華安基金:美國失業率上升,就業數據印證衰退信號,黃金走強
Ø 黃金行情回顧及主要觀點:
上週黃金價格走強。倫敦現貨黃金收於2391.24美元/盎司(周環比2.80%),國內AU9999黃金收於547.96元/克(周環比1.47%)。十年期美債利率回落14個基點至4.28%,利率下行反應美國經濟衰退預期。
美國服務業PMI意外落入衰退區間。美國6月非製造業PMI為48.8,為2020年5月以來新低,該數據明顯低於52.5的市場預期。PMI指標低於50的榮枯線,意味著美國服務業呈現明顯衰退跡象。
美國非農就業數據持續下修。美國6月份季調後非農就業人口增加20.6萬人,高於市場預期的19萬人,但前兩月的數據累計下修11萬人。失業率則進一步走高至4.1%,為近三年以來最高水平。
9月降息概率進一步上升。芝商所(CME)美聯儲利率觀察工具顯示,6月非農數據公佈後,投資者提高了對9月降息的預期,9月降息25個基點的概率從一週前的64%上升到77%左右。
展望後市,華安基金指數與量化投資部對7月黃金行情偏樂觀。倫敦金價格在2300美元上方企穩回升。近期美國衰退信號加強,PMI景氣度和非農就業數據均不及預期,通脹溫和下行,強化了市場對於下半年降息的信心。長週期看,全球央行去美元化進程加速,央行購金需求超預期,支撐了黃金的表現。此外,地緣衝突仍有不確定性,黃金配置價值凸顯。
未來一週黃金ETF(518880)重點關注的信號:(1)美國CPI通脹;(2)中國央行黃金儲備;(3)密歇根消費者預期指數。
Ø 人民幣計價黃金與國際金價走勢比較:
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數據來源:Wind,Bloomberg,華安基金,2024/7/5