華安基金：市場回暖，成交保持活躍，創業板50指數上漲1.19%

過去一週（4月1日-4月3日）市場回暖，周內主要指數先漲後跌，上證綜指上漲0.92%，深證成指上漲1.53%，創業板50指數上漲1.19%。市場交易情緒仍處於高位，兩市成交額維持前一週日均約萬億元的水平。資金流向方面，北向資金淨流出近40億元。

行業方面，申萬31個一級行業有26個行業上漲。其中有色金屬、石油、化工、鋼鐵等基礎能源行業漲幅靠前，紡織服裝、輕工製造、建築建材等製造業亦有較好表現。具體來看，有色金屬中黃金由於地緣風險和美聯儲降息預期近期上漲持續，屢創新高。計算機、傳媒、房地產、通信等板塊表現靠後。

經濟方面，2024年3月中國製造業PMI 50.8%，環比+1.7pct，時隔半年再回枯榮線之上，春節後反彈強度僅次於2023年。本次製造業PMI超預期上行，核心在於需求端強勢反彈，2024年3月中國製造業PMI新接訂單指數53.0%，環比+4.0pct，創下近5年內春節次月反彈幅度最高，製造業整體需求明顯回升。

華安基金指數與量化投資部認為，隨著國內穩增長政策持續發力，我國經濟持續向好回升，企業在政策紅利下生產經營活動呈現穩步複蘇態勢，中國資產的投資機會或將進一步顯現。新質生產力號召下，國內加大科技創新與產業支持力度，以創業板為代表的高新科技板塊的投資機會進一步顯現。權重板塊電力設備新能源，受益於核心龍頭業績堅韌與下遊汽車持續創新迭代，近期市場關注度提升。當前創業板50指數估值24倍，處於過去十年2%的曆史分位數，創業板50ETF（159949）具備較好投資價值（數據來源：Wind，截至2024.4.3）。

創業板50指數（399673.SZ）權重行業觀察：

l 電力設備新能源

新能源汽車：國家推動汽車換“能”，政策催化不斷。在指導意見側，2月工信部等七部門明確在製造業綠色發展中要提升新能源汽車的產業占比；在實施側，近期國務院等部門正積極推動消費品以舊換新，提出汽車換“能”，要提高新能源汽車、節能型汽車銷售占比；而新的購置稅減免技術要求也將於6月起實施，有望加速部分新能源車Q2銷售。政策端組合拳有望有力刺激新能源車消費。

鋰電：鋰電行業在2023年受到產業鏈大幅降價、行業去庫、排產不及預期等多種負面影響，板塊單邊下行。展望後續，一方面降價壓力大幅減緩並且部分環節開始出清，另一方面終端需求仍保持可觀增長，疊加補庫存，量增明顯，產業鏈盈利在24年有望回升。

風電：4月1日，國家發展改革委、國家能源局、農業農村部發佈《關於組織開展“千鄉萬村馭風行動”的通知》。《通知》指出，以各地農村風能資源和零散空閑土地資源為基礎，統籌經濟社會發展、生態環境保護、電網承載力和生產運行安全等。此次“千鄉萬村馭風計劃”正式文件的下發，與國家鄉村振興戰略相契合，表明頂層發展分佈式新能源的態度，在備案製、土地、消納等前期製約因素上提出了較為明確的方案，分散式風電有望在一定程度上複製分佈式光伏的增長路徑，進一步打開風電成長空間。

l 醫藥

中藥：中藥新藥上市申請熱情延續。2024Q1，中藥新藥IND受理數量為2023年全年的21%，NDA受理數量為2023年全年的42%，中藥生產企業上市申請熱情延續。同時，中藥新藥上市獲批加速。2024Q1，4個中藥新藥品種獲批上市，數量是2023年全年的45%，顯示中藥新藥上市獲批進一步提速。中藥企業的新藥研發熱情得到促進，研發管線的豐富有望未來擴大中藥企業收入。

創新藥：國內重點創新藥進展包括3月國內5款新藥獲批上市，2項新增適應症獲批上市。近一週多家創新藥企公佈2023年年報，從公司財務端看，數家公司2023年實現利潤端轉正或虧損縮窄；從公司研發端看，2024年在研項目持續推進，有望逐步迎來收穫期。我們認為國內在新質生產力驅動下，創新推動產業轉型升級，創新藥有望迎來進一步發展。

l 電子

消費電子：終端需求來看，據中國信通院數據，2024年1-2月，國內市場手機出貨量4603.5萬部，同比增長14.6%，其中國產品牌出貨量3807.8萬部，同比增長38.7%。整體來看，以智能手機為代表的消費電子終端當前仍處於緩慢複蘇階段，但華為的回歸使得國產品牌市場份額相較穩固，預計隨著摺疊屏等進一步滲透，智能手機產業鏈或迎新的增量。此外我們認為，AI趨勢下終端需求有望加速複蘇進程，消費電子產業鏈成長空間將進一步拓展。（第三方數據僅作參考）

半導體：上遊存儲方面，據Trend Force報告，一季度NAND Flash和DRAM合約價漲幅分別約15%-20%、13%-18%，並預計二季度漲勢將持續；國內存儲廠佰維存儲、德明利、江波龍、兆易創新等23年四季度業績均有不同程度改善。存儲23年以來在供給端主動收縮、大模型新驅動刺激下，供需已逐步改善，其作為半導體行業風向標，有望引領行業景氣向上。（第三方預測數據僅作參考，不作為投資建議。上述提及個股不代表投資建議）

創業板50中前十權重股表現情況

數據來源：Wind，華安基金，截至2024/4/3

風險提示：以上僅為標的指數當前成份股分佈的客觀介紹，不構成任何投資建議，不作為投資收益的保證。指數公司後續可能對指數編製方案進行調整，指數成份股的構成和權重可能會動態變化，請關注部分指數成份股權重較大、集中度較高的風險。基金管理公司不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業績並不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證。基金產品收益存在波動風險，投資需謹慎，詳情請認真閱讀基金的基金合同、招募說明書等基金法律文件。