秦洪看盤｜流動性改善，提振交易情緒

週四A股市場出現了震盪中有所分化的態勢。其中，中藥股等品種出現了明顯的回落態勢。不過，市場交易情緒有所提振，科創板的表現較為突出，有16家個股達到20%漲幅限制，次新股更是漲升先鋒。看來，隨著流動性改善的預期增強，短線A股的交易性機會開始增多。

做多意願有所提振

從盤面來看，市場交易情緒其實在本週初就有所提振，主要是因為市場輿情的回暖使得微盤股的拋壓有所減輕，從而改善了市場流動性的壓力。在週四，市場交易情緒進一步提振，這主要得益於流動性有進一步改善的趨勢，而且，此次流動性改善的動力不是源於輿情的回暖，而是全球流動性改善的預期抬頭，畢竟美聯儲的降息已經開始升溫，美元的潮汐湧動有利於亞太市場的流動性，這可能也是港股恒生指數在週四盤中一度大幅揚升的邏輯由頭。

這也得到了A股盤面相關信息的佐證，一是A股成交金額開始有效放大。週四滬深兩市成交金額達7525億元，較上個交易日放量605億元，量能放大近一成，如此的量能變化的確意味著A股的流動性出現了較為積極的苗頭。二是個股行情活躍度迅速提升。比如說科創板成立五週年成為交易型資金出擊的藉口，科創板次新股更是紛紛拉升，顯示出短線交易型資金的交易情緒開始迅速提升。而且，部分有行業壓力信息的品種在下跌過程中，也有較強的托盤力量出現，比如說中藥板塊面臨著中藥集采的壓力而有大幅下跌的態勢，但在尾盤明顯有逢低買盤的介入，從而跌幅迅速收斂，這其實也從一個側面說明了流動性開始漸趨改善，做多意願開始提振，進而使得市場下檔接盤力量隨之增強。

有望重返強勢格局

當然，有分析人士指出，雖然成交金額有所放大，但從近期A股的盤面來看，熱點轉換得像電風扇。所以，他們擔心週四領漲的科創板次新股，在週五有望再度迅速下跌，從而成為短線A股的一個壓力源泉。

如此的擔憂的確不是杞人憂天。但是，市場環境正在悄然變化，不僅僅是前文提及的流動性改善，使得市場的托盤力量有所增強，就如同週四的中藥股大多收出下影線一樣。而且還因為近期針對量化交易限制措施的增多，意味著通過量化交易系統進行頻繁交易的盈利模式的威力在減弱。而頻繁交易的盈利模式也是前期電風扇熱點的轉換模式的一個誘因。所以，隨著頻繁交易的盈利模式的威力減弱，也就意味著熱點的轉換頻率也會隨之降低，從而減少了短線的套利壓力。也就是說，科創板次新股固然在週五可能會衝勁減弱，但不會迅速成為短線A股的壓力源。

與此同時，輿論對新質生產力與科特估的反複宣講也使得科創板、軍工、出海產業鏈等品種的認同度在迅速提升，這其實在科創50指數的日K線圖上已得到佐證。雖然在前期流動性壓力一度增強，甚至連上證50指數也有回落的苗頭。但科創50指數卻一直圍繞著中期均線反複拉鋸震盪，在近幾個交易日更是形成多頭排列的趨勢。如此走勢就說明了科特估、新質生產力等投資主線的認同度在迅速提升，從而聚集市場邊際動量資金的做多能量。

綜上所述，隨著A股、港股等中國資產流動性的持續改善的預期在增強，成交金額有所放大，A股的交易情緒也在升溫，從而有望形成新的投資主線，比如說科特估主線、出海產業鏈主線、軍工主線等，從而助力A股重返強勢格局。

（執業證書：A1210612020001）