低空經濟又爆了！國防軍工ETF(512810)漲2.62%創階段新高！樓市新政頻發，地產午後飆升，機構研判”底部明確”

今日（5月7日），A股三大指數漲跌不一，滬指小幅收漲0.22%，續創近8個月新高，深成指、創指微跌報收。北向資金繼昨日大舉“掃貨”93億元後，今日勢頭暫歇，全天淨賣出21.4億元。

A50核心資產漲跌參半，貴州茅台、中國平安小幅上漲，寧德時代、招商銀行微幅收跌，核心龍頭寬基A50ETF華寶（159596）成功收紅，報1.027元，盤中價、收盤價續創上市以來新高！場內流動性仍充沛，換手率達13.27%，在首批10只掛鉤中證A50的ETF中高居第一！

行業板塊方面，國防軍工強勢領漲31個申萬一級行業，低空經濟、軍工信息化概念股批量漲停，場內熱門國防軍工ETF（512810）場內價格大漲2.67%創近4個月新高！近期多地湧現樓市積極政策，地產ETF（159707）午後飆升，價格收漲2.29%；化工板塊繼續活躍，化工ETF（516020）場內價格續漲0.91%，值得關注的是，該ETF近10日內大舉“吸金”6081萬元，反映資金積極看多化工後市。

整體來看，近兩日的市場行情並沒有預期中的勁爆，走勢較為平穩，熱點突出但不張揚，承接心態較好。今日兩市超3000股上漲，漲多於跌，多頭情緒仍占上風。從目前的情況來看，A股市場似有漸入佳境的趨勢。

在最新的研究報告中，平安證券首席經濟學家鍾正生表示，美國降息預期的波動以及海外AI和日本相關股票的回暖，可能減緩“中國資產”的上漲速度，但中國企業盈利能力、外資配置“中國資產”的熱情修復等因素，有望繼續支撐“中國資產”取得不俗表現。中信建投陳果則更為樂觀，其表示，戰略上堅定看多今年的A股與港股市場。

【ETF全知道熱點收評】下面重點聊聊國防軍工、地產、化工幾個主題板塊的交易和基本面情況。

一、低空經濟捲土重來，概念股批量漲停！國防軍工ETF（512810）放量漲2.62%創四個月新高！背後三大邏輯浮現

低空經濟、 軍工信息化概念全天強勢，帶動國防軍工板塊領漲兩市！上海瀚訊盤中一度20CM漲停，收漲16.16%，四創電子開盤2分鍾漲停封板至收盤，愛樂達漲10.41%，北摩高科、火炬電子均封住漲停板。

圖：國防軍工ETF（512810）標的指數成份股漲幅TOP10

國防軍工板塊代表性國防軍工ETF（512810）全天震盪走高，午後漲幅一度升至2.92%，場內價格收漲2.62%報1.056元，創下近4個月新高！日線兩連陽，並強勢收複半年線。全天成交6455萬元，較昨日激增近四成。

從國防軍工板塊投資邏輯來看，近期以下幾點值得重點關註：

1、低空經濟利好頻發，國防軍工乘勢而上

政策端，河南印發《攻堅二季度確保“雙過半”若干措施》，明確鼓勵低空經濟發展，有望加速牽引產業落地；重慶舉辦首屆低空飛行消費周活動，全市共簽約低空經濟意向協議17個，協議投資金額20億元。

產業端，峰飛航空載人eVTOL 型號合格證（TC）申請獲受理，商業化運營邁出重要步伐。

市場端，深圳-珠海開通低空短途航線，重慶開通直升機低空遊覽長江線路，低空載人場景商用落地再獲突破。

浙商證券指出，低空經濟產業鏈與航空產業鏈關聯度較高，國防軍工企業在低空經濟建設中起到重要支撐作用。

2、新兵種驅動軍工信息化升級，產業鏈有望充分受益

信息支援部隊、軍事航天部隊、網絡空間部隊成立，三大戰略性新型兵種的組建，標誌著我軍將全面加強網絡信息體系的聯合作戰能力、全域作戰能力，對軍工信息化應用的廣度、深度與自主可控提出了更高要求。

浙商證券認為，2024年軍工產業鏈企業訂單逐步恢復，軍工電子、軍工通信有望充分受益，國防軍工行業有望邁入武器裝備現代化建設與數字化升級的加速期。

3、業績底或現，具備較強的投資安全邊際

從國防軍工ETF（512810）跟蹤的中證軍工指數業績情況來看，按整體口徑統計，2023年，中證軍工80只成份股歸屬母公司淨利潤合計352.64億元，同比增長3.73%；營業收入合計6251.09億元，同比增長9.73%。業績個位數增長，且淨利增速不及營收，據中信建投分析，或系受採購計劃延期、部分型號產品價格下調等因素影響。

2024年一季度，中證軍工80只成份股歸母淨利潤合計66.75億元，同比下降11.63%；不過環比來看，2024Q1淨利相較於2023Q4（58.15億元）增長14.78%，環比盈利情況有所改善，反映板塊業績拐點或現。

中信建投認為，當前國防軍工板塊處於估值、業績增速以及資金配置三重底部區間，2024Q2國內外催化因素或將持續出現，為板塊上漲注入新動力，建議積極關注結構性反彈機會，靜待下一輪週期到來。

看好國防軍工板塊投資機會，重點關注國防軍工ETF（512810），該基金跟蹤中證軍工指數，成份股全面覆蓋“低空經濟+軍工信息化+中船系+中航系”等細分領域龍頭股，是一鍵投資A股國防軍工核心資產的利器。

尤為值得一提的是，截至2023年末，國防軍工ETF（512810）自成立以來的淨值增長相對業績基準的超額回報高達20.99%！ 

註：國防軍工ETF自2016年成立以來至2023年的分年度業績分別為-7.33%、-12.27%、-28.34%、25.39%、77.34%、25.08%、-25.52%，-9.09%，同期業績比較基準（中證軍工指數）收益率分別為-3.44%、-18.37%、-27.25%、22.02%、67.91%、14.28%、-25.74%、-11.02%。標的指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整，其回測曆史業績不預示指數未來表現。

二、地產午後發力，新城控股漲停，地產ETF（159707）收漲2.29%！行情能否持續？機構：地產股底部明確

龍頭房企午後發力，地產板塊再次衝高。截至收盤，新城控股漲停，招商積餘上漲5.03%，保利發展上漲4.98%，濱江集團漲逾3%，招商蛇口、陸家嘴等漲逾2%。熱門ETF方面，代表A股龍頭房企行情的地產ETF（159707）場內價格收漲2.29%，換手率超25%，成交額達6297萬元，較上一交易日小幅放量。

消息面上， 地產行業正在迎來新一輪政策窗口期。5月6日，深圳、武漢相繼推出樓市新政。其中，深圳住建局發佈《關於進一步優化房地產政策的通知》，從分區優化住房限購政策、調整企事業單位購買商品住房政策、提升二手房交易便利化等方面進一步優化房地產政策。

易居研究院研究總監嚴躍進認為，此次深圳政策的出台，符合預期，也說明5月份以來各地會有一波密集的政策放寬潮。他表示，此次深圳放鬆力度很大，尤其是對於社保繳納的條件壓縮為1年，使得此類區域購房的機會明顯增大。鼓勵房企收購二手房，明顯是一種非常重要的創新模式，對於二手房盤活具有積極的作用。北京、深圳的政策放鬆，說明一線城市政策放鬆是近期的市場熱點，這也有助於增強後續其它城市政策寬鬆的預期。

受益於新一輪政策紅包，地產板塊近期關注度提升明顯，地產ETF（159707）標的指數較低點反彈明顯。截至今日，中證800地產指數自4月24日以來反彈12.67%。那麼，從較長週期來看，地產板塊目前處在什麼位置？行情能否持續？在配置上有何需要關注的？

國金證券最新研報指出，當前地產股底部明確，優質房企佈局或正當時。研報給出了三大理由：

①目前A股房地產板塊PB估值僅0.63倍，處曆史底部。地產股股價的反應通常快於基本面的複蘇，金融危機時期美國新建住房銷量底出現在2010年11月，而霍頓等房企的股價底則出現在2009年1月，4月30日高層會議表態去庫存，預計將明確地產股的底部。

②在行業供給側出清過程中，流動性為王。資產流動性越高的房企安全墊更厚，更能在本輪行業週期中堅持到基本面複蘇的到來，如濱江集團等房企竣工存貨占比低、輜重少，資產流速快。

③在行業低穀，高分紅高股息的房企更能給予市場信心。頭部央國企2023年的分紅率都在30%以上，港股頭部房企在股息率在5%以上，A股頭部房企在3.5%以上。

該機構進一步指出，當前行業基本面處於築底階段，各項指標已發生深度回調，後續下降空間已經有限，且地產板塊估值處於曆史低位水平。高層會議後，新一輪政策風口已至，核心城市政策持續優化，後續更多支持性政策出台可期。

中銀證券同樣表示，隨著宏觀政策協同發力以及房地產供需兩端政策持續跟進，二季度市場情緒有望邊際好轉，尤其是核心城市在政策帶動下，市場活躍度或將逐漸修復。從長期主線來看建議關注底部反轉的行情機會。配置上看，當前估值較低、安全性較高、經營基本面較好的優質央國企價值凸顯。

佈局優質央國企，建議重點關注地產ETF（159707）。資料顯示，地產ETF（159707）跟蹤中證800地產指數，彙集市場16只頭部優質房企，在投資方向上具有明顯的頭部集中度優勢，前十大成份股權重超8成，央國企含量高！地產ETF（159707）也是目前市場上唯一跟蹤中證800地產指數的行業ETF，具備稀缺性與辨識度。

三、【停不下來！化工ETF（516020）連漲兩日，標的指數本輪反彈超29%！機構：基礎化工行業需求有望複蘇】

化工今日接著奏樂接著舞！反映板塊整體走勢的化工ETF（516020）大幅高開超1%，後全天大部分時間紅盤震盪，截至收盤，場內價格漲0.91%，連續兩日上漲，收盤價創2023年9月25日以來新高。

成份股方面，興發集團飆漲5.91%，齊翔騰達大漲5.46%，巨化股份、合盛矽業雙雙漲超4%，化工ETF（516020）第二大權重股鹽湖股份收漲3.52%。

值得注意的是，本輪行情以來，化工板塊表現十分亮眼。數據顯示，截至今日收盤，自2月6日起，化工ETF（516020）所跟蹤的細分化工指數累計漲幅達到29.03%，大幅跑贏同期上證指數（16.49%）、滬深300指數（14.33%）。

化工板塊不僅在二級市場上表現出類拔萃，在資金面上更是廣受關注。

主力資金方面，今日，基礎化工板塊獲主力資金淨流入34.31億元，淨流入額在30個中信一級行業中高居第2；近5日，基礎化工板塊更是獲主力資金狂買152.63億元，高居全行業（中信一級）首位。

北向資金方面，Wind數據顯示，昨日，基礎化工板塊獲北向資金淨買入14.75億元，淨買入額高居全行業（中信一級）第3。

場內熱門化工ETF（516020）近日亦大幅吸金。Wind數據顯示，截至昨日，近10個交易日，化工ETF（516020）有9日獲資金淨申購，10個交易日淨申購額合計超6000萬元。

從估值層面來看，當前，化工板塊仍為佈局良機。Wind數據顯示，截至昨日收盤，細分化工指數市淨率為2.23倍，位於近10年25.83%分位點的低位，中長期配置性價比凸顯。

展望後市，招商證券表示，供給端，在碳達峰、碳中和政策的指引下，化工行業供給將持續受到約束，落後低效產能的出清，將促使市場份額進一步向龍頭企業集中；需求端，基礎化工行業需求有望複蘇。行業供需格局的改善，或將為基礎化工行業帶來結構性投資機會。

如何把握化工板塊反彈機遇？借道化工ETF（516020）佈局效率或更高。公開資料顯示，化工ETF（516020）跟蹤中證細分化工產業主題指數，全面覆蓋化工各個細分領域。其中近5成倉位集中於大市值龍頭股，包括萬華化學、鹽湖股份、恩捷股份、華魯恒升、天賜材料、榮盛石化等，分享強者恒強投資機遇；其餘5成倉位兼顧佈局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥、煤化工、鈦白粉等細分領域龍頭股，全面把握化工板塊投資機會。

本文圖片、數據來源於iFinD、滬深交易所、華寶基金，截至2024.5.7。風險提示：A50ETF華寶標的指數為中證A50指數，該指數基日為2014.12.31，發佈日期為2024.1.2；國防軍工ETF被動跟蹤中證軍工指數，該指數基日為2004.12.31，發佈於2013.12.26；地產ETF被動跟蹤中證800地產指數，該指數基日為2004.12.31，發佈日期為2012.12.21；化工ETF被動跟蹤中證細分化工產業主題指數，該指數基日為2004.12.31，發佈日期為2012.4.11。細分化工指數近5個完整年度收益率分別為2019年：25.1%；2020年：51.68%；2021年：15.72%；2022年：-26.89%；2023年：-23.17%。標的指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整，其回測曆史業績不預示指數未來表現。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，瞭解基金的風險收益特徵，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。基金的過往業績並不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證。根據基金管理人的評估，A50ETF華寶及其聯接基金、國防軍工ETF、化工ETF、地產ETF的風險等級均為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對以上基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關於適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低於基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關於基金風險收益特徵與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應瞭解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品並自行承擔風險。中國證監會對以上基金的註冊，並不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金投資需謹慎。