可攻可守 華商可轉債債券基金近5年業績同類冠軍

（數據來源：萬得信息）

從圖表中我們可以看到，2018年到2023年的6年時間，中證轉債指數上漲38.15%，同期滬深300和上證指數告負。

拆分來看，上述6年中的前3年，即2018年到2020年，市場基本處於上行通道，滬深300、中證轉債漲幅大概持平，均在30%左右。而6年中的後3年，即2021年到2023年，市場進入震盪區間，滬深300下挫34.16%，中證轉債指數依然飄紅。

這組數據清晰地詮釋了可轉債這類投資品種“進可攻，退可守”的特性。

這個“隱藏技巧”可能大家還不太瞭解。可轉債，是在一定條件下可以被轉換成公司股票的債券。股市疲軟時，可持有債券到期獲得收益，有一定防禦性；股市走強時，可獲得“轉股增益”機遇。

可轉債在投資上可靈活轉換，“攻守兼備”的同時，也十分考驗投資者的專業實力。

（數據來源：銀河證券，數據截至：20240430）

“18年固收大咖”華商基金張永誌管理的華商可轉債債券重點配置可轉換債券，追求資產的長期穩定增值。截至今年4月底，該基金C類份額近5年、近1年業績均排名同類基金首位，實力摘得銀河證券5年期五星評價。

（數據說明：截至20240331，張永誌具有18.2年證券從業經曆，其中3.0年證券交易經曆，1.6年證券研究經曆，13.6年證券投資經曆。更多基金產品內容，詳閱基金法律文件）

張永誌

華商基金固定收益部副總經理

華商可轉債債券基金經理

據瞭解，張永誌可謂華商基金當之無愧的“元老”級人物，2007年加入華商基金，時任交易員，如今已是華商基金固定收益部副總經理，曆經18年的積澱，追求穩健均衡的投資風格，具備較為全面的能力圈，使他管理的華商可轉債債券基金在眾多同類基金中脫穎而出。

展望今年轉債市場，張永誌表示：“長期來看，轉債市場的走勢與權益市場的相關性更強。而我對今年的權益市場比去年要樂觀得多，無論在觀點上，還是在操作上。核心就在於當前A股估值處於較低的水平，轉債市場的估值水平也已回到較為合理的低估區間。從曆史經驗來講，在低估的時候買入並且持有，長期回報要好於在高估的時候買入，所以今年來看，相比純債基金，二級債基金、可轉債基金可能機會相對更多，今年的持有體驗可能會比去年要好一些。”