這一行業逆市飆升，真正的“價投”來了？市場防守格局再起，標普紅利ETF（562060）顯韌性

今日市場再次回歸紅利邏輯，以申萬一級行業指數為參考，今日公用事業逆市大漲近2%，主力資金大幅湧入56.36億元，高居31個申萬一級行業吸金額斷層第一，量價齊升。此外石油石化亦逆市收紅。

高股息熱門標的——標普紅利ETF（562060）盤中多數時間紅盤震盪，無奈尾盤被拖至水平下方，但仍顯著跑贏大盤，截至收盤，場內價格微跌0．18%，成交額近5900萬元。

5月以來，可以發現每當指數從高位回調時，紅利板塊均有所表現。當前股指處於階段高位，短期趨勢難以形成或主線尚不明確的狀態下，為了對衝短暫的回調影響，偏防守型的紅利板塊或是資金避險優先考慮的方向。

就在不久前，長城人壽舉牌兩家A股公司——江南水務、城發環境，截至目前，長城持股超5%的上市公司已達到6家，分別為金融街、浙江交科、中原高速、無錫銀行、江南水務、城發環境，公用事業公司佔據半壁江山。此外，紫金保險也於今年年初舉牌華光環能。 

分析人士指出，自2022年舉牌回暖後，險資關注對象已明顯轉向新能源、環保、基建等，體現了險資為代表的長期資金對低風險、高分紅標的的追求。

浙商證券表示，隨著我國經濟進入新發展模式，公用事業類企業後續可能逐步向市場化方向過渡，價格可能也會持續上漲。以公用事業為代表的紅利類股票可能迎來估值系統性提升，價格上漲邏輯或將成為紅利資產超越“高股息”以外的新支撐。

長江證券也表示，公用事業類行業在自身強資源稟賦支撐下，通常具備盈利穩定和現金流穩定的特點，伴隨著公用事業的提價，未來或進一步增厚行業收益。

就紅利策略整體而言，多數機構認為紅利策略確定性仍較強，具備中長期配置價值。興業證券表示，從政策面看，新“國九條”出台，助力A股開啟紅利時代；從資金面看，險資長期入市，利好高分紅低波動的紅利風格；從國際形勢看，國際地緣政治格局多變，風險偏好或長期被壓製。多因素利好紅利資產，關注紅利風格下的投資機會。

標普紅利ETF（562060）基金經理胡潔也表示，A股市場估值分化逐步修復，市場持續尋找“確定性”，在整體估值處於底部區間的市場環境下，高股息資產的股息率仍處於曆史高位，估值層面極具性價比，在當前市場環境下能夠兼顧防禦與進攻。建議投資者更多關注紅利類策略所具有的絕對回報能力，和價值風格產品的配置機會。

佈局工具上，標普紅利ETF（562060）被動跟蹤標普中國A股紅利機會指數（CSPSADRP），根據其最新2024年4月月報數據，標普中國A股紅利機會指數（CSPSADRP）股息率高達6.12%，2005年至2023年的19年中，標普A股紅利全收益指數的累計收益率高達1975．17%，年化收益率近18%。在經濟增速適度放緩和無風險利率下行的宏觀背景下，標普紅利ETF（562060）以持續穩定的高股息和跨越週期的盈利能力，展現出突出的配置價值。

數據來源：滬深交易所、標普道瓊斯指數、Wind、華寶基金等。標普A股紅利全收益指數（將成份股分紅計入收益）近5個完整年度的漲跌幅為：2019年，21.53%；2020年，6.12%；2021年，23.12%；2022年，-3.59%；2023年，14.21%。

風險提示：標普紅利ETF被動跟蹤標普中國A股紅利機會指數（CSPSADRP），該指數基日為2004.6.18，發佈日期為2008.9.11，指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整。基金管理人評估的本基金風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金投資需謹慎。