為此，新浪財經ESG評級中心對A、港、美三大市場上市公司的MSCI評級更新頻度、變動特徵進行了研究，以給我國評級機構、上市公司提供參考。經統計分析，我們發現：

1.MSCI評級變動頻率較動態，整體時效性強

取A、港、美三地上市公司，我們發現，在1月1日至3月6日統計期間內，共有307家公司的評級發生了變動。其中，A、港、美三地有MSCI ESG評級的公司共2117家，這意味著在2個多月的時間中，MSCI對14.5%公司的ESG評級進行了更新，其評級時效性在主流評級機構中是較為突出的。

2．美股評級變動最為頻繁，A股更新頻率相對低

分地區看，評級發生變動的307家上市公司以美國企業為主，達190家，占比61.89%，A股僅為17.92%。具體而言，A、港、美三地有MCSI ESG評級的上市公司分別為690、576、848家，其中，MSCI評級發生變動的公司數量分別為55、62、190家，分別占三地整體評級數量的7.97%、10.76、22.41%。

可以看出，MSCI對美股上市公司的評級調整最為頻繁、更新頻率高，兩個多月的時間中，評級變動的企業高達兩成多。推測這可能是由於MSCI對美股的數據基礎好，經其在美國市場的多年積累，數據抓取來源與方法已發展較成熟，因此其對美股上市公司ESG底層數據的獲取更全面、更新更實時。

3． 變動以調升為主，大部分被調整企業ESG表現有所提升

2024年1月1日至3月6日評級發生變動的A、港、美三地上市公司中，評級較原有評級調升的上市公司高達七成，下調公司僅占三成，說明三地上市公司ESG表現水平整體呈較顯著的提升趨勢，一是可能由於企業自身ESG實踐的進步，二是可能由於公司ESG披露的逐漸規範與優化。進一步看，61.9%的企業在原有評級基礎上上調一級，8.14%的企業上調兩級，個別企業ESG評級實現較大幅度躍升（Hess Midstream），由B升至A，實現三級跳躍。

表1 2024年1月至3月MSCI ESG評級變動整體情況

4． 1月1日對ESG評級進行系統性調整，平時則變化相對不大

根據我們目前收集的MSCI評級數據情況，2024年1月至3月6日期間，MSCI在1月1日對上市公司ESG評級進行了較大幅度的調整，A、港、美2117家公司中，評級發生變動的公司達129家，占比6.09%。我們推測這可能是由於MSCI對評級指標框架或指標權重進行了微調，而不僅僅是由於各被評公司底層ESG數據的更新與調整。在其他時間中，MSCI ESG評級則變化幅度較小且變動較為均衡，日變動家數0-30家上下，可能因公司底層ESG微觀數據的更新或最新爭議事件的發生。

後續我們將繼續對評級數據進行更新與追蹤，以進一步研究分析MCSI ESG評級的更新規律。

    結合上文我們對MSCI ESG評級更新週期及上市公司評級變動特徵的的分析，我們認為我國評級機構可對以下幾方面進行重新審視，進一步提升ESG評級專業度與權威性：

1．提升評級更新頻率

國際上較為主流的幾大ESG評級機構更新頻率目前及較為實時，MSCI為每日更新，路孚特為每週更新，而我國較主流的本土ESG評級機構更新頻率仍較低，多為季度更新，如華證、商道融綠、秩鼎等，中財綠金院與盟浪皆為半年更新，目前只有中誠信綠金對ESG評級進行日度更新。ESG評級的更新頻率關乎評級的時效性。為培育全球知名的本土評級機構，提升我國ESG評級的權威性與專業性，建議各評級機構提高ESG評級更新頻率，更實時、精準地反映上市公司ESG表現。

2．引入輿情或爭議指標

為更實時地反映公司風險與爭議情況，建議評級機構引入ESG輿情數據，建立ESG輿情監測系統，及時反映企業在違法違規、產品糾紛、安全事故等方面的風險信息。一是引入工商、安檢、環保、統計局等政府部門最新處罰數據、失信記錄數據，二是抓取大眾媒體和社交媒體等公司負面信息，媒體數據具有更新快、維度廣的特點，作為另類數據信息可以對企業的 ESG 績效信息進行有效補充與實時預警。引入輿情或爭議指標也是我國評級機構構築競爭力與專業度的重要提升方向。

3．擴大評級覆蓋範圍

一是提升對A股上市公司的覆蓋，二是提升對全球市場的覆蓋。對A股上市公司的覆蓋度方面，目前我國評級機構正在不斷提升中。對全球市場的覆蓋則總體欠缺，僅有商道融綠、秩鼎實現了對在美股上市的中國企業的評價，但未有機構實現對國外企業的評級覆蓋。中國本土評級機構要走向海外，須實現由A股上市公司評級逐步向全球市場評級拓展，提升自身評級的國際權威性與影響力。

後續，我們將按每半月度更新MSCI ESG評級結果變動統計文章，以幫助投資者甄別上市公司ESG風險、挖掘投資機遇。敬請閱讀！