新湖中寶跌停，公司緊急回應！地產ETF（159707）跌近2%，頻現溢價交易！機構：去庫存政策或構築局部信用底

28日午後，地產板塊震盪下行，中證800地產指數下跌超1%。成份股中，新湖中寶跌停，保利發展、上海臨港、濱江集團等紛紛下跌逾2%。

代表A股龍頭地產行情的地產ETF（159707）午後震盪下行，場內價格收跌1.86%，實時成交額超3400萬元。值得注意的是，地產ETF（159707）盤中頻現溢價交易，或有資金進場搶籌。

新湖中寶為何突然殺跌？或與一則傳聞有關：近日，市場流傳一則“杭州某知名公司，向內部員工發行的、31億規模的信託產品，據說無法兌付了……”的消息，該消息疑似指向新湖系資本大佬和新湖集團。

不過就在今日午間，新湖中寶緊急發佈一則澄清公告稱，關注到近日有媒體發佈報導文章涉及新湖集團的“華鑫信託·新湖集團單一資金信託”的兌付安排等事項。公告大致觀點梳理如下：

首先，新湖中寶的大股東是衢州國資，並非新湖集團；其次，上述信託不是本公司設立的產品，公司既沒有投資也沒有被投資，因此與公司無關。此外，新湖集團正在與投資者協商兌付事宜。

澄清公告一出，新湖中寶午後一度打開跌停板，實時成交額放量超4億元。

據悉，新湖中寶是長三角地區知名老牌地產公司，在房地產市場持續深度調整的大背景下，新湖中寶2023年營收增長超33.42%；去年公司歸母淨利潤出現下滑12.19%，主要系公司遵循謹慎性原則，對部分開發項目和部分投資項目計提了減值準備14.86億元。若剔除資產計劃這部分影響，公司淨利實際上也是增長。

近年來，房地產行業的高負債率備受外界關注。年報顯示，去年新湖中寶堅持穩健的財務策略。截至報告期末，公司賬面資產負債率60.6%，同比下降5.69個百分點；扣除預收類款項後的資產負債率為53.64%，負債率繼續在行業中保持中等偏低水平，也低於“三道紅線”剔除預收款後的資產負債率不超過70%的要求。

從板塊來看，地產供給端支持政策不斷，政策著力於“防風險”，房企信用風險或逐步化解。招商證券在房地產行業2024年中期投資策略中指出，行業供求關係發生重大變化，新房供需關係或較二手房更早出現改善，“去庫存”政策或構築局部“信用底”。投資上關注以下四大維度：

（1）當前供求關係已發生重大變化，結合新房較高的無效庫存以及“去庫存”政策等，判斷新房供需關係或較二手房更早出現改善，將有助於提振房地產行業整體估值；

（2）供需關係發生重大變化背景下，“去庫存”政策落地情況或是信用及估值修復的焦點，相關政策或為部分房企帶來增量資金，或對微觀層面構築局部“信用底”形成支撐，緩釋市場對部分房企信用風險的擔憂，建立部分房企“從0到1”（擺脫“出險”定價）的估值修復過程；

（3）如果供需關係出現改善，那麼佈局在核心城市的房企無論是全國性房企還是區域型房企均有望享受信用修復帶來的估值修復行情，同時區域型公司或有望受益於城市層面自身政策調整；

（4）判斷後續房企現金流改善及竣工回落預期的消化或有助於部分具備產品優勢、服務優勢及定價優勢的產業鏈企業重獲估值溢價。

地產後週期階段，行業分化加劇，佈局央國企及優質房企，建議重點關注地產ETF（159707）。資料顯示，地產ETF（159707）跟蹤中證800地產指數，彙集市場12只頭部優質房企，在投資方向上具有明顯的頭部集中度優勢，前十大成份股權重超9成，央國企含量高！地產ETF（159707）也是目前市場上唯一跟蹤中證800地產指數的行業ETF，具備稀缺性與辨識度。

數據來源：滬深交易所、中證指數公司、Wind等，截至2024.6.28。

風險提示：地產ETF被動跟蹤中證800地產指數，該指數基日為2004.12.31，發佈日期為2012.12.21，指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整，其回測曆史業績不預示指數未來表現。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的該基金風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上投資者。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金投資需謹慎。