震盪市最強板塊？兩大行又新高！市值超8萬億銀行板塊表現強勁，銀行ETF(512800)場內價格盤中逆市上探0.79%
今日（7月4日）A股三大指數震盪走低，悉數收綠，兩市成交不足6000億元，近4900只個股下跌，400餘隻個股上漲。
盤面上，罕見出現“兩頭強、中間弱”特徵，有網友形容這種特徵為“181”行情。
一方面，超大盤龍頭資產發力，中國神華、招商銀行、中國石化等A股核心資產逆市活躍，龍頭寬基A50ETF華寶（159596）場內價格盤中摸高0．72%。
另一方面，低價股面臨連續20個交易日收盤價低於1元即觸發退市的危機，奮起自救，掀起漲停潮。不過市場人士表示，低價股可能“魚龍混雜”，投資者需仔細辨別。
興業證券認為，當前的資本市場環境下，一方面ETF、險資等成為市場重要的增量資金來源，另一方面小盤股、“殼價值”的炒作受到抑製，共同推動市場向大盤龍頭聚焦，高勝率投資正逐步成為全市場各路資金的共識。因此，隨著經濟溫和修復、龍頭盈利優勢凸顯，在高勝率投資理念的加持下，今年大盤龍頭風格或是超額收益的重要源頭。
熱門板塊方面，市值超8萬億元的銀行板塊此前連漲7日，昨天稍有回落，今天再度走強。交通銀行、農業銀行股價再創曆史新高！銀行ETF（512800）場內價格頑強收漲0.24%。
此外，工信部公佈“車路雲一體化”應用試點城市名單，五部門給北上廣深等20城“開閘”，“車路雲一體化”規模化落地提速，更多覆蓋汽車智能化龍頭標的的智能電動車ETF（516380）場內價格一度上探1.32%。
值得一提的是，ETF互聯互通即將迎來兩週年，全球資金配置中國資產熱度持續升溫。今日淩晨，美聯儲6月貨幣政策會議紀要顯示，勞動力市場超預期降溫，美國經濟增長出現放緩的跡象，帶動降息預期升溫，疊加騰訊、美團、小米、快手等互聯網龍頭積極開展回購，港股互聯網板塊配置價值凸顯，截至6月末，港股互聯網ETF（513770）年內日均成交額達2.45億元，可日內T+0交易，流動性佳！或可重點關注。
【ETF全知道熱點收評】今日重點聊聊銀行和A50的交易和基本面情況。
一、【數千億分紅催化，銀行股又爆發！兩大行再登新高，銀行ETF（512800）近4日密集吸金超2億元！】
繼“高調”連漲7日，昨日銀行板塊短暫休整，今日再度逆市上揚，又一次成為弱市中一抹難得的紅色。截至收盤，國有六大行全線上漲，交通銀行、農業銀行續刷曆史新高；股份行中，招商銀行、華夏銀行、光大銀行、中信銀行等收紅。
交通銀行全天霸氣領漲，盤中一度漲逾2%，收漲1．97%。其今日發佈2023年度A股分紅派息實施公告，擬每股派發現金紅利0.375元（含稅），股權登記日為2024年7月9日，除權除息日為2024年7月10日。
截至目前，除已完成2023年度分紅派息的農業銀行和尚未公佈派息時間的郵儲銀行外，其餘國有四大行均將於7月進行分紅派息，合計派現金額超3000億元。
圖：國有四大行分紅派息時間表
此外，招商銀行、中信銀行、民生銀行、寧波銀行等股份行、城商行也將於7月分紅派息。在“資產荒”背景下，銀行板塊“數千億分紅”顯得更加誘人，而無風險收益率的大幅下行，進一步助推市場資金對銀行股這類“高股息”資產的配置熱情。
板塊ETF方面，銀行ETF（512800）全天紅盤震盪，盤中場內價格一度漲約0．8%，午後受大盤情緒干擾有所回落，頑強收漲0．24%。
開年以來，銀行板塊絕對和相對收益顯著，銀行ETF（512800）跟蹤的中證銀行指數上半年累計上漲17.25%，漲幅在所有行業中高居斷層第一，較同期上證指數（–0.25%）超額17.5個百分點。
註：中證銀行指數近5個完整年度漲跌幅為：2023年，-7.27%；2022年，-8.78%；2021年，-4.41%；2020年，-4.23%；2019年，22.65%。指數過往業績不預示未來表現。
中信證券表示，在行情亮眼的同時，銀行盈利增速在下降通道，反映資本市場的市場風格因素對於估值的影響更為劇烈。風格變化的背後，是產品配置邏輯下的增配浪潮體現，無風險收益下降、風險收益曲線分化，分紅收益資產回報改善，銀行股性價比提升。
展望後市，紅利資產回報的高確定性更需要基本面支撐。銀行基本面驅動要素底部信號開始出現，防範債務風險的政策方向將改變銀行的債務風險預期，銀行股估值提升將更具基本面支撐，同時夯實銀行分紅收益空間確定性。
值得注意的是，伴隨著銀行行情優勢持續確立，板塊資金面重回火熱。銀行ETF（512800）近期獲資金密集湧入，上交所數據顯示，其近4日連續吸金，合計達2．19億元。
股息鑄就價值！看好銀行板塊配置性價比的投資者可以關注銀行ETF（512800），銀行ETF（512800）被動跟蹤中證銀行指數，成份股囊括A股市場42只上市銀行，近三成倉位佈局工商銀行、農業銀行、交通銀行等國有大行，捕捉“高股息”主題機會；約七成倉位聚焦招商銀行、興業銀行、江蘇銀行等高成長性股份行、城商行、農商行，是跟蹤銀行板塊整體行情的高效投資工具。
*註：分紅率指一個會計週期內公司分紅總額與公司淨利潤之間的比率，即每股分紅/每股淨利潤。
二、【A股縮量普跌，龍頭資產韌性凸顯！龍頭寬基A50ETF華寶（159596）跑贏大市，換手率蟬聯同類第一！ 】
大盤連續3日下行，兩市超4800股下跌，A50核心資產亦大面積飄綠，昨日觸及漲停的中國中免大幅回調4.75%，茅台跌0.95%再失1500元，天齊鋰業、萬科A、智飛生物齊跌逾3%。
情緒低迷之際，多隻權重龍頭股奮起護盤，寧德時代、招商銀行、長江電力均頑強收漲，美的集團漲2.49%，中證A50指數盤中大部分時候逆市飄紅，最終微跌0.25%，表現好於滬指、滬深300等主要指數。
A50ETF華寶（159596）緊密跟蹤中證A50指數，高開後震盪走低，場內價格微跌0.1%。交投情緒仍居高位，全天成交2.11億元；換手率達11.42%，在全市場10只同標的ETF中蟬聯首位。
近期大市階段性調整，市場整體情緒和交投熱情均處於相對低位，而A50龍頭資產整體在走勢和交易方面均展現出較強的韌性，以A50ETF華寶（159596）為代表的A50配置工具人氣也逆市攀升。
市場人士分析指出，在當前經濟逐步複蘇的背景下，龍頭企業業績相對更具韌性，映射在二級市場上，大盤龍頭風格防禦屬性凸顯，預計後市市場風格仍將偏向大盤。
值得關注的是，招商證券在最新研報中提出“高ROE高FCF質量龍頭和科技科創雙龍頭策略”。具體看高ROE（淨資產收益率）高FCF（自由現金流）質量龍頭策略，該機構認為，風格上，當前投資者仍然看重股票的股息率，考慮未來盈利增長前景後，以300質量為代表的高ROE高FCF龍頭遠期股息率在更高，中證A50和中證紅利較為接近。同時考慮到未來自由現金流占比改善、全球無風險利率下行和ROE改善預期帶來的估值提升，滬深300質量和中證A50還有一定的估值提升空間，建議重點關注中證A50、300質量等指數。
對於A股後市演繹，招商證券研判，A股預計將會在7月份開始逐漸築底並反彈，支撐因素可能有這些：
①七月重要會議將會召開，會議中的重大改革方向可能對市場產生關鍵影響，提振市場情緒的可能性加大；
②7月是中報業績預告披露高峰期，從去年基數較低出發看，今年業績預喜的比例可能會增加，緩解此前對於基本面的擔憂；
③從經濟數據來看，當前國債發行提速，廣義財政開支增速有望自六月轉正；外需仍保持相對較高增速；企業盈利仍保持穩健增長；
④增量資金方面，重要ETF的投資者繼續顯著增持，為市場穩定提供資金支持。
階段下行市場，高ROE高FCF質量龍頭韌性凸顯，中證A50指數估值修復預期較高，佈局工具重點關注A50ETF華寶（159596）。該ETF被動跟蹤中證A50指數，成份股集結A股各行業最具代表性的核心龍頭，集中表徵A股標杆型核心資產。
據統計，截至2023年年報，中證A50指數成份股ROE中位數14.29%，顯著高於滬深300（10.93%）及上證50（10.85%）指數，且50只成份股中有31只ROE大於10%，14只ROE大於20%，體現出較強的盈利能力。
數據來源：Wind、滬深交易所、華寶基金等。
風險提示： A50ETF華寶（159596）及其聯接基金標的指數為中證A50指數，該指數基日為2014.12.31，發佈日期為2024.1.2；銀行ETF（512800）被動跟蹤中證銀行指數，該指數基日為2004.12.31，發佈於2013.7.15；智能電動車ETF（516380）被動跟蹤中證智能電動汽車指數，該指數基日為2014.12.31，發佈於2021.6.4；港股互聯網ETF（513770）被動跟蹤中證港股通互聯網指數，該指數基日為2016.12.30，發佈於2021.1.11。指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整，其回測曆史業績不預示指數未來表現。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，華寶基金亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，瞭解基金的風險收益特徵，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。基金的過往業績並不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證。根據基金管理人的評估，A50ETF華寶（159596）、銀行ETF（512800）、智能電動車ETF（516380）風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，港股互聯網ETF（513770）風險等級為R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者。適當性匹配意見請以銷售機構為準。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對以上基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關於適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低於基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關於基金風險收益特徵與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應瞭解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品並自行承擔風險。中國證監會對以上基金的註冊，並不表明其對該基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金投資需謹慎。
