美股4月29日-5月3日小幅收漲 科技巨頭AI業務好於預期

宏觀經濟方面，美國非農就業有所回落，失業率再度抬升。4月美國新增非農就業17.5萬人，為2023年10月以來低點。不過連續3個月平均新增就業人數仍有24.2萬人，遠高於美聯儲主席鮑威爾認為的合意新增就業人數，即每個月10萬人左右。4月失業率為3.9%，較3月上行0.1個百分點。勞動力參與率為62.7%，與上一月持平，與2020年2月仍有0.6個百分點的缺口。勞動力平均時薪同比為3.9%，較上一月下行0.2個百分點，為2021年6月以來首次跌破4.0%。整體來看，美國勞動力市場在向更加平衡方向發展。

僱傭成本指數超預期上漲。美國一季度僱傭成本指數（Employment Cost Index）環比增長1.2%（前值0.9%），高於市場預期的1%，創一年來的最大漲幅。一季度ECI的上行或意味著美國工資增長仍較強勁，通脹回落的進程或受到一定阻力。

4月美國製造業與服務業PMI雙雙跌破榮枯線、GDPNow下修24Q2美國GDP增速至+3.3%。一是製造業PMI重回榮枯線以下：4月美國ISM製造業PMI錄得49.2，預期50.0，前值50.3。二是服務業PMI意外跌破榮枯線：4月美國ISM服務業PMI錄得49.4，預期52，前值51.4。受ISM製造業PMI與建築開支回落（環比-0.2%，預期+0.3%，前值由-0.3%修正為0%）影響，美聯儲GDPNow模型將24Q2美國GDP增速的實時預測由+3.9%降至+3.3%。

主要指數相關情況

1、一週指數表現

上週（4月29日-5月3日），納斯達克100指數整週上漲0.97%，標普500指數整週上漲0.55%，其覆蓋的11個行業板塊有7個上漲，其中非必需消費領漲3.35%，能源領跌3.35%。

2、配置方向

美股：上週美股在數據和FOMC會議的影響下持續波動，最終小幅收漲。上週二數據顯示工資壓力依然存在，市場擔憂引發通脹反彈，美股下跌；而後半周的FOMC會議偏鴿，6月開始放緩縮表，暗示不會很快降息，但也稱加息的可能性很低；週五的非農數據降溫進一步降低了美聯儲加息的可能性，美股反彈。財報表現來看，已經公佈的80%的標普500成分公司一季報中，依然有75%的公司盈利超出市場一致預期，科技巨頭中，微軟、Google和亞馬遜的AI業務都好於預期。當前CME降息預期顯示首次降息仍在9月，全年降息次數升至1.8次左右。

全球市場：股票與債券延續流入，貨幣市場繼續流出；美股和日本轉為流入，發達歐洲與新興持續流出。

跨市場和資產：美股和日本轉為流入，發達歐洲和新興市場繼續流出。主動外資上看，美股上週轉為流入11.22億美元（vs．此前一週流出27.38億美元），發達歐洲繼續流出9.23億美元（vs．此前一週流出22.62億美元），日本股市轉為流入1.36億美元（vs．此前一週流出0.91億美元），新興市場繼續流出6.33億美元（vs．此前一週流出10.84億美元）。資產方面，全球股票與債券繼續流入，貨幣市場繼續流出。

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