ETF日報：高性價比車型持續催化下遊需求，新能源汽車指數市盈率19.91，位於5年來20%分位，關注新能源車ETF

2024.4.9

A股全天震盪反彈，創業板指領漲。截至收盤，上證指數漲0.05%報3048.54點，深證成指漲0.58%報9448.98點，滬深300跌0.08%報3533.49點，創業板指漲1.14%報1827.58點，全市場超4，100只個股上漲。板塊方面，固態電池、旅遊、稀土永磁、CRO等板塊漲幅居前，油氣、貴金屬、汽車整車、航運等板塊跌幅居前。

資金面上，北向資金全天淨買入10.55億，其中滬股通淨買入4.53億元，深股通淨買入6.02億元。Wind數據顯示，今日滬深兩市主力資金全天淨流出78.51億元。其中創業板主力資金淨流出11.99億元；滬深300主力資金淨流出14.64億元。滬深兩市今日成交額7，963億元，較上個交易日縮量1，351億。

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科創板100ETF（588120）今日強勢反彈，收漲2.94%，成交額超2.2億元。TMT板塊今日整體上行，科創100指數硬科技含量高，與“新質生產力”的內涵高度契合，在AI爆發、國產替代、能源轉型、宏觀複蘇等大背景下景氣度有望持續提升。

科創板100指數聚焦生物醫藥、電子、計算機、新能源等高新技術產業和戰略性新興產業，硬科技含量高。當前，在國內新常態下，實現產業結構升級或逐步成為引領經濟發展的新動能，新興產業有望長期享受超額收益。具體來說，AIGC引領的新一輪科技浪潮方興未艾，應用端落地正當其時；逆全球化趨勢抬頭，半導體、自動化等設備的自主可控、國產替代將有望使相關行業受益；在全球能源轉型中，中國新能源企業已經具有一定比較優勢，並在鞏固國內市場的基礎上逐步出海，占有更大的市場份額；“加快發展新質生產力”已列入政府工作報告中的首要任務，創新型企業將有望享受政策紅利。

此外，科創板100ETF偏向成長風格，在反彈行情中彈性較大，如果市場有進一步的上行趨勢，或將為投資者增厚收益。感興趣的投資者可關注科創板100ETF（588120）未來的投資機會。

春節前後反彈行情，科創100 v． 上證指數

來源：wind

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新能源車ETF（159806）今日收漲2.85%。在比亞迪、問界等爆款車型的加持下，3月新能源車銷量表現強勢。後續Q2北京車展、小米SU7入市放量、“以舊換新”政策等因素有望持續驅動下遊需求向好。（提及具體企業僅為說明行業觀點，不構成投資建議，下同）

3月新能源乘用車批發銷量達到81萬輛，同比增長31.1%。據乘聯會數據，3月1-31日，乘用車市場零售168.7萬輛，同比增長6.0%，環比增長52.8%；1-3月累計零售482.9萬輛，同比增長13.1%。3月新能源乘用車生產達到78.8萬輛，同比增長25.2%，環比增長84.9%。3月新能源乘用車批發銷量達到81.0萬輛，同比增長31.1%，環比增長81.3%。3月新能源車市場零售70.9萬輛，同比增長29.5%，環比增長82.5%。3月新能源車出口12.0萬輛，同比增長70.9%，環比增長52.8%。據中金公司預測，24年國內新能源車批發銷量有望達到1，100-1，200萬輛，同比增長20-25%。

從重點車企來看，同環比大都保持增長態勢。比亞迪3月批發銷量30.2萬輛，同比+46%，環比+148%，持續表現強勢，特斯拉3月批發銷量8.9萬輛，同比維持，環比+30%，新勢力理想/蔚來/小鵬3月分別實現批發銷量2.9/1.2/0.9萬輛，同比+39%/+14%/+29%，環比+43%/+46%/+99%，問界在手訂單豐富、3月實現批發銷量3.2萬輛，同比+762%，環比+50%，維持同環比高速增長。

來源：AI汽車製造業

目前，以價換量仍是新能源車市場的主流定價策略，如比亞迪等具備定價優勢的車企銷量上升顯著。展望後市，高性價比車型有望持續催化下遊需求。此外，“以舊換新”的促消費政策受到廣泛關注，清明節前兩部門聯合印發《關於調整汽車貸款有關政策的通知》，在汽車金融領域加碼優化流通領域新車和以舊換新的操作指導，也有望進一步強化今年的購車需求。

估值方面，中證新能源汽車指數當前的市盈率（TTM）為19.91x，位於5年來20%分位，具有一定的安全邊際。感興趣的投資者可持續關注新能源車ETF（159806）未來的投資機會。

特約作者：國泰基金