紅利日報｜如何理解紅利指數的股息率變化？

參考紅利基金LOF（501029）標的指數標普A股紅利指數的編製方案，利用2010年至2024年的曆史數據進行模擬回測，可以發現，紅利資產的股息率上升主要是由估值下降所推動的，反之亦然。

如在估值下行的情況下，成份股仍能保持較高的股息支付率，使其股息率不斷上升，最終形成高盈利質量、低估值的財務特徵。

此外，調倉行為也能夠較大程度影響指數的股息率，通過及時將股息率低的成份股剔除出組合，並選入股息率相對高的個股，確保紅利指數保持穩定的高股息特徵。

截至6月末，標普A股紅利指數股息率為5.89%，領跑A股主流紅利指數。