王忠民：雲管理開闢新時代管理的權益投資新時代

5月18日，新浪財經2024基金高質量發展大會隆重啟幕！監管層、頂流經濟學家、逾20位公募基金掌門人、近百位基金經理、近30位當紅人氣財經大V相聚鵬城，共話基金行業發展與基金投資新機遇！

本屆基金高質量發展大會主題為“助力新質生產力 共赴高質量發展”。在“新國九條”得引領下，資本市場已成為企業融資和推動經濟轉型的關鍵平台，而新質生產力則是經濟向高質量、高效、公平、可持續和安全發展的核心動力。本屆活動，竇玉明、王凡、齊斌、王一平等資管行業大佬；劉煜輝等頂流經濟學家；郭磊、劉晨明等賣方研究大佬；梁杏、王群航、李文良等投研大咖蒞臨現場，百位重磅嘉賓齊聚，共同見證行業榮譽，共議未來投資風向，思辨如何助力新質生產力！

深圳市金融穩定發展研究院理事長、全國社保基金理事會原副理事長王忠民出席大會併發言表示，對於金融業、基金業、投資人來說，TO B端的雲管理產生了兩個非常重要的概念，“半託管模態”與“全託管模式”。

王忠民指出，在金融領域，現在矽谷商業銀行所做的服務與我們股份製商業銀行所做的模態完全不同。

有了數字資產、數字股權以後，能不能免費託管它？原來我們只是託管普通金融資產，現在比的是誰能託管出今天沒有估值的小資產，這部分資產未來將會成為數字資產入表後股權端的大批量資產。你今天是託管的邏輯，你才能夠讓資產不同的場景、數據驅動發揮出全鏈式的作用。

然而，如果用半託管的模態把金融在產業鏈當中的東西全部託管出去，如何進行現金流管理？現金流不僅表現出經營現金流，而且表現出資本全項目下、資產股權重構下資本全棧式現金流管理，包括是否分紅。我們發現隨著人工智能時代到來，分紅邏輯發生變化。

經營現金流是公司給其他生產要素的，我只賺資本增值的資產部分，資產的東西賺什麼？原來OPEN AI成立公司的時候用一個非營利公司，投資者資本不分紅，我們今天把分紅作為工具，如果可以提前分紅、超額分紅、虛假分紅，如果你把這一部分全資本現金流託管出去之後，你沒有自由空間，按照社會資本管理的分工邏輯就不一樣，這時候我們發現，如果市場下跌的時候，你回顧股權，如果不註銷，你才是欺騙市場的動作。我們更強調這個鏈條當中的供應鏈，如果中國的蘋果產業鏈和特斯拉的汽車產業鏈，供應鏈金融當中只有半年的應付賬款期，如果半年都不到，光供應鏈金融當中的信用管理和現金流管理就會產生出今天對公司的股權和收益率很大的影響，這是我們原有的基金業、改變我們業態服務去完成的。

我把這個模態叫做全託管模式，我們在TO B雲服務方面還有很多需要做的。TO B端的東西用雲的模式可以發現新市場和新邏輯，從投資者的視角看AI時代，用服務找到最能夠管理的，把你的成本從50%到99%的下降，把你的收益從80%到100%的翻倍增長，雲服務正是AI時代改天換地的主要邏輯。

無IP，無創業；不開源，無生態，雲管理開闢新時代管理的權益投資新時代，謝謝。