有色行情上演“川劇大變臉”，有色龍頭ETF（159876）頑強收紅，逆市表現居前，變化中不變的是什麼？

或受靚麗業績催化，“AI淘金時代賣鏟王”英偉達跳空大漲9．32%，股價再創新高（1063.2美元），市值大增萬億元，帶動A股AI產業鏈“一哥”——銅纜高速連接概念大漲。

國際上，COMEX黃金盤中上探2340．1美元/盎司，有市場分析人士表示，一旦金價突破2340.10美元/盎司，這可能預示著反轉，或試圖重回主要看漲趨勢。值得注意的是，LME銅今日也呈現震盪攀升態勢，當前已升至水面以上。

聚焦A股有色金屬板塊，中證有色金屬指數中，漲幅居前的是鈷、黃金相關個股，寒銳鈷業領漲，漲幅近4%，博威合金、盛屯礦業、湖南黃金等個股漲超2%，核心權重股方面，洛陽鉬業、江西銅業、中金黃金等個股亦收紅。

攬盡有色金屬行業龍頭的有色龍頭ETF（159876）多空博弈焦灼，盤中多次發力上攻，場內價格最高上探0．81%，儘管市場拖拽力量較大，尾盤漲幅收窄，但仍然頑強收紅（上漲0．09%）。

消息面上，英偉達CEO黃仁勳表示，下一個工業革命盛大開啟，企業和國家將以萬億美元規模的傳統數據中心升級至加速計算，並建立一種新興的數據中心——AI工廠來提供AI服務。英偉達GB200芯片首次採用了銅纜高速連接器，這將保障AI芯片數據處理效率。

光大證券指出，隨著基於Blackwell架構的新型超級芯片GB200量產交付，GB200供應鏈有望迎來重磅發展機遇，這對A股相關領域公司也將產生積極的影響。

值得注意的是，昨日，中證有色金屬指數全線飄綠的時候，其成份股——高端銅合金龍頭博威合金卻大漲3．48%。今日博威合金再漲2．48%，成為指數中漲幅第二大成份股。博威合金等公司有望深度有益於GB200銅纜互聯方案。

受美聯儲鷹派、鴿派言論左右，跟隨地緣衝突進展情緒變化，金、銅、鋁等價格上上下下波動的時候，不變的是什麼呢？——地產鏈複蘇、新能源車需求大增，軍工電子發展……各行業的複蘇和崛起，都需要原材料有色金屬的支持，銅業龍頭、鋁業龍頭等有色金屬行業公司都有望收益，從長遠來看，投資原材料有色金屬，就是投資中國建設的未來。

中信建投表示，目前，國內外需求修復，推動有色商品消費增長，全球性綠色能源革命持續進行，國內新質生產力蓄勢待發，有望開啟部分商品需求新一輪週期。

市場分析人士表示，有色金屬作為大宗商品的一種，和股、債的相關性較低，適合作為對衝風險的品種，在投資組合中配置一定的比例，進行長期投資，不宜因為短期的漲跌就考慮去留。

公開資料顯示，按照申萬三級行業口徑，截至4月30日，有色龍頭ETF（159876）跟蹤的中證有色金屬指數中，銅、鋁、黃金是前三大重倉行業，分別占比24.1%、16．7%、14.7%，合計占比超50%。有望受益於黃金大漲行情，也有望受益於大宗商品上漲週期。

數據、圖表來源：Wind，滬深交易所，華寶基金等

注：中證有色金屬指數近5個完整年度的漲跌幅為：2019年，24.48%；2020年，35.84%；2021年，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%。

風險提示：有色龍頭ETF（159876）被動跟蹤中證有色金屬指數（930708.CSI），該指數基日為2013.12.31，發佈日期為2015.7.13，指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整，其回測曆史業績不預示指數未來表現。本文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的本基金風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金投資需謹慎。