北向資金又出貨！機構：別急，還會買！核心資產行情醞釀中？重視A50ETF華寶（159596）配置機會

週三（5月8日），A股全線回調，A50核心資產同步調整，寧德時代、中國平安、恒瑞醫藥、比亞迪等多隻權重股跌幅均在1.5%以上，貴州茅台微跌0.34%，招商銀行跌0.86%。

核心龍頭寬基A50ETF華寶（159596）低開低走，場內價格收跌1.17%報1.015元，止步兩連陽。場內成交較昨日略有縮量，全天成交額為1.52億元。

資金面上，素來偏好核心資產的北向資金今日淨賣出40.44億元，連續兩日出貨。得益於週一單日近百億元的掃貨量，合計金額來看，截至今日，本週北向資金淨流入額仍超31億元。

根據以往經驗，北向資金對於核心資產行情有著重要的助推作用。年初以來北向資金持續、大幅回流A股，同期中證A50指數累計漲幅達6.85%，成功跑贏上證指數（5.16%）、滬深300（5.8%），跟蹤中證A50指數的ETF也同步攀高，比如其中代表性的A50ETF華寶（159596），其場內價格就在週一、週二連續刷新了上市以來新高。

那麼，後續北向資金會否繼續回流A股？國金證券研判，“會”！

據該機構統計，截至4月底，北向資金年內淨流入量達742.44億元，大幅高於2023年的全年淨流入（437億元），並接近2022年的全年淨流入量（900億元）。若統一口徑為每年的前四個月累計淨流入額的話，今年的淨流入也為過去10年的第五高的淨流入額。這基本可以驗證，本輪外資回流大概率不是短期脈衝式的買入。

此外值得注意的是，在今年前四個月北向資金淨流入的時候，隨著加息預期的修復，美債利率其實也在持續趨勢上行。前四個月北向資金的淨流入並不是因為海外流動性環境緩和帶來的被動式流入，更多可能是中國市場自身的強勢所帶來的。

展望後面大半年，國金證券表示，由於鮑威爾在5月議息會議的新聞會上也有提及後續重新加息的可能性較小，我們預期美債利率持續趨勢上行的空間不大。疊加7月召開聚焦經濟改革的三中全會，整體市場預期向好。所以綜合來看，我們判斷後續北向資金仍會持續買入中國資產標的。

業績面來看，得益於所覆蓋行業龍頭股的經營韌性，中證A50指數2023年業績相對良好。按整體口徑統計，2023年，中證A50指數50只成份股歸屬母公司淨利潤合計8936.13億元，同比下滑0.68%；營業總收入達12.66萬億元，同比增長2.32%。

2023年是經濟修復年，A股上市公司整體盈利出現下降，中證A50指數與A股其他寬基指數相比，同比降幅最小，同期上證50指數降幅達7.8%，滬深300同比降1.64%。從營收同比增速來看，中證A50指數也具備相對優勢，顯著優於上證50，與滬深300僅0.3%之差。

綜合北向資金回流趨勢和業績面支撐，以A50為代表的核心資產行情仍可期待，中證A50指數回調或是較好的吸籌時機。投資工具上，場內可以關注A50ETF華寶（159596），場外可以關注該ETF的聯接基金（基金簡稱“華寶中證A50ETF發起式聯接”，A類021216/C類021217）。

公開資料顯示，A50ETF華寶（159596）及其場外聯接基金被動跟蹤中證A50指數，該指數彙聚A股行業核心龍頭，50只成份股分別來自50個中證三級行業，全面表徵A股標杆型核心資產！值得一提的是，A50ETF華寶（159596）現已正式納入兩融標的，為投資者參與核心資產投資提供了更多投資機會和策略工具。

圖片、數據來源滬深交易所、iFinD、華寶基金

風險提示：請投資者在參與融資融券交易時，認真閱讀融資融券相關業務規則、業務合同及風險揭示書，審慎評估自身的經濟狀況和財務能力等情況，避免因參與融資融券交易而遭受難以承受的損失。A50ETF華寶（159596）及其聯接基金標的指數為中證A50指數，該指數基日為2014.12.31，發佈日期為2024.1.2，指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整。中證A50指數近5個完整年度漲跌幅為：2019年，43.71%；2020年，33.41%；2021年，-5.38%；2022年，-21.19%；2023年，-12.42%。指數回測曆史業績不預示指數未來表現。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的本基金及其聯接基金風險等級為R3-中風險，適合適當性評級C3以上投資者。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金投資需謹慎。