低估低配孕育機會！“旗手”繼續反彈，錦龍股份漲停！ 券商ETF（512000）漲近1%，低點以來喜提9天8陽

22日早盤，“旗手”券商的反彈之路繼續。板塊個股大面積飄紅，錦龍股份漲停封板，“一哥”中信證券漲近3%，國盛金控、中泰證券、國海證券等均漲逾1%。板塊頂流的券商ETF（512000）早盤高開，場內價格一度漲逾1．5%，現漲0．91%。

值得注意的是，上週（7．15~7.19）券商ETF（512000）喜提日線5連陽，日k線上行態勢穩健。時間進一步拉長，自7月9日券商ETF（512000）場內價格下探至超5年（2019年1月7日）新低（0．713）以來，截至上週五的9個交易日中，券商ETF（512000）已收穫8根陽線，區間標的指數中證港股通互聯網指數累計上漲6．8%，板塊企穩回升趨勢或已漸趨明朗。

基金二季報顯示，截至二季度末，公募基金持倉券商板塊比例由2.60%進一步降至2.50%，板塊欠配0.68個百分點。

同時，伴隨前期持續回調，券商板塊估值已極具性價比。截至7月19日，中證全指證券公司指數市淨率PB為1．12倍，位於近10年0．98%分位點的絕對底部，當前位置上行空間或遠大於下行風險。

低估低配孕育機會。國海證券表示，無論從配置性價比還是賠率方面券商板塊均處於高水平，應當引起足夠的重視。

招商證券表示，近期監管嗬護、宏觀流動性維持寬鬆、多個ETF成交放量、險資加倉權益資產等多重催化共振，有望帶動市場景氣上行，提振券商基本面。而目前的極度悲觀情緒與積極信號明顯錯位，建議積極關注具有左側信號特徵的券商板塊。

佈局工具上，公開資料顯示，券商ETF（512000）跟蹤中證全指證券公司指數，一鍵囊括50只上市券商股，其中近6成倉位集中於十大龍頭券商，“大資管”+“大投行”龍頭齊聚；另外4成倉位兼顧中小券商的業績高彈性，吸收了中小券商階段性高爆發特點，是集中佈局頭部券商、同時兼顧中小券商的高效率投資工具。

數據來源：滬深交易所、Wind。

風險提示：券商ETF被動跟蹤中證全指證券公司指數，該指數基日為2007.6.29，發佈於2013.7.15。指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的本基金風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金投資需謹慎。